هبطت الأسهم بأكثر من 10% الأسبوع الماضي بعد أن كشف الرئيس ترامب عن مخطط التعريفات الجمركية "المتبادلة" الجديد ، مع انخفاض بعض المستوردين الكبار مثل Kohl's وFive Below وWayfair بأكثر من 20% في اليوم.

كان هذان اليومان الأسوأ أداءً للأسهم منذ مارس 2020، عندما ضربت جائحة كوفيد-19 الأسواق لأول مرة وساد الذعر. وبحث المستثمرون عن ملاذات آمنة، حيث تفوق أداء الذهب والسلع الاستهلاكية الأساسية، على سبيل المثال، على أداء الأسواق خلال الأسبوعين الماضيين.

الأسهم التي تُوزّع أرباحًا خيارٌ آخر. فهي لا تحمي استثمارك فحسب أثناء تجنّبك تقلبات السوق، بل قد تدفع لك أرباحًا أثناء انتظارك. ولكن من المهمّ توخي الحذر عند اختيار الأسهم التي تُوزّع أرباحًا، فقد تنطوي على بعض المخاطر.

اليوم، دعونا نلقي نظرة على خمسة أسهم تدفع أرباحًا مستقرة في قطاعات غالبًا ما تتفوق في الأداء خلال فترات الانخفاض أو الاضطرابات الاقتصادية.

غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى ملاذات آمنة، مثل الأسهم التي تُوزّع أرباحًا، في أوقات عدم اليقين، ولكن توزيع الأرباح يتجاوز مجرد العائد المرتفع. يجب توخي الحذر عند اختيار الأسهم لتحقيق الدخل، لأن الأسهم ذات العائد 5% ليست متساوية. أحد العوامل الرئيسية هو معدل توزيع الأرباح، أو DPR. معدل توزيع الأرباح هو نسبة الأرباح التي تستخدمها الشركة لتمويل توزيع أرباحها. على سبيل المثال، إذا كان معدل توزيع الأرباح للشركة 85%، فهذا يعني أن 85% من أرباح الشركة تُخصص لسداد توزيعات الأرباح. وبطبيعة الحال، تتمتع الشركات ذات معدلات التوزيع المنخفضة بمساحة أكبر لزيادة توزيعاتها مستقبلًا، وهذا ما يسعى إليه المستثمرون الباحثون عن الدخل.

شركة بروكتر آند جامبل

تُعدّ السلع الاستهلاكية الأساسية خيارًا شائعًا للاستثمار الدفاعي. لا تقتصر شركة بروكتر آند جامبل (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز PG ) على بيع السلع الأساسية ذات الطلب غير المرن، بل تُعدّ أيضًا من أقوى الأسهم توزيعًا للأرباح في السوق. تنتمي PG إلى مجموعة مرموقة تُعرف باسم "أرستقراطيو توزيعات الأرباح"، وهي شركات ذات رأس مال كبير مُدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ولها تاريخ حافل برفع توزيعات أرباحها لمدة 25 عامًا متتالية على الأقل. وحتى ضمن هذه المجموعة، تُعدّ PG شركة استثنائية - فقد رفعت توزيعات أرباحها سنويًا لمدة 69 عامًا متتالية!

يبلغ عائد توزيعات أرباح سهم PG 2.38%، مع معدل نمو سنوي في الأرباح بنسبة 5% على مدار السنوات الثلاث الماضية. يبلغ معدل العائد السنوي 64%، وهو معدل قد يبدو مرتفعًا، إلا أن PG تعمل في قطاع منخفض النمو، ويمكنها الاستفادة من جزء أكبر من أرباحها لتغطية توزيعات أرباحها. حققت الشركة هامش ربح بلغ 18% في الربع الأخير، متفوقًا على منافسين مثل كولجيت-بالموليف وكيمبرلي-كلارك، إلى جانب نسبة دين إلى حقوق ملكية أقل من 1. كما أطلق السهم مؤخرًا إشارة اختراق فني مع تجاوز المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا المتوسط المتحرك لـ 200 يوم.

شركة بيبسيكو

شركة بيبسيكو (ناسداك: PEP )، وهي شركة أخرى رائدة في توزيع الأرباح، تُنتج مشروبات غازية شهيرة مثل بيبسي، وماونتن ديو، وجاتوريد، بالإضافة إلى الوجبات الخفيفة تحت العلامة التجارية فريتو-لاي. يُصنّع أكثر من 60% من إنتاج الشركة في الولايات المتحدة، مما يُفترض أن يُوفر لها حماية من تداعيات الرسوم الجمركية. كما رفعت الشركة توزيعات أرباحها سنويًا لمدة 53 عامًا متتالية، ويبلغ عائدها الحالي 3.58%.

أكبر منافس لشركة بيبسي هو كوكاكولا، وهي شركة أخرى تُعزز أرباحها على مدار 50 عامًا، إلا أن بيبسي تتمتع ببعض المزايا التي تجعلها في صدارة مستثمري الدخل. تتميز بيبسي بمعدل فائدة أقل (77% مقابل 83%)، وعائد أعلى (3.58% مقابل 2.79%)، وقد زادت أرباحها بمعدل أسرع خلال السنوات الثلاث الماضية (7.9% مقابل 4.9%). كما يُتداول السهم عند 17 ضعفًا فقط من الأرباح المتوقعة و2.3 ضعفًا من المبيعات، وكلاهما أفضل من كوكاكولا.

شركة نوكور

تُعدّ شركة نوكور (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: NUE ) من أكبر المستفيدين من رسوم ترامب الجمركية، إذ تُصنّع الشركة معظم منتجاتها من الصلب والحديد محليًا، ولم تُواجه أي معارضة تُذكر لرفع الأسعار بدءًا من عام ٢٠٢٥. كما تتمتع نوكور بسجل حافل يمتد لـ ٥٢ عامًا في زيادة أرباحها، والتي تبلغ حاليًا ٢٪، مع معدل فائدة مُرضٍ للغاية يبلغ ٢٦.٢٪. لقد كانت ١٢ شهرًا صعبة على الشركة، حيث انخفض سهمها إلى النصف عن أعلى مستوياته في عام ٢٠٢٤. لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) وصل للتو إلى مُحفّز بيع مُفرط، لذا يُنصح بإعادة النظر في هذا الاسم المُتهالك.

تتمتع شركة Nucor بهوامش ربح مماثلة لمنافسيها الأمريكيين مثل Steel Dynamics وReliance Steel. ومع ذلك، فهي تُقدم عائدًا أعلى، وتتمتع بمعدل نمو أرباح مُبهر بنسبة 8.2% على مدار السنوات الثلاث الماضية. يُتداول السهم عند 10 أضعاف الأرباح المُتوقعة و0.82 ضعف المبيعات فقط، وقد يُتيح انخفاضه بنسبة 18% في الشهر السابق فرصة شراء للمستثمرين الباحثين عن أرباح.

مجموعة ألتريا المحدودة

لن يشعر الجميع بالراحة عند الاستثمار في شركة تُصنّع السجائر. ولكن إذا كنت تبحث عن عائد أرباح في ظلّ ظروف غير مستقرة، فإنّ سهم مجموعة ألتريا (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: MO ) يتميز بعائداته القوية، وهو منتجٌ مُسبّب للإدمان، لكنّ طلبه غير مرن. تُوزّع الشركة تبغ مارلبورو، وبلاك آند ميلدز، ومنتجات خالية من الدخان مثل سكوال وكوبنهاغن.

بالنسبة لشركة ألتريا، كان عام 2024 من أفضل أعوامها خلال عقد، بفضل ارتفاع سعر سهمها بنسبة 20% ونمو أرباحها القوي. وتتمتع الشركة بهامش ربح يتجاوز 50%، ونسبة سعر سهمها إلى ربحيتها ضئيلة للغاية عند 8.8. وهل ذكرنا توزيعات الأرباح؟ تُحقق شركة ألتريا عائدًا ضخمًا قدره 7%، وقد رفعت توزيعاتها على مدار 56 عامًا. وعلى الرغم من هذا العائد المذهل، فإن نسبة العائد على السهم لشركة ألتريا تبلغ 62.3% فقط، مما يجعلها قابلة للإدارة رغم الالتزامات الضخمة. كما حصلت أسهم ألتريا على تقييم مومنتوم 89.76 من بنزينجا إيدج، وهو إنجاز نادر لشركة تبغ.

شركة ماكيسون

كانت شركة ماكيسون (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: MCK ) من بين الأسهم القليلة التي ارتفعت خلال موجة الغضب من الرسوم الجمركية في 2 أبريل، حيث قفزت بنسبة 3%، معززةً مكاسبها السنوية بأكثر من 25%. وتُعدّ أسهم الرعاية الصحية ملاذًا آمنًا آخر خلال فترات عدم اليقين، وقد توافد المستثمرون على ماكيسون، التي تتمتع بمكانة جيدة لمواصلة توزيع أرباحها الكبيرة.

تُدرّ أسهم شركة ماكينسون عائدًا قدره 0.41% فقط، بينما يبلغ توزيع الأرباح 2.84 دولارًا سنويًا، نظرًا لأن سعر السهم يساوي 700 دولار. ورغم أن العائد يبدو ضئيلًا، إلا أن الشركة عززته بقوة خلال السنوات الثلاث الماضية. تجاوز نمو الأرباح 14% سنويًا خلال هذه الفترة، إلا أن معدل العائد لا يزال 13% فقط، مما يمنح الشركة مجالًا واسعًا لزيادة الأرباح مستقبلًا. لا تتمتع شركة ماكينسون بسمعة أرستقراطيي الأرباح المذكورة آنفًا. ومع ذلك، فقد حققت الشركة 17 عامًا متتاليًا من زيادات الأرباح، ويتداول السهم عند مضاعف أرباح متوقع معقول يبلغ 19.5 مرة.

الصورة: Shutterstock