وتعتمد Spotify (NYSE: SPOT ) على ارتفاع الأسعار العالمية ، وصفقات العلامات التجارية الجديدة، وترقيات المنتجات لتعزيز الإيرادات، وتوسيع الهوامش، ودفع النمو على المدى الطويل.

بفضل الزخم القوي للمشتركين وعروض المحتوى الجديدة، تعمل Spotify على تعزيز مكانتها لتحقيق تسارع ثابت في الإيرادات ومكاسب الربحية حتى عام 2026.

أبقى المحلل دوغ أنموث من جي بي مورجان على تصنيف سبوتيفاي عند "Overweight" ورفع توقعات السعر من 740 دولاراً إلى 805 دولارات.

اقرأ أيضًا: دانيال إيك، الشريك المؤسس لشركة Spotify، يتنحى عن منصبه، وتعيين الرئيسين التنفيذيين المشاركين

رفع أنموث توقعاته بشأن Spotify، مشيرًا إلى قوة التسعير واتفاقيات العلامات التجارية الجديدة وتحسينات المنتجات باعتبارها محركات رئيسية للنمو على المدى الطويل.

قام المحلل بتعديل التقديرات لتعكس الزيادات الأخيرة في الأسعار الدولية، وتأثيرات الصرف الأجنبي، والرسوم الاجتماعية، وعوامل أخرى، في حين رفع توقعاته السعرية بناءً على توقعات التدفق النقدي الحر لعام 2027.

وأشار إلى أن سبوتيفاي رفعت الأسعار في أكثر من 100 دولة في أغسطس/آب، لتغطي ما يقرب من 25% إلى 30% من إيرادات الاشتراك المميز.

وقدرت أنموث أن هذه الزيادات قد تولد حوالي 380 مليون يورو من الإيرادات السنوية وتوقعت نمو متوسط العائد لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 0.5% في الربع الثالث، و2% في الربع الرابع، و4.6% في عام 2026، ارتفاعًا من 2.3% في عام 2025.

وزعم المحلل أن معدل دوران العملاء يجب أن يظل محدودًا، نظرًا لحجم Spotify وعمق المحتوى وميزات التخصيص، وذكر أن زيادة الأسعار في الولايات المتحدة بحلول أواخر عام 2025 أو أوائل عام 2026 يمكن أن توفر المزيد من الارتفاع.

وعلى صعيد العلامات التجارية، وقعت سبوتيفاي اتفاقيات متعددة السنوات مع سوني تغطي الموسيقى المسجلة والنشر، بالإضافة إلى صفقات سابقة مع يونيفرسال ووارنر، على حد قوله.

اعتبر أنموث هذه الصفقات بمثابة خطوة نحو إطلاق "فئة المعجبين المتميزين"، خاصة بعد طرح الصوت الخالي من فقدان البيانات للمشتركين المتميزين في أكثر من 50 سوقًا.

وأشار المحلل أيضًا إلى ميزات المنتج الجديدة في المستوى المجاني، مثل إمكانيات الطلب الموسعة، وقوائم التشغيل المخصصة، والمراسلة داخل التطبيق، كأدوات من شأنها أن تعمل على تعميق المشاركة، وتنمية مستخدمي التطبيق النشطين شهريًا، ودفع التحويلات المتميزة.

وتوقع توسعًا ثابتًا في هامش الربح على مدى عدة سنوات على الرغم من التقلبات القريبة الأجل الناجمة عن استثمارات النمو.

وتتوقع أنموث أن تصل الهوامش الإجمالية إلى 32.8% في عام 2026، بزيادة قدرها 115 نقطة أساس، مع هوامش دخل تشغيلية بنسبة 13.9% وتدفق نقدي حر بقيمة 3.5 مليار يورو، بزيادة قدرها 19%.

وأرجع المحلل هذا الاتجاه إلى مساهمات الإيرادات من الكتب الصوتية والسوق والإعلانات، وأشار إلى أن Spotify ضاعفت تفويض إعادة شراء أسهمها، مما يترك 1.9 مليار دولار متاحة.

بشكل عام، أصبح أنموث أكثر تفاؤلاً بشأن توقعات Spotify، حيث توقع نمو الإيرادات في عام 2026 بنسبة 14.1% على أساس سنوي بالعملة الثابتة، مدفوعًا بزيادة بنسبة 9% في المشتركين المميزين وارتفاع متوسط الإيرادات لكل مستخدم.

سعر SPOT Action: انخفضت أسهم Spotify Technology بنسبة 5.40% عند 689.36 دولارًا في آخر فحص يوم الثلاثاء.

اقرأ التالي:

• مستقبل شركة Electronic Arts يعتمد على Madden وBattlefield، محلل يشير إلى يوم المستثمر

الصورة عبر Shutterstock