تُصعّد شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) معركتها ضد عتبة الأصول الرقمية المقترحة من قبل MSCI بنسبة 50٪، بحجة أن القاعدة ستزعزع استقرار بناء المؤشر العالمي في الوقت الذي يتداول فيه السهم بنسبة 60٪ تقريبًا أقل من ذروته .

تُشكّل الاستراتيجية تحدياً لمعاملة MSCI لشركات خزينة البيتكوين

في رسالة من 12 صفحة إلى لجنة مؤشر MSCI للأسهم، قالت شركة Strategy إن شركات خزينة البيتكوين "ستتذبذب صعودًا وهبوطًا" في المؤشرات الرئيسية مع تغير أسعار السوق، بحجة أن القاعدة ستولد حالة من عدم اليقين لمقدمي الخدمات والمستثمرين السلبيين.

وقالت الشركة أيضاً إن عتبة MSCI تتجاهل النشاط التشغيلي وتعتمد على تعريف تعسفي في الوقت الذي تقوم فيه المزيد من الشركات الأمريكية بتوسيع خزائن الأصول الرقمية.

يُعدّ عدم اتساق المحاسبة أحد الشواغل الرئيسية.

أشارت استراتيجية مايكل سايلور إلى أن الشركات التي تقدم تقاريرها وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) يمكنها الاحتفاظ بعملة البيتكوين (CRYPTO: BTC ) بالتكلفة، بينما تتطلب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (US GAAP) علامات القيمة العادلة.

وبالتالي، قد تتلقى شركتان لهما نفس التعرض معاملة مختلفة في المؤشر بناءً على الاختصاص القضائي فقط، مما يثير تساؤلات حول قابلية المقارنة والحياد.

استراتيجية تقول إن الاقتراح يتعارض مع سياسة الولايات المتحدة بشأن العملات المشفرة

كما صاغت الاستراتيجية القاعدة على أنها تتعارض مع المبادرات الفيدرالية التي تشجع الابتكار في مجال الأصول الرقمية.

وأشارت الشركة إلى جهود إدارة ترامب مثل الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين والسياسات التي تدعم المعاملة المحايدة تكنولوجياً لشركات الأصول الرقمية.

وزعمت أن اختبار MSCI سيمنع فعلياً شركات احتياطيات البيتكوين من التعرض لما يقرب من 15 تريليون دولار من تدفقات الاستثمار السلبي.

وحذرت الشركة من أن هذا الاستبعاد يهدد "بخنق الابتكار" على مستوى الشركات وحثت MSCI على عدم اتخاذ إجراء بشأن ما وصفته بسوء توصيف أعمال خزائن البيتكوين.

بدأت مؤسسة MSCI مراجعة منهجية إدارة أصولها الرقمية في شهر أكتوبر.

أي تغييرات ستؤثر بشكل مباشر على شركة Strategy، وهي أكبر مالك عام للبيتكوين بأكثر من 660,000 بيتكوين، وفقًا لموقع The Block.

تزايدت معارضة القطاع قبل الموعد النهائي في يناير

من المتوقع صدور القرار النهائي بحلول 15 يناير 2026، قبل إعادة التوازن في فبراير.

وقدّر بنك جيه بي مورغان (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: JPM ) أن صندوق استراتيجية قد يواجه حوالي 2.8 مليار دولار من التدفقات الخارجة السلبية إذا تم استبعاده من المؤشرات الرئيسية.

وقال البنك إن الإجمالي قد يرتفع إلى 8.8 مليار دولار إذا اعتمد مزودو المؤشرات الآخرون قواعد مماثلة.

أعربت شركات أخرى كبيرة متخصصة في إدارة خزائن البيتكوين، بما في ذلك شركة سترايف، عن نفس المخاوف بشأن اقتراح شركة MSCI.

واقترحوا أن تقدم MSCI إصدارات مرجعية اختيارية تستبعد سندات الخزانة ذات الأصول الرقمية للعملاء الذين يفضلون هذا النموذج.

لا يزال مخطط MSTR في اتجاه هبوطي قوي

توقعات سعر سهم MSTR (المصدر: TradingView)

يستمر سعر MSTR في التداول في اتجاه هبوطي مستمر بنسبة تقارب 60٪ أقل من أعلى مستوياته في عام 2025، مع بقاء السعر تحت كل متوسط متحرك أسي رئيسي.

يظل البائعون مسيطرين حيث يفشل كل ارتداد بالقرب من المتوسطات لمدة 20 و 50 يومًا، مما يبقي السهم محدودًا بضغط قصير الأجل.

يختبر سعر السهم منطقة الدعم السابقة حول 185-200 دولار.

قد يؤدي الانهيار من هذه المنطقة إلى إعادة اختبار أدنى مستوى للوشاح الأخير بالقرب من 165 دولارًا.

لكي يتمكن المشترون من تغيير الزخم، سيحتاج مؤشر MSTR إلى استعادة مستوى 212 دولارًا ثم تحدي مستوى مقاومة أقوى بالقرب من 237 دولارًا.

إلى أن يتم تجاوز تلك المستويات، من المرجح أن تتلاشى الارتفاعات داخل الهيكل الهبوطي الأوسع.

اقرأ التالي:

• ما الذي يحدث لسهم أمازون اليوم؟

صورة: Shutterstock