فرانكفورت 30 أبريل نيسان (رويترز) - يعتزم مستثمرو شركة آر.دبليو.إي زيادة الضغوط على أكبر شركة منتجة للكهرباء في ألمانيا يوم الأربعاء مطالبين بخطوات أكثر جرأة لسد فجوة التقييم مع المنافسين بما في ذلك عمليات إعادة شراء أسهم أكبر وحتى توزيعات أرباح خاصة.

وتعرضت الشركة الألمانية، التي تعد أيضًا ثاني أكبر مطور لمزارع الرياح البحرية في العالم، لانتقادات متزايدة بسبب استراتيجية تخصيص رأس المال، وأبرزها من المستثمر الناشط إليوت .

وكشف المستثمر الذي يقع مقره في الولايات المتحدة الشهر الماضي عن حصة تقترب من 5%، تقدر قيمتها حاليا بنحو 1.28 مليار يورو (1.46 مليار دولار)، وحث المجموعة على زيادة برنامج إعادة شراء الأسهم الدائمة بشكل كبير ليصل إلى 1.5 مليار يورو.

لقد أجبرت العوائد الأكثر إثارة للقلق على مشاريع الطاقة النظيفة في جميع أنحاء الصناعة، والتي نجمت جزئيا عن ارتفاع أسعار الفائدة، شركة RWE على الانضمام إلى المنافسين في تقليص برامج الاستثمار الطموحة والبحث عن بدائل لزيادة القيمة.

وقد قامت العديد من الشركات المماثلة لشركة RWE، بما في ذلك Enel ENEI.MI وIberdrola IBE.MC وEndesa ELE.MC ، إما بتنفيذ عمليات إعادة شراء أو الإعلان عنها.

وتعرضت مشاريع الطاقة المتجددة أيضًا لضغوط بسبب ارتفاع معدلات التضخم والتوترات الجيوسياسية وعدم اليقين بشأن تنظيم الطاقة المتجددة في بعض الأسواق.

وقال إنجو سبيتش، رئيس الاستدامة وحوكمة الشركات في شركة ديكا، وهي شركة استثمارية في شركة آر دبليو إي، وفقا لمخطوطة خطاب من المقرر أن يلقيه في الاجتماع العام السنوي للمجموعة في وقت لاحق: "لقد تحولت الرياح المواتية إلى رياح معاكسة قوية".

وقال إن خفض خطط الإنفاق في شركة آر دبليو إي حرر السيولة النقدية لعمليات إعادة شراء بقيمة تتراوح بين مليار و1.5 مليار يورو سنويا، مضيفا أن هذه طريقة أكثر أمانا لخلق قيمة للمساهمين بدلا من ملاحقة مشاريع ذات عوائد غير مؤكدة.

وتتداول شركة RWE حاليا عند مضاعف EV/EBITDA يبلغ 7.4، وفقا لبيانات LSEG، وهو خصم عن مضاعف Iberdrola البالغ 9.6 ومضاعف SSE.L البالغ 8.8.

وقالت شركة RWE إن عمليات إعادة الشراء ستظل جزءًا من استراتيجيتها المستقبلية، لكنها لم تعدل برنامجها الحالي حتى الآن.

ودعا هنريك بونتزن من شركة يونيون للاستثمار إلى توزيع أرباح خاصة، مضيفا أن هذه الطريقة يمكن أن تتيح للمساهمين الاستفادة بشكل مباشر.

وقال في تصريحات معدة سلفا "إذا لم يكن من الممكن استثمار رأس المال بشكل مربح في الوقت الحالي، فيجب توزيعه".

ورفض إليوت التعليق.

(1 دولار = 0.8790 يورو)

(إعداد كريستوف ستيتز، تحرير فيليبا فليتشر)

(( christoph.steitz@thomsonreuters.com ; +49 30 220 133 647؛))