اختتمت شركة رايان سبيشالتي هولدينغز (RYAN) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 751.2 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، وربحية أساسية للسهم الواحد قدرها 0.06 دولار أمريكي. في حين بلغت ربحية السهم الواحد خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 0.50 دولار أمريكي على إيرادات بلغت حوالي 3.1 مليار دولار أمريكي، إلى جانب نمو في الأرباح بنسبة 126.2% وهامش ربح صافٍ قدره 7.0% مقارنةً بـ 3.9% في العام السابق. شهدت الشركة ارتفاعًا في الإيرادات الفصلية من 649.4 مليون دولار أمريكي وربحية للسهم الواحد قدرها 0.04 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 إلى 751.2 مليون دولار أمريكي وربحية للسهم الواحد قدرها 0.06 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025، وذلك في ظل نمو سنوي للأرباح على مدى خمس سنوات بنسبة 27.2% وتوقعات المحللين بنمو سنوي للأرباح بنسبة 27.5% تقريبًا. تشير هذه النتائج مجتمعةً إلى ربحية أكثر كفاءة لكل دولار من الإيرادات، مما يستدعي تحليلًا دقيقًا للأرقام الأخيرة مع التركيز على هامش الربح.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة Ryan Specialty Holdings.

بعد ظهور الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف يتوافق ملف الأرباح هذا مع الروايات الشائعة حول شركة Ryan Specialty Holdings، وأين تتحدى الأرقام تلك الروايات.

نمو الأرباح خلال الاثني عشر شهرًا الماضية يتجاوز نمو الإيرادات

• على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية، بلغ صافي الدخل 214.2 مليون دولار أمريكي من إيرادات بلغت 3.1 مليار دولار أمريكي، مقارنة بـ 94.7 مليون دولار أمريكي من إيرادات بلغت 2.5 مليار دولار أمريكي في العام السابق، وهو ما يتماشى مع رقم نمو الأرباح المتأخرة بنسبة 126.2% وهامش ربح صافي قدره 7.0% مقابل 3.9% في العام الماضي.
• تشير الرواية السائدة إلى أن النمو طويل الأجل سيعتمد على توسع السوق المتخصصة والاستثمار في التكنولوجيا، وهذه القفزة الأخيرة في الأرباح تدعم هذا الرأي إلى حد ما، إلا أنها تثير أيضاً تساؤلات:
  • من جهة، يتوقع المحللون نموًا سنويًا في الإيرادات بنسبة 11.9% تقريبًا، ونموًا سنويًا في الأرباح بنسبة 27.5% تقريبًا. ويتماشى هذا إلى حد كبير مع الفجوة الأخيرة بين نمو الإيرادات ونمو الأرباح الأسرع بكثير.
  • من جهة أخرى، يتضمن جزء من الصورة العامة لأداء الشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية أداءً ضعيفًا في الربع الأول من عام 2025، حيث سجلت الشركة خسارة قدرها 27.6 مليون دولار أمريكي رغم تحقيقها إيرادات بلغت 676.1 مليون دولار أمريكي. لذا، قد يرغب المستثمرون في التفكير مليًا في مدى إمكانية تكرار هامش الربح الصافي الحالي البالغ 7.0%.

تتناقض التقلبات الفصلية مع الاتجاه العام على مدى خمس سنوات والذي بلغ 27.2%

• خلال السنة المالية 2025، انتقل ربح السهم الأساسي من خسارة قدرها 0.22 دولار أمريكي في الربع الأول إلى 0.41 دولار أمريكي في الربع الثاني ثم إلى 0.24 دولار أمريكي في الربع الثالث و0.06 دولار أمريكي في الربع الرابع، على الرغم من أن الإيرادات الفصلية ظلت في نطاق ضيق نسبيًا بين 676.1 مليون دولار أمريكي و840.9 مليون دولار أمريكي، إلى جانب نمو الأرباح السنوي لمدة خمس سنوات بنسبة 27.2٪.
• يجادل المتفائلون بأن دمج عمليات الاستحواذ والاستثمار في التكنولوجيا يمكن أن يدعم مكاسب الأرباح المستدامة، إلا أن النمط خلال العام يسلط الضوء على بعض التناقضات مع هذا الطرح المتفائل:
  • وتأكيداً على النظرة المتفائلة، نما حجم الأعمال ليصل إلى حوالي 3.1 مليار دولار أمريكي من الإيرادات خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وبلغت ربحية السهم خلال الاثني عشر شهراً الماضية 0.50 دولار أمريكي، وهو ما يتوافق مع فكرة بناء الحجم على مدى عدة سنوات بدلاً من التوقف.
  • على عكس التوقعات المتفائلة، يشير التحول من خسارة في الربع الأول إلى ارتفاع ربحية السهم بشكل ملحوظ في الربع الثاني، ثم انخفاضها في الربعين الثالث والرابع، إلى أن الأرباح لا تزال متذبذبة. ولذلك، فإن تحقيق هوامش ربح أعلى بكثير في النماذج المتفائلة يعتمد على تخفيف حدة التقلبات التي لا تزال واضحة في نتائج الربع الفعلية.

ألقِ نظرة على كيفية ربط المستثمرين المتفائلين بين تقلبات الأرباح هذه والقصة طويلة الأجل في دراسة الحالة الإيجابية المفصلة لشركة Ryan Specialty Holdings: 🐂 دراسة الحالة الإيجابية لشركة Ryan Specialty Holdings

فجوة التقييم مقابل التدفقات النقدية المخصومة ومخاطر تغطية الفوائد

• تُتداول الأسهم بسعر 38.71 دولارًا أمريكيًا، بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 23.4 ضعفًا، مقارنةً بنسبة 28.9 ضعفًا لدى الشركات المماثلة، و12.3 ضعفًا في قطاع التأمين الأمريكي. وتشير القيمة العادلة المُقدّرة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة، والبالغة 124.98 دولارًا أمريكيًا، إلى فجوة كبيرة بين هذا النموذج والسعر الحالي، على الرغم من الإشارة إلى أن مدفوعات الفائدة لا تُغطّى بشكل كافٍ بالأرباح.
• يركز المستثمرون الذين يراهنون على الهبوط على الضغوط المالية والتنافسية، وتمنحهم الأرقام الحالية بعض نقاط الضعف الملموسة إلى جانب بعض العوامل المعاكسة:
  • يسلط النقاد الضوء على أن تكاليف الفائدة لا تغطيها الأرباح الحالية بشكل جيد، وأن نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة نسبياً مقارنة بقطاع التأمين الأوسع نطاقاً عند 12.3 مرة تترك مجالاً أقل إذا ما أعاق ارتفاع الديون أو أسعار الفائدة نمو الأرباح المتوقع بنسبة 27.5%.
  • ما يُضعف النظرة التشاؤمية هو أن سعر سهم الشركة أقل من متوسط نسبة السعر إلى الأرباح للشركات المنافسة البالغ 28.9 ضعفًا، وأن هامش الربح خلال الاثني عشر شهرًا الماضية قد ارتفع إلى 7.0%، وهو أعلى من 3.9% في العام الماضي. ولذلك، يُطبق السوق بالفعل خصمًا ما على السهم رغم المكاسب الربحية الأخيرة.

إذا كنت تُوازن بين مخاوف الديون والمنافسة هذه وبين قصة النمو، فمن المفيد قراءة كيف يُفسر المعسكر الحذر البيانات نفسها في تحليله السلبي لشركة رايان سبيشالتي هولدينغز: 🐻 تحليل سلبي لشركة رايان سبيشالتي هولدينغز

الخطوات التالية

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة Ryan Specialty Holdings على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل ترى الأرقام بشكل مختلف؟ إذا كانت هذه القصة تتطور بطريقة أخرى من وجهة نظرك، يمكنك صياغتها في روايتك الخاصة في غضون دقائق معدودة، افعلها على طريقتك .

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على 3 مكافآت رئيسية وعلامة تحذيرية مهمة واحدة قد تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك حول شركة Ryan Specialty Holdings.

استكشف البدائل

تُظهر شركة Ryan Specialty Holdings أرقامًا قوية في الفترة السابقة، لكن ربحية السهم الفصلية غير المتكافئة، وخسائر الربع الأول الضعيفة، وتغطية الفوائد المنخفضة تجعل بعض المستثمرين حذرين بشأن الاتساق.

إذا كانت تلك التقلبات ومخاوف الديون تجعلك ترغب في ملف استثماري أكثر استقرارًا، فراجع قائمة الأسهم الـ 85 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة المصممة للكشف عن الشركات ذات الأرباح ودرجات المخاطر الأكثر مرونة في الوقت الحالي.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.