ومع انخفاض أسهمها بنسبة 3.2% خلال الأسبوع الماضي، فمن السهل تجاهل الشركة السعودية للصناعات الأساسية (تداول:2010). قررنا دراسة البيانات المالية للشركة لتحديد ما إذا كان الاتجاه الهبوطي سيستمر لأن الأداء طويل المدى للشركة عادة ما يحدد نتائج السوق. وعلى وجه الخصوص، سوف نركز على العائد على حقوق الملكية لسهم الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) اليوم.

يعد العائد على حقوق الملكية أو العائد على حقوق المساهمين عاملاً مهمًا يجب أن يأخذه المساهمون في الاعتبار لأنه يخبرهم بمدى فعالية إعادة استثمار رؤوس أموالهم. وبعبارة أخرى، فإنه يكشف عن نجاح الشركة في تحويل استثمارات المساهمين إلى أرباح.

اطلع على أحدث تحليلاتنا للصناعات الأساسية السعودية

كيف تحسب العائد على حقوق الملكية؟

يمكن حساب عائد حقوق المساهمين باستخدام الصيغة:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

لذلك، بناءً على الصيغة المذكورة أعلاه، فإن العائد على حقوق المساهمين للشركة السعودية للصناعات الأساسية هو:

3.1% = ر.س6.2b ÷ ر.س203b (استناداً إلى الاثني عشر شهراً اللاحقة حتى سبتمبر 2023).

"العائد" هو المبلغ المكتسب بعد خصم الضرائب خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. وهذا يعني أنه مقابل كل ريال سعودي واحد من حقوق المساهمين، حققت الشركة أرباحًا بقيمة 0.03 ريال سعودي.

ما هي العلاقة بين العائد على حقوق المساهمين ونمو الأرباح؟

لقد أثبتنا بالفعل أن العائد على حقوق الملكية يعمل كمقياس فعال لتوليد الربح لأرباح الشركة المستقبلية. نحتاج الآن إلى تقييم مقدار الربح الذي تعيد الشركة استثماره أو "الاحتفاظ به" للنمو المستقبلي، وهو ما يعطينا بعد ذلك فكرة عن إمكانات النمو للشركة. على افتراض أن كل شيء آخر لم يتغير، كلما ارتفع العائد على حقوق المساهمين والاحتفاظ بالأرباح، كلما ارتفع معدل نمو الشركة مقارنة بالشركات التي لا تحمل بالضرورة هذه الخصائص.

نمو أرباح الشركة السعودية للصناعات الأساسية و3.1% عائد على حقوق المساهمين

ومن الواضح تماماً أن العائد على حقوق المساهمين للشركة السعودية للصناعات الأساسية منخفض إلى حد ما. حتى بالمقارنة مع متوسط العائد على حقوق المساهمين في الصناعة والذي يبلغ 6.9%، فإن العائد على حقوق المساهمين للشركة كئيب للغاية. ونتيجة لذلك، فإن ثبات أرباح الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) على مدى السنوات الخمس الماضية لم يكن مفاجئاً نظراً لانخفاض العائد على حقوق المساهمين.

بعد ذلك، عند المقارنة مع نمو صافي دخل الصناعة، وجدنا أن النمو المسجل للشركة السعودية للصناعات الأساسية كان أقل من نمو الصناعة بنسبة 41٪ خلال السنوات القليلة الماضية، وهو أمر لا نود رؤيته.

إن أساس ربط القيمة بالشركة يرتبط إلى حد كبير بنمو أرباحها. ما يحتاج المستثمرون إلى تحديده بعد ذلك هو ما إذا كان نمو الأرباح المتوقع، أو عدمه، مدمجًا بالفعل في سعر السهم. ومن خلال القيام بذلك، سيكون لديهم فكرة عما إذا كان المخزون يتجه إلى المياه الزرقاء الصافية أو إذا كانت مياه المستنقعات تنتظره. هل عام 2010 ذو قيمة عادلة؟ يحتوي هذا الرسم البياني الخاص بالقيمة الجوهرية للشركة على كل ما تحتاج إلى معرفته.

هل تعيد الشركة السعودية للصناعات الأساسية استثمار أرباحها بكفاءة؟

تتمتع الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) بمعدل دفع متوسط مرتفع لمدة ثلاث سنوات يبلغ 66% (أو نسبة احتفاظ تبلغ 34%)، مما يعني أن الشركة تدفع معظم أرباحها كأرباح لمساهميها. وهذا يشرح إلى حد ما سبب عدم وجود نمو في أرباحها.

بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) بتوزيع أرباح على مدى عشر سنوات على الأقل، مما يعني أن إدارة الشركة عازمة على دفع أرباح حتى لو كان ذلك يعني نمواً ضئيلاً أو معدوماً في الأرباح. وبعد دراسة أحدث البيانات المجمعة للمحللين، وجدنا أنه من المتوقع أن تستمر الشركة في دفع ما يقرب من 72% من أرباحها خلال السنوات الثلاث المقبلة. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع العائد على حقوق المساهمين للشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) إلى 9.7% على الرغم من عدم وجود تغيير متوقع في نسبة العوائد.

ملخص

وبشكل عام، يعتبر أداء الشركة السعودية للصناعات الأساسية بمثابة خذلان كبير. شهدت الشركة نقصًا في نمو الأرباح نتيجة للاحتفاظ بأرباح قليلة جدًا، ويتم إعادة استثمار القليل الذي تحتفظ به بمعدل عائد منخفض جدًا. ومع ذلك، تكشف أحدث توقعات محللي الصناعة أنه من المتوقع أن تتسارع أرباح الشركة. لمعرفة المزيد عن توقعات نمو أرباح الشركة المستقبلية، قم بإلقاء نظرة على هذا التقرير المجاني حول توقعات المحللين للشركة لمعرفة المزيد.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.