الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم هدسون لوكيت

هونغ كونغ، 12 مارس (رويترز بريكينج فيوز) - أحيانًا يكون النصر هو مجرد الخروج من الباب. هذا هو الحال بالنسبة لشركة باي باي (9984.T )، المدعومة من مجموعة سوفت بنك، والتي حددت يوم الأربعاء سعر طرحها العام الأولي في الولايات المتحدة عند 16 دولارًا للسهم، وهو أقل بكثير من النطاق المستهدف الذي تراوح بين 17 و20 دولارًا. ومع ذلك، وفي ظل الحرب العالمية المدمرة في الشرق الأوسط والتي لا نهاية واضحة لها، فإن قرار المضي قدمًا في إدراج مجموعة المدفوعات اليابانية يُعد قرارًا منطقيًا.

جمع الاكتتاب العام الأولي 880 مليار دولار بتقييم بلغ 10.7 مليار دولار، وهو أقل بكثير من طموح ماسايوشي سون، مؤسس سوفت بنك، الذي وصل إلى 20 مليار دولار. كان هذا الطموح طموحًا للغاية ، وكان سيتطلب تقييم مزود خدمات الدفع الإلكتروني وبطاقات الائتمان بـ 8.4 أضعاف مبيعاته للسنة المالية 2026 بناءً على نتائجه السنوية للأشهر التسعة الأولى، أو خمسة أضعاف مضاعف تقييم شركة باي بال الأمريكية المنافسة. ولكن حتى لو بدت خطط الشركة الطموحة لبناء تطبيق مالي شامل في اقتصاد بقيمة 4 تريليونات دولار صعبة، فإن آفاق أعمالها الأساسية تبدو واعدة بفضل تبني سوقها المحلي، وإن كان متأخرًا، للمدفوعات الإلكترونية بسرعة.

يُفسر موقع اليابان الاقتصادي والجيوسياسي أيضًا إمكانية إتمام الصفقة رغم الحرب التي شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران. تمتلك اليابان احتياطيات نفطية تكفيها لنحو 250 يومًا، ما يُخفف من ارتفاع أسعار الوقود على مستخدمي خدمات باي بال. وكان إدراج أسهم الشركة في البورصة متأخرًا بالفعل، إذ شهد تأجيلًا كبيرًا في نوفمبر/تشرين الثاني عندما توقفت مراجعتها التنظيمية بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية. ثم تأجلت جولتها الترويجية، التي كان من المقرر إطلاقها في 2 مارس/آذار، مع تداعيات اندلاع الحرب على الأسواق. لكن انتظار استقرار السوق ربما كان سيكلف باي بال أكثر.

كانت هيئة قطر للاستثمار وهيئة أبوظبي للاستثمار من بين المستثمرين الذين تعهدوا بتقديم أكثر من 200 مليون دولار أمريكي لإتمام الصفقة. وقد تبددت هذه الالتزامات مع تساقط الصواريخ الإيرانية على بلديهما. وذكرت وكالة رويترز، نقلاً عن مسؤول خليجي لم تسمه، أن دول الخليج بدأت بمراجعة كيفية استثمار ثرواتها السيادية تحسباً للخسائر الاقتصادية الفادحة التي خلفتها الحرب.

على الأقل، لا تزال سوفت بنك تمتلك أكثر من 90% من أسهم باي باي، وستستفيد من أي مكاسب مستقبلية في التداول الثانوي. وإذا تباطأ وتيرة الالتزامات الجديدة من الصناديق السيادية التي تعتمد على البترودولار، فسيهدد ذلك الصفقات في جميع أنحاء العالم.

تابعوا هدسون لوكيت على بلو سكاي و إكس .

أخبار السياق

حددت شركة باي باي، المدعومة من مجموعة سوفت بنك، سعر طرحها العام الأولي في الولايات المتحدة عند 16 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في 11 مارس، وفقًا لبيان صادر عن شركة LY Corp التابعة للمجموعة. وكان هذا السعر أقل من النطاق المستهدف الذي تراوح بين 17 و20 دولارًا، مما رفع قيمة الشركة اليابانية المتخصصة في المحافظ الإلكترونية وبطاقات الائتمان إلى 10.7 مليار دولار. وقد جمعت عملية بيع الأسهم 880 مليون دولار.

كان من المقرر إطلاق جولة الترويج للاكتتاب العام الأولي في 2 مارس، ولكن تم تأجيلها بسبب الضربة الأمريكية والإسرائيلية على إيران التي هزت الأسواق وأدت إلى هجمات صاروخية انتقامية على دول أخرى في الشرق الأوسط، وفقًا لتقرير رويترز، بما في ذلك تلك التي قام بها مستثمرون رئيسيون بإجمالي التزامات تزيد عن 200 مليون دولار.