اختتمت شركة ريفيان أوتوموتيف (RIVN) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 1.3 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.66 دولار أمريكي، وخسارة صافية في الدخل قدرها 811 مليون دولار أمريكي، مما يُشير إلى كيفية تقييم المستثمرين لأداء العام بأكمله. وخلال الأرباع الستة الماضية، تراوحت الإيرادات بين 874 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024 و1.7 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024، بينما تراوحت خسارة ربحية السهم الأساسية الفصلية بين 0.48 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 و1.08 دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024. يُسلط هذا الضوء على شركة تُحقق نموًا في إيراداتها رغم استمرارها في تكبّد خسائر فادحة، لذا من المرجح أن يُركز السوق على مدى سرعة انخفاض هوامش الربح من الآن فصاعدًا.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة ريفيان أوتوموتيف.

مع وجود الأرقام الرئيسية على الطاولة، فإن الخطوة التالية هي معرفة كيف تتوافق هذه الأرقام الأخيرة مع القصص الكبيرة التي تم تسعيرها بالفعل في شركة ريفيان، بدءًا من توقعات النمو وحتى المخاوف بشأن الخسائر المستمرة.

خسائر بلغت 3.6 مليار دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تُبقي الربحية بعيدة المنال

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الرابع من عام 2025، حققت شركة ريفيان إيرادات بقيمة 5.4 مليار دولار أمريكي وسجلت خسارة صافية قدرها 3.6 مليار دولار أمريكي، مع خسارة أساسية في ربحية السهم خلال تلك الفترة قدرها 3.07 دولار أمريكي للسهم الواحد.
• يجادل المتشائمون بأن الإنفاق الضخم المستمر وتزايد الخسائر يجعلان التمويل المستقبلي مصدر قلق رئيسي، والأرقام الحالية تمنحهم الكثير ليشيروا إليه.
  • بلغت خسائر TTM 3.6 مليار دولار أمريكي مقارنة بـ 4.7 مليار دولار أمريكي في العام السابق، في حين تراوحت الخسائر الصافية الفصلية في السنة المالية 2025 بين 545 مليون دولار أمريكي و1.2 مليار دولار أمريكي، وهو ما لا يزال يعكس وضعًا تجاريًا بعيدًا عن نقطة التعادل.
  • مع عدم وجود توقعات للربحية في السنوات الثلاث المقبلة في البيانات المقدمة، وتوقع المحللين نمو عدد الأسهم بنسبة 7٪ سنوياً، يسلط النقاد الضوء على خطر أن يؤدي سد هذه الخسائر إلى مزيد من التخفيف أو زيادة الضغط المالي إذا دعت الحاجة إلى رأس مال خارجي.

يقول المتشككون إن هذه الخسائر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تُبقي التوقعات الهبوطية قائمة بقوة، لذا يُنصح بقراءة التقرير التحذيري الكامل قبل اتخاذ قرار بشأن شركة ريفيان. 🐻 توقعات هبوطية لشركة ريفيان أوتوموتيف

قصة نمو الإيرادات مقابل التوقعات البالغة 31.8%

• على مدار الأرباع الستة الماضية، تراوحت الإيرادات من 874 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024 إلى 1.7 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024، مما أدى إلى إيرادات إجمالية قدرها 5.4 مليار دولار أمريكي حتى الربع الرابع من عام 2025، في حين تشير التوقعات في بيانات المخاطر والمكافآت إلى نمو سنوي في الإيرادات بنسبة 31.8٪ تقريبًا في المستقبل.
• يعتمد المستثمرون المتفائلون على توقعات النمو هذه وخارطة طريق منتجات شركة ريفيان، كما أن حجم الإيرادات الأخير يمنحهم بعض الدعم ولكنه يمنحهم أيضاً بعض التوتر الذي يجب التفكير فيه.
  • يتوقع المحللون المتفائلون أن تدعم منصة R2 ومجموعة برامجها نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 44.9% و56.7% سنوياً، إلا أن التوقعات الواردة في مجموعة البيانات الأوسع نطاقاً أقل من ذلك، حيث تبلغ 31.8% سنوياً. وهذا يشير إلى أن نمواً أكثر اعتدالاً يُؤخذ في الاعتبار أيضاً.
  • تشير التوقعات إلى أن الإيرادات المستقبلية قد تصل إلى حوالي 15.7 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2028، مقارنةً بإيرادات حالية تبلغ 5.4 مليار دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ويعتمد الوصول إلى هذه الأرقام بشكل كبير على سرعة مساهمة النماذج الجديدة وإيرادات البرمجيات.

نسبة الضغط إلى الشد 4.1x وقيمة الشد العادلة لـ DCF

• يتم تداول أسهم شركة ريفيان بنسبة سعر/مبيعات تبلغ 4.1x مقارنة بنظرائها عند 1.7x وصناعة السيارات الأمريكية عند 0.6x، في حين أن القيمة العادلة المقدمة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة تبلغ 42.55 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر السهم الحالي البالغ 17.73 دولارًا أمريكيًا، مما يعني أن الأسهم تتداول بنحو 58.3% أقل من تقدير القيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة.
• يرى المستثمرون المتفائلون في فجوة التقييم هذه فرصة، لكن الأرقام تسلط الضوء أيضاً على مدى أهمية أن تسير الأمور على ما يرام حتى تتحقق الحالة المتفائلة.
  • تبلغ القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة 42.55 دولارًا أمريكيًا، أي أكثر من ضعف السعر الحالي، ومع ذلك، يُتداول السهم بالفعل بنسبة سعر/مبيعات أعلى من نظرائه. ولذلك، يُطلب من المستثمرين دفع علاوة على المبيعات اليوم، مع اعتقادهم في الوقت نفسه بأن هوامش الربح والنمو على المدى الطويل سيبرران في نهاية المطاف هذه القيمة الأعلى للتدفقات النقدية المخصومة.
  • تستند التوقعات المتفائلة للتحليلات إلى افتراض أن شركة ريفيان قد تحقق أرباحًا بمئات الملايين بحلول عام 2028 تقريبًا. ومع خسائر صافية بلغت 3.6 مليار دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وعدم وجود توقعات بتحقيق ربحية خلال السنوات الثلاث المقبلة، تبرز فجوة واضحة بين الوضع الاقتصادي الحالي وإمكانية تحقيق الأرباح المتوقعة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يربط المستثمرون المتفائلون أرقام التقييم هذه برؤية ريفيان طويلة الأجل، فإن دراسة الحالة المتفائلة المفصلة توضح الافتراضات الكامنة وراء هذا الارتفاع المحتمل في مكان واحد. 🐂 دراسة الحالة المتفائلة لشركة ريفيان أوتوموتيف

الخطوات التالية

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة ريفيان أوتوموتيف على موقع سيمبلي وول ستريت. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل ترى الأرقام بشكل مختلف؟ خصص بضع دقائق لاختبار وجهة نظرك الخاصة مقابل البيانات وصياغة قصة واضحة حولها، ثم افعل ذلك بطريقتك الخاصة .

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على مكافأتين رئيسيتين و3 علامات تحذيرية مهمة قد تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك حول شركة ريفيان للسيارات.

استكشف البدائل

لا تزال شركة ريفيان تسجل خسائر صافية قدرها 3.6 مليار دولار أمريكي خلال آخر 12 شهرًا، مع عدم توقع تحقيق الربحية في السنوات الثلاث المقبلة، بالإضافة إلى مخاوف بشأن احتياجات التمويل المستقبلية وتخفيف قيمة الأسهم.

إذا كانت تلك الخسائر الفادحة ومخاطر تخفيف قيمة الأسهم تجعلك مترددًا، ففكّر في الشركات ذات الوضع المالي الأقوى. يمكنك البدء بالاطلاع على أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات المتينة (44 نتيجة) ، والتي تضم شركات تتمتع بوضع أفضل لتجاوز الفترات الصعبة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.