وقد عبر هوارد ماركس عن هذا الأمر بلطف عندما قال إنه بدلاً من القلق بشأن تقلب أسعار الأسهم، فإن "احتمال الخسارة الدائمة هو المجازفة التي أقلق بشأنها... وكل مستثمر عملي أعرفه يشعر بالقلق إزاءه". لذا يبدو أن الأموال الذكية تعرف أن الديون - التي عادة ما تكون متضمنة في حالات الإفلاس - هي عامل مهم للغاية، عندما تقوم بتقييم مدى خطورة الشركة. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة SharkNinja, Inc. ( NYSE:SN ) الديون. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. وبطبيعة الحال، تستخدم الكثير من الشركات الديون لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ SharkNinja

ما هو ديون SharkNinja؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أنه في ديسمبر 2023، كان لدى SharkNinja ديون بقيمة 799.6 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 436.1 مليون دولار أمريكي في عام واحد. ومع ذلك، نظرًا لامتلاكها احتياطيًا نقديًا قدره 154.1 مليون دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، حيث يبلغ حوالي 645.6 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات SharkNinja

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن SharkNinja كان لديها التزامات بقيمة 1.13 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 883.0 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 154.1 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 1.02 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 830.8 مليون دولار أمريكي، أي أكثر من مجموع المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

ونظرًا لأن شركة SharkNinja تبلغ قيمتها السوقية 8.00 مليار دولار أمريكي، فمن الصعب تصديق أن هذه الالتزامات تشكل تهديدًا كبيرًا. ولكن هناك التزامات كافية نوصي بالتأكيد المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية للمضي قدمًا.

من أجل تحديد حجم دين الشركة بالنسبة إلى أرباحها، نقوم بحساب صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) وأرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على مصاريف الفوائد ( غطاء الفائدة). وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

مع وصول صافي الدين إلى 1.4 مرة فقط قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، يمكن القول إن SharkNinja موجهة بشكل متحفظ جدًا. ويتمتع بغطاء فائدة يصل إلى 8.3 مرة، وهو أكثر من كافٍ. ونلاحظ أيضًا بحرارة أن SharkNinja زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 16% العام الماضي، مما يجعل التعامل مع عبء ديونها أسهل. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت SharkNinja قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذا فإن الخطوة المنطقية هي النظر إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) التي يقابلها التدفق النقدي الحر الفعلي. وبالنظر إلى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت SharkNinja تدفقًا نقديًا حرًا بنسبة 38% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أضعف مما كنا نتوقع. هذا ليس بالأمر الرائع عندما يتعلق الأمر بسداد الديون.

رأينا

والخبر السار هو أن قدرة SharkNinja الواضحة على تنمية أرباحها قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) تسعدنا مثلما يفعل جرو رقيق مع طفل صغير. ولكن الحقيقة هي أننا نشعر أن تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى التدفق النقدي الحر يقوض هذا الانطباع قليلاً. بالنظر إلى جميع العوامل المذكورة أعلاه معًا، يتبين لنا أن SharkNinja يمكنها التعامل مع ديونها بشكل مريح إلى حد ما. وبطبيعة الحال، في حين أن هذه الرافعة المالية يمكن أن تعزز العائدات على الأسهم، فإنها تجلب المزيد من المخاطر، لذلك يجدر مراقبة هذا الأمر. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، وقد رصدنا علامتين تحذيريتين لـ SharkNinja يجب أن تعرفهما.

بالطبع، إذا كنت من المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.