إذا كنت تتابع أسهم شركة كولومبيا سبورتسوير، فربما تتساءل الآن نفس السؤال الذي يتساءل عنه الكثير من المستثمرين الأذكياء: هل هذه لحظة مناسبة للاستثمار، أم من المنطقي الانتظار والترقب؟ أغلقت أسهم الشركة مؤخرًا عند 53.19 دولارًا أمريكيًا، ورغم الارتفاعات قصيرة الأجل - حيث ارتفع السهم بنسبة 1.0% خلال الأسبوع الماضي - إلا أنه من الصعب تجاهل الاتجاه الهبوطي طويل الأجل. على مدار العام الماضي، انخفضت أسهم كولومبيا سبورتسوير بنسبة 32.7%، ومنذ بداية العام، انخفضت عوائدها بنسبة 35.7%. وحتى مع تمديد الجدول الزمني إلى ما قبل ذلك، يبلغ التغير على مدى خمس سنوات سالبًا بنسبة 38.4%.

إذن، ما السبب وراء هذه التحركات؟ في حين أن جزءًا من التراجع يعكس تغيرًا في التوجهات تجاه قطاع التجزئة والملابس الأوسع، فقد سادت أيضًا موجة من الحذر لدى المستثمرين مع تكيف العلامات التجارية الخارجية مع وضع ما بعد الجائحة وتطور اتجاهات المستهلكين. هذا لا يعني أن الوضع سلبي تمامًا. فمثل هذه الأسعار لطالما جذبت صائدي الصفقات، وأحيانًا، قد تتحول فترات الشك إلى فرص لمن يرون قيمة ربما أغفلها الآخرون.

فيما يتعلق بالتقييم، ترسم الأرقام صورة متباينة. بناءً على تقييم موحد يقيس انخفاض القيمة عبر ستة اختبارات مختلفة، حصلت كولومبيا سبورتسوير على 2. هذا يعني أنها تُعتبر منخفضة القيمة وفقًا لمنهجي تقييم، ولكن ليس وفقًا لغالبية المنهجيات. مع ذلك، الأرقام ليست سوى البداية. سنشرح لاحقًا أساليب التقييم هذه لتتمكن من تقييم كولومبيا بنفسك، ونقدم لك طريقة أذكى لتقييم ما تحصل عليه مقابل استثمارك.

حصلت كولومبيا سبورتسوير على تقييم ٢/٦ فقط في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل نموذج خصم أرباح كولومبيا سبورتسوير (DDM)

نموذج خصم الأرباح (DDM) هو أسلوب لتقدير القيمة الجوهرية للشركة بناءً على أرباحها المستقبلية المتوقعة، والتي تُخصم إلى قيمتها الحالية. يُعد هذا النموذج مفيدًا بشكل خاص لتقييم الشركات التي تُوزّع أرباحًا بشكل منتظم، إذ يُركز على استدامة هذه المدفوعات ونموها.

بالنسبة لشركة كولومبيا سبورتسوير، تُظهر أحدث البيانات توزيعات أرباح سنوية للسهم الواحد قدرها 1.19 دولار أمريكي، بنسبة توزيع أرباح قدرها 29.2%. ويبلغ عائد الشركة على حقوق الملكية 13%. ويفترض النموذج معدل نمو مستدام للأرباح بحد أقصى 3.08%. وبينما أشارت تقديرات الإدارة والمحللين سابقًا إلى معدل نمو أعلى، فإن التوقعات الأكثر تحفظًا تعكس البيئة الصعبة لقطاع الملابس الخارجية.

وفقًا لتقييم نموذج توزيع الأرباح (DDM)، تُقدَّر القيمة العادلة الجوهرية لشركة كولومبيا سبورتسوير بـ 18.57 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبالسعر الحالي للسهم البالغ 53.19 دولارًا أمريكيًا، يُشير هذا النموذج إلى أن السهم يُتداول بعلاوة كبيرة قدرها 186.4% عن قيمته المتوقعة باستخدام نموذج توزيع الأرباح. ويشير هذا إلى أن قيمة الأسهم مُبالغ فيها بشكل كبير عند مستوياتها الحالية، استنادًا إلى توقعات توزيع الأرباح وآفاق النمو.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليل نموذج خصم الأرباح (DDM) الخاص بنا إلى أن أسهم كولومبيا سبورتسوير قد تكون مبالغًا في قيمتها بنسبة 186.4%. ابحث عن الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنشئ أداة فرز خاصة بك للعثور على فرص استثمارية ذات قيمة أفضل.

النهج الثاني: سعر كولومبيا سبورتسوير مقابل الأرباح

يُعتبر مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) على نطاق واسع من أفضل الطرق لتقييم الشركات المربحة مثل كولومبيا سبورتسوير، لأنه يربط مباشرةً بين سعر الشركة السوقي وقدرتها على تحقيق الأرباح. يستخدم المستثمرون مُعدَّل السعر إلى الأرباح لمعرفة المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من صافي ربح الشركة. عادةً ما يُبرَّر ارتفاع مُعدَّل السعر إلى الأرباح بتوقعات نمو قوية، بينما يؤدي ارتفاع المخاطر أو ركود الأرباح عمومًا إلى انخفاض المضاعف "العادل".

حاليًا، تُتداول شركة كولومبيا سبورتسوير بمضاعف ربحية يبلغ 13 ضعفًا، وهو أقل بكثير من متوسط القطاع البالغ 21 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط نظيراتها البالغ 18 ضعفًا. في ظاهر الأمر، يوحي هذا بأن سعر السهم منخفض مقارنةً بقطاعه. مع ذلك، فإن المقارنات الأولية لا تُقدم الصورة الكاملة، لأن اختلافات آفاق النمو وهوامش الربح وأنماط المخاطر قد تؤثر على قيمة المضاعف العادل بين الشركات.

هنا يأتي دور "النسبة العادلة" الخاصة بشركة سيمبلي وول ستريت. بخلاف المقارنة التقليدية مع الشركات المماثلة أو مع شركات القطاع، تُقيّم هذه النسبة معدل نمو شركة كولومبيا، وهوامش أرباحها، وقيمتها السوقية، ومخاطر أعمالها، إلى جانب اتجاهات القطاع والاقتصاد الكلي، لتوفير معيار تقييم مُخصص. في هذه الحالة، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية العادلة لشركة كولومبيا 12.5x، وهي قريبة جدًا من نسبة السعر إلى الربحية الحالية البالغة 13x. هذا يُشير إلى أن سعر السوق يعكس بدقة توقعات الشركة ومخاطرها في الوقت الحالي.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر روايتك الخاصة بملابس كولومبيا الرياضية

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو ببساطة قصتك وراء الأرقام - منظورك لمستقبل الشركة وتوقعاتك لإيراداتها وأرباحها وهوامش ربحها. يربط السرد بين نظرتك لتوقعات أعمال كولومبيا سبورتسوير والتوقعات المالية الفعلية، ثم يُترجمها مباشرةً إلى قيمة عادلة مُخصصة، مما يجعل تفكيرك عمليًا ومنطقيًا.

التقارير أداة سهلة الاستخدام متاحة على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، حيث يشارك ملايين المستثمرين توقعاتهم ويحدّثونها. يمكنك استخدام التقارير لمقارنة القيمة العادلة المقدرة لسهم كولومبيا بأحدث سعر في السوق، وتحديد ما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء أو الاحتفاظ به أو التخارج منه. والأفضل من ذلك كله، أن التقارير تُحدّث ديناميكيًا، وتعكس فورًا المعلومات الجديدة، مثل النتائج الفصلية أو الأخبار العاجلة.

على سبيل المثال، في مجتمع المستثمرين، قد يرى أحد المستثمرين أن الرسوم الجمركية وتحديات المناخ تُقلل من الأرباح، فيتوقع قيمة عادلة قدرها 40 دولارًا للسهم، مُحذرًا من الشراء. وقد يُقيّم آخر قوة العلامة التجارية الدولية والابتكار، فيصل إلى قيمة عادلة قدرها 79 دولارًا للسهم. تُمكّنك السرديات من الاستثمار بقناعة من خلال ربط منطقك بالأرقام الحقيقية وأسعار السوق، بحيث تكون قراراتك مدروسة وقابلة للتكيف.

هل تعتقد أن قصة كولومبيا سبورتسوير لا تزال غامضة؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.