مدير الصندوق الخارجي المدعوم من تشارلي مونجر من شركة بيركشاير هاثاواي، لي لو، لم يجرؤ على ذلك عندما قال "إن أكبر خطر على الاستثمار ليس تقلب الأسعار، ولكن ما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال." من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. يمكننا أن نرى أن شركة Shopify Inc. ( Shopify, Inc. Class A(SHOP.US) ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ومع ذلك، فإن الأمر الأكثر تكرارًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو عندما يتعين على الشركة إصدار أسهم بأسعار منخفضة للغاية، مما يؤدي إلى إضعاف المساهمين بشكل دائم، فقط لدعم ميزانيتها العمومية. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

Shopify, Inc. Class A(SHOP.US)

ما هو صافي ديون Shopify؟

كما ترون أدناه، كان لدى Shopify ديون بقيمة 916.0 مليون دولار أمريكي، في ديسمبر 2023، وهو نفس العام السابق تقريبًا. يمكنك النقر على الرسم البياني لمزيد من التفاصيل. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 5.04 مليار دولار أمريكي نقدًا، مما يؤدي إلى صافي مركز نقدي قدره 4.12 مليار دولار أمريكي.

نظرة على التزامات Shopify

يمكننا أن نرى من أحدث ميزانية عمومية أن لدى Shopify التزامات بقيمة 898.0 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام، والتزامات قدرها 1.34 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 5.04 مليار دولار أمريكي نقدًا و964.0 مليون دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. لذا يمكنها أن تتباهى بأصول سائلة تزيد بمقدار 3.77 مليار دولار أمريكي عن إجمالي الالتزامات.

يشير هذا الفائض إلى أن Shopify لديها ميزانية عمومية متحفظة، وربما يمكنها التخلص من ديونها دون صعوبة كبيرة. باختصار، Shopify تفتخر بصافي النقد، لذلك من العدل أن نقول إنها لا تتحمل عبء ديون ثقيل!

على الرغم من أن Shopify حققت خسارة على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب، إلا أنه في العام الماضي، كان من الجيد أيضًا أن نرى أنها حققت 260 مليون دولار أمريكي من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كان بإمكان Shopify تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذلك، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد Shopify, Inc. Class A(SHOP.US) مثيرًا للاهتمام.

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. قد يكون لدى Shopify صافي نقد في الميزانية العمومية، ولكن لا يزال من المثير للاهتمام النظر في مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها إلى وقدرتها على ذلك. إدارة الديون. لحسن الحظ لأي مساهمين، Shopify أنتج بالفعل تدفقًا نقديًا مجانيًا أكثر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) خلال العام الماضي. هذا النوع من توليد الأموال القوية يدفئ قلوبنا مثل جرو يرتدي بدلة نحلة.

تلخيص لما سبق

بينما نتعاطف مع المستثمرين الذين يجدون الديون مثيرة للقلق، يجب أن تضع في اعتبارك أن Shopify لديه صافي نقد قدره 4.12 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى أصول سيولة أكثر من الخصوم. وكان الكرز في الأعلى هو تحويل 348٪ من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني، مما جلب 905 ملايين دولار أمريكي. فهل ديون Shopify تشكل خطرا؟ لا يبدو الأمر كذلك بالنسبة لنا. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال، حددنا Shopify, Inc. Class A(SHOP.US) يجب أن تكون على دراية بها.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.