لقد سلط مؤسس مجموعة باوبوست سيث كلارمان الضوء ذات مرة على أهمية النظر إلى مخاطر الاستثمار "بوضوح حيوي"، وحث المستثمرين على النظر إلى ما هو أبعد من العائدات عند تقييم الأداء.

ماذا حدث: في حين أن العائد قابل للقياس، يُجادل كلارمان في رسالة نهاية عام ٢٠٠٤ الموجهة إلى المستثمرين بأن تحديد المخاطر أصعب. ويرفض "بيتا" أو تقلبات السوق كمياً، مُعتبراً إياها مقياساً غير ذي صلة، ويدعو بدلاً من ذلك إلى نهج منطقي: قياس مقدار الخسارة المحتملة واحتمالية حدوثها. هذا يُبقي المستثمرين على ثباتهم عند تهاون الأسواق، ويساعدهم على تجنب الخسائر الكارثية.

يُسلِّط كلارمان الضوء أيضًا على مخاطر السماح للضغوط قصيرة الأجل بحجب الهدف النهائي المتمثل في تحقيق نتائج تراكمية طويلة الأجل، مُعَدَّلة المخاطر. ويُحذِّر من أن المستثمرين غالبًا ما يتجاهلون أو يُقلِّلون من شأن المخاطر السلبية المحتملة حتى يُجبرهم تراجع السوق على مواجهة الواقع.

وفقًا لكلارمان، فإن مجرد القلق بشأن المخاطر لا يُجدي نفعًا إذا لم يُحفّز على اتخاذ خطوات ملموسة كالتحوّط من مخاطر أسعار الفائدة أو تقليص المراكز المالية المعرضة للخطر. ومن خلال التمييز بين "القلق المُجدي" والقلق غير المُجدي، يعتقد كلارمان أن بإمكان المستثمرين حماية أنفسهم من انتكاسات كبيرة، وتهيئة أنفسهم لتحقيق نتائج أفضل على المدى الطويل.

انظر أيضًا: سيث كلارمان تعلم سر "بطاقة التثقيب مدى الحياة" لوارن بافيت منذ فترة طويلة - وساعده ذلك على التفوق على السوق باستمرار

وعلاوة على ذلك، يؤكد كلارمان على الحاجة إلى التأمل الداخلي لمواجهة التحيزات مثل التشبث بالافتراضات القديمة أو ركوب الأصول المبالغ في قيمتها دون إعادة تقييمها.

يجادل كلارمان بأن التشكك الروتيني السليم - وخاصةً خلال فترات الهدوء النسبي - يمكن أن يساعد المستثمرين على اكتشاف عيوب استراتيجياتهم قبل أن تتحول إلى أخطاء مكلفة. ويؤكد أن المستثمرين، من خلال العمل الدؤوب والمدروس، المبني على إدراك المخاطر، يمكنهم الحفاظ على مكاسبهم التي حققوها بشق الأنفس.

وفي نهاية المطاف، يخلص إلى أن فن "القلق الإنتاجي" يمكن أن يشكل دفاعاً قوياً ضد اضطرابات السوق.

كان كلارمان، وهو تلميذ مخلص لبوفيت، قد نصح المستثمرين في السابق بمحاولة الحصول على مجموعة أقل حجماً من الاستثمارات وتجنب الوقوع في فخ "التنويع"، وهي العبارة التي صاغها تشارلي مونجر.

الصورة المميزة عبر Shutterstock

اقرأ التالي: هل ترغب في النجاح مثل وارن بافيت؟ قد يعتمد الأمر على من تُحيط نفسك بهم: "اختر الأشخاص المناسبين".