التحليلات والتوقعات التالية لا تعبر عن آراء هذا المنشور ولكنها تستند إلى التقارير والتقييمات المقدمة من المؤسسات المالية AI Rajhi Capital.

الراجحي المالية تبدأ التغطية لسهم الشركة السعودية لحلول القوى البشرية(1834.SA) بتصنيف "محايد" بسعر مستهدف 7.5 ريال للسهم الواحد، وذلك تماشياً مع سعر الطرح العام الأولي. باعتبارها أول مزود مرخص لحلول القوى العاملة في المملكة مع فريق يضم أكثر من 37000 موظف، تمتلك سماسكو حصة سوقية كبيرة تتراوح بين 14% و16%، وهي في وضع جيد للاستفادة من الاقتصاد المزدهر ومبادرات رؤية 2030. ومع ذلك، تواجه الشركة ضغوطًا هامشية على المدى القريب بسبب المنافسة الشديدة والحدود القصوى للأسعار التنظيمية التي تشكل مخاطر على الربحية. في حين تتمتع سماسكو بآفاق قوية لنمو الإيرادات وقوة الميزانية العمومية، إلا أن المنافسة وتآكل الهامش يشكلان مصدر قلق. تسمح البنية التحتية المتقدمة لتكنولوجيا المعلومات ونموذج الأصول الخفيفة للشركة بالنمو القابل للتطوير، لكن التقييم يعكس تحديات السوق الحالية، بافتراض أرباح متحفظة متعددة وجانب صعودي محتمل من التغييرات التنظيمية.

حصلت شركة رسن لتقنية المعلومات(8313.SA) ، شركة التأمين الرائدة في المملكة، على تصنيف "زيادة الوزن" مع سعر مستهدف قدره 45 ريال سعودي للسهم، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 21.6%. تتمتع رسان بعلامة تجارية قوية وإمكانات نمو، ومن المتوقع أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 26% على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مدفوعًا بزيادة انتشار التأمين بسبب السياسات الحكومية المواتية. مهد الاستخدام المرتفع للإنترنت والهواتف الذكية في المملكة العربية السعودية الطريق أمام رسان لتوسيع منصاتها الحالية وتقديم منتجات جديدة، مستفيدة من النمو السكاني في المملكة العربية السعودية وأهداف رؤية 2030 لتعزيز التغطية التأمينية. ومع هيمنتها على السوق في مجال التأمين على السيارات بالتجزئة ووثائق تأمين المركبات المستأجرة، وخططها للتفرع إلى قطاعات جديدة، تستعد شركة راسان لتحقيق نمو كبير في الإيرادات والأرباح. يتم تقييم السهم حاليًا بشكل جذاب عند سعر ربحية آجل قدره 43.8 لعام 2024 و31.5 مرة لعام 2025 مقابل تقييم التدفق النقدي المخفض.

تحتفظ شركة الراجحي المالية بتصنيف "محايد" شركة بوان(1302.SA) ، حيث حددت القيمة العادلة عند 41 ريال سعودي للسهم الواحد، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 4.8% عن سعر الإغلاق الأخير. انخفضت ربحية بوان بسبب ضغوط السوق الخارجية منذ عام 2021، مع توقع نمو ضعيف في قطاع المعادن/الخشب وتوقعات أكثر تفاؤلاً لقطاع الكهرباء بسبب المشاريع الجديدة مثل مراكز البيانات المعيارية التي تبدأ في عام 2025. التقييم، على أساس يعكس الوزن المتساوي لطريقة التدفقات النقدية المخصومة (باستخدام المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال 8.4% ومعدل نمو نهائي 2.5%) ونسبة EV/EBITDA التاريخية البالغة 11.5x، توازن المخاطر والمكافآت عند مستوى السعر الحالي.

قامت شركة الراجحي المالية برفع وزن الشركة الوطنية للتنمية الزراعية(6010.SA) إلى "زيادة الوزن" مع القيمة العادلة المعدلة البالغة 35 ريال سعودي للسهم الواحد، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 22٪ عن الإغلاق الأخير بسبب النمو المستمر المتوقع مدفوعًا بالتوسع في منتجات الألبان والزراعة وقطاعات البروتين. وبعد معدل نمو سنوي مركب قدره 12% بين عامي 2020 و2023، من المتوقع أن يصل معدل النمو السنوي المركب إلى 11% على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مدعومًا باحتياطيات نقدية كبيرة وتمويل استراتيجي منخفض التكلفة. وتساهم عملية المسلخ المقبلة والمشروع المشترك في قطاع البروتين في تحقيق نمو إيجابي على المدى الطويل، على الرغم من أن الهوامش الإجمالية قد تنخفض قليلاً بسبب التحول نحو القطاعات ذات الهامش المنخفض. يستخدم التقييم أسلوب التدفقات النقدية المخصومة المتوازن مع معدل نمو نهائي قدره 3.5% ومضاعف سعر السهم إلى 23 مرة، مما يشير إلى إمكانات نمو قوية وربحية لشركة نادك.

قامت شركة الراجحي المالية بترقية مجموعة أسترا الصناعية(1212.SA) إلى "زيادة الوزن" مع سعر مستهدف قدره 187 ريال سعودي للسهم الواحد، مما يشير إلى احتمالية ارتفاع كبيرة بنسبة 36.5%. تأتي الترقية في أعقاب انخفاض أسعار الأسهم على الرغم من النتائج القوية للربع الأول من عام 2024، مع اعتبار المخاوف بشأن نمو قطاع الأدوية مبالغًا فيها. تسير الشركة على المسار الصحيح لتحقيق نمو قوي في إجمالي الإيرادات، لا سيما مع مساهمات النصف الثاني المتوقعة من طلب شركة NUPCO. بالإضافة إلى ذلك، أظهر قطاع الصلب نموًا واعدًا. يمثل التقييم تعديلات طفيفة على التوقعات المستقبلية وتصحيحات السوق الأخيرة، مع تخفيض مضاعفات أعمال الأدوية إلى 28 ضعفًا. إن موقع Astra القوي في الصناعة والعلاقات الحكومية، إلى جانب النمو من قطاع الأعمال والصلب، يدعم التوقعات الإيجابية والتوصية بزيادة الوزن.