يرجى استخدام متصفح الكمبيوتر الشخصي للوصول إلى التسجيل - تداول السعودية
حسنًا
الأسهم للمراقبة | سهم Nvidia: 4 أسباب للشراء، 4 أسباب للبيع
إنفيديا -3.81%
أدفانسد مايكرو ديفايسز -5.29%
مايكروسوفت -0.06%
ألفابيت (جوجل) -3.14%
ألفابيت A -3.21%
إنفيديا NVDA | 170.94 | -3.81% |
أدفانسد مايكرو ديفايسز AMD | 198.11 | -5.29% |
مايكروسوفت MSFT | 476.12 | -0.06% |
ألفابيت (جوجل) GOOG | 298.06 | -3.14% |
ألفابيت A GOOGL | 296.72 | -3.21% |
لا تزال الشركة الرائدة في مجال تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي تعمل على جميع الأصعدة.
بقلم ليو صن - 29 مايو 2024 الساعة 5:30 صباحًا
- تجاوز تقرير أرباح Nvidia الأخير توقعات المحللين بسهولة
- يعتقد المضاربون على الارتفاع أن لديها مجالًا كبيرًا للتشغيل وأن قيمة أسهمها معقولة
- ويتوقع المضاربون على الانخفاض أن تواجه في نهاية المطاف تحديات تنافسية وتنظيمية وكلية
قفز سهم إن فيديا(NVDA.US) بنسبة 9% إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق يوم 23 مايو، بعد أن نشرت الشركة أحدث تقرير للأرباح. وفي الربع الأول من العام المالي 2025، الذي انتهى في 28 أبريل، ارتفعت إيرادات شركة تصنيع الرقائق بنسبة 262٪ على أساس سنوي إلى 26.0 مليار دولار أمريكي وتجاوزت تقديرات المحللين بمقدار 1.5 مليار دولار أمريكي. ارتفعت أرباحها المعدلة بنسبة 461٪ لتصل إلى 6.12 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، كما تجاوزت التوقعات المتفق عليها بمقدار 0.54 دولارًا أمريكيًا.
كانت معدلات النمو هذه هائلة، ولكن هل لا يزال لدى أسهم Nvidia مجال للنمو بعد ارتفاعها بنحو 2720٪ خلال السنوات الخمس الماضية؟ دعونا نراجع الأسباب الأربعة لشراء سهم Nvidia - بالإضافة إلى الأسباب الأربعة لبيعه - لاتخاذ القرار.
الأرقام الرئيسية
بالعودة إلى السنة المالية 2023، التي انتهت في يناير من ذلك العام، استقرت إيرادات Nvidia حيث انخفضت ربحية السهم المعدلة بنسبة 25٪. تباطأت مبيعاتها من وحدات معالجة الرسومات المخصصة للألعاب مع انخفاض شحنات أجهزة الكمبيوتر الشخصية في سوق ما بعد الوباء، وأدت الرياح المعاكسة الكلية إلى كبح مبيعاتها من رقائق مراكز البيانات. لكن في السنة المالية 2024، ارتفعت إيراداتها وربحية السهم المعدلة بنسبة 126% و288% على التوالي.
| قياس | الربع الأول 2024 | الربع الثاني 2024 | الربع الثالث 2024 | الربع الرابع 2024 | الربع الأول 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| نمو الإيرادات (السنوي) | (13%) | 101% | 206% | 265% | 262% |
| هامش الربح الإجمالي المعدل | 66.8% | 71.2% | 75% | 76.7% | 78.9% |
| نمو ربحية السهم المعدل (YOY) | (20%) | 429% | 593% | 486% | 461% |
مصدر البيانات: نفيديا.
وكان هذا التسارع المفاجئ مدفوعًا بالتوسع السريع في سوق الذكاء الاصطناعي. تُستخدم وحدات معالجة الرسومات في مركز بيانات Nvidia لمعالجة مهام الذكاء الاصطناعي المعقدة، وسرعان ما تجاوز طلب السوق على هذه الرقائق العرض المتاح لها. حققت Nvidia 87% من إيراداتها من رقائق مركز البيانات الخاصة بها في الربع الأول من السنة المالية 2025.
أعلنت Nvidia أيضًا عن تقسيم الأسهم بنسبة 10 مقابل 1 والذي سيدخل حيز التنفيذ في 7 يونيو. لن يغير هذا التقسيم تقييمات Nvidia، ولكنه قد يجذب بعض الاهتمام من مستثمري التجزئة الصغار مع تعزيز سيولة السهم من خلال المزيد من تداول الخيارات.
الأسباب الأربعة لشراء نفيديا
لا يزال الثيران يحبون Nvidia لأربعة أسباب. أولاً، يعتقدون أنها ستستمر في الهيمنة على سوق الذكاء الاصطناعي من خلال وحدات معالجة الرسومات الخاصة بمركز البيانات. لا يزال من الممكن أن يتوسع سوق الذكاء الاصطناعي العالمي بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 37٪ من عام 2023 إلى عام 2030، وفقًا لـ Markets and Markets، ويمكن أن تكون Nvidia هي أبسط طريقة للاستفادة من هذا الطفرة العلمانية.
ثانيًا، إن ميزة المحرك الأول لها في مجال الذكاء الاصطناعي تمنحها قوة تسعير هائلة. تبلغ تكلفة وحدات معالجة الرسومات H100 من الدرجة الأولى أكثر من 40 ألف دولار أمريكي، ويمكنها الاستمرار في رفع هذه الأسعار لتعزيز هامش الربح الإجمالي. ثالثاً، تتعافى أعمال الألعاب الخاصة بشركة Nvidia، والتي تشكل 10% من إيراداتها في الربع الأول، تدريجياً مع استقرار سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية.
وأخيرًا، لا يزال سهم Nvidia يبدو ذو قيمة معقولة مقارنة بإمكانيات نموه. من السنة المالية 2024 إلى السنة المالية 2027، يتوقع المحللون أن تنمو إيراداتها بمعدل نمو سنوي مركب قدره 43٪ مع زيادة ربحية السهم بمعدل نمو سنوي مركب قدره 49٪.
بناءً على تلك التقديرات، يتم تداول أسهم Nvidia بما يعادل 41 ضعف الأرباح الآجلة فقط. يتم تداول أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) ، التي تنمو بمعدل أبطأ بكثير ولديها تعرض أقل لسوق الذكاء الاصطناعي، بمعدل 46 ضعف الأرباح الآجلة.
الأسباب الأربعة لبيع نفيديا
وفي الوقت نفسه، يشكك الدببة في شركة Nvidia لأربعة أسباب. أولاً، يعتقدون أن Nvidia ستفقد ميزة المحرك الأول في سوق GPU لمراكز البيانات مع قيام المزيد من المنافسين بتقسيم السوق. إن وحدات معالجة الرسوميات الجديدة لمركز بيانات Instinct من AMD تكلف بالفعل أقل من وحدات معالجة الرسوميات عالية المستوى من Nvidia، كما أن عمالقة التكنولوجيا مثل مايكروسوفت(MSFT.US) ألفابيت (جوجل)(GOOG.US) ألفابيت A(GOOGL.US) و ميتا بلاتفورمس(META.US) تعمل جميعها على تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي الداخلية الخاصة بها لتقليل اعتمادها على المدى الطويل على Nvidia.
ثانيًا، منعت الهيئات التنظيمية الأمريكية مؤخرًا شركة Nvidia من شحن وحدات معالجة الرسوميات عالية المستوى التي تعمل بالذكاء الاصطناعي إلى الصين. وقد يدفع هذا الضغط صانعي الرقائق الصينيين إلى تسريع عملية تطوير مسرعات الذكاء الاصطناعي المماثلة. إذا نجحت هذه الجهود، فيمكن للشركات الصينية في نهاية المطاف إغراق السوق العالمية بشرائح الذكاء الاصطناعي الرخيصة وسحق الهوامش الإجمالية لشركة إنفيديا.
ثالثًا، باع المطلعون على شركة Nvidia حوالي ضعف عدد الأسهم التي اشتروها خلال الأشهر الـ 12 الماضية. تشير هذه المشاعر الباردة من الداخل إلى أن Nvidia قد لا يكون لديها مجال للتشغيل مع تحرك السوق بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق. وأخيرًا وليس آخرًا، يمكن أن يؤدي جنون الشراء الأخير لرقائق الذكاء الاصطناعي في النهاية إلى وفرة في العرض إذا هدأت السوق أخيرًا
ولا تزال نقاط القوة تفوق نقاط الضعف
تواجه Nvidia بعض التحديات طويلة المدى، لكنني أعتقد أن نقاط قوتها لا تزال تفوق بوضوح نقاط ضعفها. لا تزال أعمالها تعمل بكامل طاقتها، وهامشها آخذ في التوسع، ولا تزال أسهمها تبدو ذات قيمة معقولة. لذلك، لم يفت الأوان بعد لتجميع المزيد من أسهم Nvidia إذا كنت تعتقد أن سوق الذكاء الاصطناعي سيستمر في الازدهار خلال العقود القليلة القادمة.
