بصفتك مستثمرًا، من المفيد أن تسعى جاهدًا لضمان أن يتجاوز إجمالي محفظتك الاستثمارية متوسط أداء السوق. لكن مخاطر اختيار الأسهم تكمن في احتمالية شراء شركات ذات أداء ضعيف. وللأسف، هذا ما حدث لمساهمي شركة بريستول مايرز سكويب ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BMY ) على المدى الطويل، حيث انخفض سعر السهم بنسبة 36% في السنوات الثلاث الماضية، وهو أقل بكثير من عائد السوق البالغ حوالي 64%.

وبما أن المساهمين انخفضوا على المدى الطويل، فلننظر إلى الأساسيات الأساسية خلال ذلك الوقت ونرى ما إذا كانت متسقة مع العائدات.

على حد تعبير بافيت، "ستُبحر السفن حول العالم، لكن مجتمع الأرض المسطحة سيزدهر. ستظل هناك فجوات كبيرة بين السعر والقيمة في السوق...". إحدى الطرق المعيبة، وإن كانت معقولة، لتقييم مدى تغير المشاعر تجاه شركة ما هي مقارنة ربحية السهم (EPS) بسعره.

خلال خمس سنوات من نمو سعر سهم بريستول-مايرز سكويب، انتقلت الشركة من الخسارة إلى الربحية. يُعتبر هذا عادةً أمرًا إيجابيًا، لذا يُفاجئنا انخفاض سعر السهم. لذا، يجدر النظر في مقاييس أخرى لفهم حركة سعر السهم.

نلاحظ أن توزيعات الأرباح تبدو جيدة بما يكفي، لذا ربما لا يُفسر ذلك انخفاض سعر السهم. حافظت بريستول-مايرز سكويب على إيراداتها على مدار ثلاث سنوات، لذا نشك في أن هذا يُقلق المساهمين. لذا، قد يكون من المفيد دراسة نمو الإيرادات بمرور الوقت بمزيد من التفصيل.

تظهر إيرادات الشركة وأرباحها (على مر الزمن) في الصورة أدناه (انقر لرؤية الأرقام الدقيقة).

تجدر الإشارة إلى أننا شهدنا عمليات شراء كبيرة من قبل المطلعين في الربع الأخير، وهو ما نعتبره إيجابيًا. ومع ذلك، نعتقد أن اتجاهات نمو الأرباح والإيرادات عوامل أكثر أهمية يجب أخذها في الاعتبار. يمكنك الاطلاع على توقعات المحللين لشركة بريستول-مايرز سكويب في هذا الرسم البياني التفاعلي لتقديرات الأرباح المستقبلية .

ماذا عن الأرباح؟

عند النظر في عوائد الاستثمار، من المهم مراعاة الفرق بين إجمالي عائد المساهمين (TSR) وعائد سعر السهم . يتضمن إجمالي عائد المساهمين قيمة أي عمليات فصل أو عمليات جمع رأس مال مخفضة، بالإضافة إلى أي أرباح موزعة، بناءً على افتراض إعادة استثمار هذه الأرباح. من الإنصاف القول إن إجمالي عائد المساهمين يُعطي صورة أكثر شمولاً للأسهم التي تُوزع أرباحًا. في الواقع، بلغ إجمالي عائد المساهمين لشركة بريستول-مايرز سكويب خلال السنوات الثلاث الماضية -27%، وهو ما يتجاوز عائد سعر السهم المذكور سابقًا. ولا مجال للشك في أن مدفوعات الأرباح تُفسر هذا التباين إلى حد كبير!

منظور مختلف

حقق مساهمو بريستول-مايرز سكويب عوائد بنسبة 15% على مدار اثني عشر شهرًا (حتى مع احتساب أرباح الأسهم)، وهي نسبة قريبة من عائد السوق العام. الجانب الإيجابي هو ارتفاع سعر السهم على المدى القصير، وهو ما يتناقض مع الخسارة السنوية البالغة 0.6% على مدى السنوات الخمس الماضية. وبينما نادرًا ما تتحسن الأوضاع، هناك بوادر ازدهار لشركة بريستول-مايرز سكويب. أجد من المثير للاهتمام النظر إلى سعر السهم على المدى الطويل كمؤشر على أداء الشركة. ولكن لاكتساب فهم أعمق، علينا مراعاة معلومات أخرى أيضًا.

إذا كنت ترغب في شراء الأسهم مع الإدارة، فقد تعجبك هذه القائمة المجانية من الشركات. (تلميح: معظمها تعمل تحت الرادار).

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم التي يتم تداولها حاليًا في البورصات الأمريكية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.