يكرر عمود 6 فبراير دون تغيير

بقلم جون كيمب

لندن 6 فبراير (رويترز) - المخزونات العالمية من الديزل ونواتج التقطير الوسيطة الأخرى أقل من المعتاد وقد تبدأ الأسعار في الارتفاع بسرعة إذا خرجت الاقتصادات الصناعية في أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية من الركود المستمر في عام 2024.

وكانت مخزونات الديزل وزيت التدفئة وزيت الغاز أقل من المتوسط الموسمي السابق لعشر سنوات في جميع أنحاء أمريكا الشمالية وأوروبا وسنغافورة في يناير، الأمر الذي بدأ في ممارسة ضغوط تصاعدية على أسعار الوقود.

لقد لاحظ المستثمرون بالفعل وجمعوا مركزًا يعادل 56 مليون برميل في اثنين من العقود الآجلة وعقود الخيارات الرئيسية المرتبطة بنواتج التقطير المتوسطة ارتفاعًا من 20 مليون برميل في منتصف ديسمبر.

يعد الديزل وزيوت الوقود المقطرة الأخرى بمثابة العمود الفقري للاقتصاد الصناعي، ويستخدم على نطاق واسع في التصنيع ونقل البضائع والبناء، وبالتالي فهو أكثر أنواع الوقود حساسية لحالة دورة الأعمال.

أكدت البيانات الأخيرة أن المصنعين في الولايات المتحدة يستعدون للعودة إلى النمو بعد فترة انكماش دوري طويلة وإن كانت ضحلة في 2022/23.

وقد شهدت الشركات المصنعة الأوروبية انكماشا أطول وأعمق بكثير بسبب الارتفاع في أسعار الطاقة في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا في عام 2022.

لكن في أوروبا أيضاً هناك دلائل على أن أسوأ ما في الانكماش الاقتصادي قد انتهى الآن وأن القطاع سيعود إلى النمو قبل نهاية العام.

ويتوقع التجار أن يقوم كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة هذا العام، الأمر الذي من شأنه أن يحفز الارتفاع الدوري.

ونتيجة لذلك، من المرجح أن تظل المخزونات العالمية من نواتج التقطير أقل من المتوسط، ومن الممكن أن تتقلص بسهولة أكثر، مما يزيد من الضغوط الصعودية على الأسعار.

كتاب الرسم البياني: مخزونات نواتج التقطير والأسعار

وفي الولايات المتحدة، بلغت مخزونات زيت الوقود المقطر 114 مليون برميل في نهاية نوفمبر 2023، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 1951، وفقا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية.

كانت مخزونات نواتج التقطير في الولايات المتحدة أقل بمقدار 22 مليون برميل (-16% أو -1.42 انحراف معياري) عن المتوسط الموسمي السابق لعشر سنوات ("إمدادات النفط الشهرية"، إدارة معلومات الطاقة، 31 يناير 2024).

ومنذ ذلك الحين أصبحت المخزونات أكثر راحة لكنها لا تزال أقل بمقدار 10 ملايين برميل (-7% أو -0.54 انحراف معياري) عن المتوسط الموسمي قرب نهاية يناير.

وفي أوروبا، كانت المخزونات أقل بمقدار 20 مليون برميل (-5٪ أو -0.80 انحراف معياري) عن متوسط السنوات العشر السابقة في نهاية ديسمبر، وهي أحدث البيانات المتاحة.

وفي سنغافورة، كانت مخزونات نواتج التقطير في المتوسط 3 ملايين برميل (-33% أو -1.95 انحراف معياري) أقل من متوسط العشر سنوات في يناير.

ولم يكن هناك تراكم مستدام للمخزونات في أي من المناطق على الرغم من النشاط الصناعي المنخفض خلال العام الماضي.

وتعطلت إمدادات نواتج التقطير بسبب هجمات الطائرات بدون طيار الأوكرانية على مصافي النفط في روسيا وبسبب هجمات الحوثيين على الشحن في البحر الأحمر وخليج عدن مما أدى إلى تعطيل التدفقات من الشرق إلى الغرب.

وأدى تغيير مسار الناقلات من الشرق إلى الغرب من البحر الأحمر وقناة السويس إلى الطريق الأطول بكثير حول أفريقيا إلى تقييد ملايين البراميل من وقود الديزل وزيت الغاز كمخزونات إضافية على المياه.

بلغ متوسط فروق الأسعار القياسية لزيت الغاز الذي تم تسليمه في شمال غرب أوروبا في أبريل 2024، 214 دولارًا للطن فوق خام برنت حتى الآن في فبراير، ارتفاعًا من علاوة قدرها 174 دولارًا في ديسمبر.

وبشكل أعم، ارتفعت شقوق زيت الغاز منذ بداية عام 2024، مما يعكس الانخفاض المطرد في الربع الرابع من عام 2023.

وحتى الآن كان التأثير على المستخدمين النهائيين ضعيفا لأن أسعار النفط الخام، التي تمثل معظم التكلفة الإجمالية، ظلت ثابتة إلى حد ما منذ بداية العام.

وارتفعت تشققات زيت الغاز لشهر أبريل/نيسان 2024 بنسبة 37% منذ بداية العام، لكن أسعار النفط الخام ارتفعت بنسبة 2% فقط؛ وكان التأثير المشترك هو زيادة أسعار زيت الغاز بنسبة 9٪.

ولكن إذا انخفضت مخزونات زيت الغاز بشكل أكبر مع استمرار الارتفاع الدوري، وحصلت المملكة العربية السعودية وحلفاؤها في أوبك أخيرًا على بعض الزخم بشأن مخزونات النفط الخام وأسعاره، فهناك احتمال لحدوث ارتفاع حاد في أسعار الديزل في عام 2024.

الأعمدة ذات الصلة:

- الشركات المصنعة الأمريكية تستعد لاستئناف النمو ونقص الديزل (2 فبراير 2024)

- تراجع النقص العالمي في وقود الديزل بعد ارتفاع الأسعار في الصيف (14 ديسمبر 2023)

جون كيمب هو محلل سوق رويترز. الآراء المعبر عنها هي آراءه الخاصة. اتبع تعليقه على X https://twitter.com/JKempEnergy

(تحرير ديفيد إيفانز)

(( john.kemp@thomsonreuters.com ))