هل تفكر في استثمارك في سهم "سيرجري بارتنرز" الآن؟ لست وحدك. سواءً كنتَ قد تجاوزتَ فترة الركود الأخيرة أو كنتَ تتطلع إلى دخولٍ في السوق، فمن الصعب تجاهل مدى تقلبات السهم خلال العام الماضي. في الأسبوع الماضي، انخفض السهم بنسبة 1.0%، مُختتمًا 30 يومًا صعبة شهدت انخفاضًا بنسبة 4.1%. وبالنظر إلى الوضع، فإن المكاسب التي حققها السهم منذ بداية العام، والبالغة 2.7%، لا تُضاهي الخسارة الفادحة التي بلغت 31.4% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. إنها صورة مُختلطة، حيث استقر عائد الخمس سنوات فوق مستوى سطح البحر عند 1.5%، بينما لا يزال عائد الثلاث سنوات في المنطقة الحمراء. يعكس هذا الأداء المُتقلب جزئيًا تغيّر تصورات المستثمرين حول المخاطر في هذا القطاع، مع استمرار تحوّل ديناميكيات السوق في مجال خدمات الرعاية الصحية. ومع ذلك، بالنسبة لمستثمري المرضى، فقد أثار كل انخفاض أيضًا الحديث عن احتمالات صعود مُستقبلية.

ولكن هل السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية، أم أن هذه التحركات السعرية هي مجرد طريقة السوق لحثّك على توخي الحذر؟ عندما اختبرنا شركة Surgery Partners باستخدام ستة معايير تقييم محترمة على نطاق واسع، حصلت الشركة على تقييم 6 من 6. وهذا يجعلها شركة نادرة تُعتبر أسهمها مُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية في جميع المقاييس الرئيسية. سأشرح لكم لاحقًا هذه الأساليب التقييمية واحدة تلو الأخرى. تابعونا، فهناك طريقة أكثر فائدة لمعرفة ما قد يغفله السوق، وستأتي لاحقًا في هذه المقالة.

لماذا تتخلف شركة Surgery Partners عن نظيراتها؟

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركاء الجراحة

يُعد نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) أداةً شائعةً لتقدير القيمة الجوهرية للشركة. يعمل هذا النموذج من خلال التنبؤ بالتدفقات النقدية الحرة المستقبلية للشركة وخصمها إلى قيمتها الحالية. يوفر هذا نموذجًا لقيمة الشركة الحالية بناءً على إمكاناتها الربحية على المدى الطويل.

وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة هذا، تُحقق شركة "سيرجي بارتنرز" حاليًا تدفقًا نقديًا حرًا قدره 166 مليون دولار أمريكي. تغطي تقديرات المحللين الفترة حتى عام 2027، وتشير التوقعات إلى ارتفاع التدفق النقدي الحر إلى 416 مليون دولار أمريكي بحلول ذلك العام. أما بالنسبة للتوقعات طويلة الأجل، فتقوم شركة "سيمبلي وول ستريت" باستقراء هذه الاتجاهات على مدى العقد المقبل، حيث من المتوقع أن يتجاوز التدفق النقدي الحر 677 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2035، مدعومًا بمعدلات نمو سنوية ثابتة. جميع هذه التوقعات بالدولار الأمريكي، بما يتماشى مع عملة إعداد التقارير المالية لشركة "سيرجي بارتنرز".

بناءً على هذه الافتراضات، يُحدد تقييم التدفقات النقدية المخصومة القيمة العادلة لشركة "سيرجي بارتنرز" عند 81.37 دولارًا أمريكيًا للسهم. وهذا يُشير إلى خصم بنسبة 73.1% من سعر تداول الشركة الحالي. إذا تحققت التدفقات النقدية المستقبلية كما هو متوقع، فسيكون سعر السهم أقل بكثير من قيمته الحقيقية، وقد يجذب المستثمرين الصبورين الذين يركزون على القيمة.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

انتقل إلى قسم التقييم في تقرير شركتنا للحصول على مزيد من التفاصيل حول كيفية التوصل إلى القيمة العادلة لشركاء الجراحة.

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة "سيرجي بارتنرز" مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 73.1%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: شركاء الجراحة السعر مقابل المبيعات

تُعد نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) أداة تقييم فعّالة، خاصةً لشركات مثل "سيرجري بارتنرز" التي قد لا تُحقق أرباحًا باستمرار، لكنها تُحقق إيرادات كبيرة. بالنسبة لمقدمي الرعاية الصحية العاملين في قطاعات شديدة التنافسية ومُوجهة نحو النمو، تُوفر نسبة السعر إلى المبيعات وسيلةً مباشرة لتقييم المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه مقابل كل دولار من المبيعات. وهذا يجعلها مقياسًا عادلًا عندما تكون الأرباح متقلبة أو سلبية.

تلعب آفاق النمو والمخاطر دورًا محوريًا في تحديد مدى تبرير نسبة ربحية السهم إلى المبيعات للشركة. غالبًا ما يُحقق ارتفاع توقعات نمو المبيعات أو تحسن كفاءة التشغيل عائدًا أعلى، بينما يُفترض أن يُؤدي ارتفاع المخاطر أو ضعف النمو إلى خصم. تُتداول أسهم شركة Surgery Partners حاليًا بنسبة ربحية سهم تبلغ 0.86x، وهي أقل من متوسط قطاع الرعاية الصحية البالغ 1.32x ومتوسط الشركات المماثلة البالغ 0.96x. هذا يُشير إلى أن السوق يُسعّر السهم بتحفظ أكبر من العديد من منافسيه.

لتجاوز المعايير الأساسية، تحسب شركة سيمبلي وول ستريت "نسبة عادلة". يأخذ هذا المقياس الخاص بعين الاعتبار نمو مبيعات الشركة، وهوامش الربح، وملف المخاطر، وديناميكيات القطاع، والقيمة السوقية. يوفر هذا منظورًا أكثر ملاءمةً من متوسط قطاع واحد يناسب الجميع. بالنسبة لشركة سيرجري بارتنرز، تبلغ هذه النسبة العادلة 0.96x. ونظرًا لأن نسبة السعر إلى المبيعات الفعلية البالغة 0.86x أقل بقليل من النسبة العادلة، يبدو السهم مقيّمًا بشكل جذاب على أساس المبيعات، ولكن ليس بشكل كبير.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب الربحية تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر شركاء الجراحة الخاصين بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. ببساطة، السرد القصصي هو قصتك عن شركة، تُجسّد نظرتك لمستقبلها، بدءًا من محركات الأعمال الرئيسية وصولًا إلى تقديراتك للإيرادات وهوامش الربح، وما تعتقد أنه القيمة العادلة للسهم.

تتميز السرديات بقوتها لأنها تربط ما يحدث في العالم الحقيقي بالتوقعات المالية والقيمة العادلة، مما يساعدك على رؤية كيف يمكن أن تتجلى مسيرة الشركة بالأرقام. على صفحة مجتمع Simply Wall St، يمكنك بسهولة بناء سردك الخاص ومشاركته باستخدام نفس الأدوات البسيطة والمرئية التي يثق بها ملايين المستثمرين حول العالم.

يساعدك هذا النهج على اتخاذ قرارات شراء أو بيع واضحة من خلال مقارنة القيمة العادلة في تقريرك بسعر السهم الحالي. وبما أن التقارير تُحدّث تلقائيًا عند ورود أخبار أو أرباح جديدة، فإن توقعاتك تبقى دائمًا ذات صلة. على سبيل المثال، تتوقع بعض تقارير شركاء الجراحة أن تصل القيمة العادلة إلى 36.00 دولارًا أمريكيًا، مراهنةً على نمو قوي في عمليات العيادات الخارجية والدعم التنظيمي، بينما تصل أخرى إلى 24.00 دولارًا أمريكيًا، مرتكزةً على ضغوط الديون ومخاطر الهامش. تتيح لك التقارير دعم قرارك بأبحاثك وافتراضاتك، وليس فقط بتأثير ضوضاء السوق.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركاء الجراحة؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.