يرجى استخدام متصفح الكمبيوتر الشخصي للوصول إلى التسجيل - تداول السعودية
حسنًا
أصبحت تيسلا وأمازون مشكلة لقطاع السلع التقديرية بأكمله
أمازون دوت كوم -1.78%
تسلا +2.70%
Invesco Exchange Traded Fd Tr S&P 500 Equal Weight ETF -0.68%
Invesco S&P 500 Equal Weight Communication Services ETF +0.03%
Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Discretionary ETF +0.22%
أمازون دوت كوم AMZN | 226.19 | -1.78% |
تسلا TSLA | 458.96 | +2.70% |
Invesco Exchange Traded Fd Tr S&P 500 Equal Weight ETF RSP | 193.41 | -0.68% |
Invesco S&P 500 Equal Weight Communication Services ETF RSPC | 39.52 | +0.03% |
Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Discretionary ETF RSPD | 57.95 | +0.22% |
عندما يكون الاقتصاد قويًا، عادةً ما تتقدم أسهم السلع الاستهلاكية التقديرية بسرعة. ولكن في عام 2025، سيشهد القطاع، وهما الشركتان الأبرز في هذا المجال - تيسلا (ناسداك: TSLA ) وأمازون (ناسداك: AMZN ) - تباطؤًا في وتيرة السباق، مما يُخفي صورةً أفضل تحتها.
سجل صندوق SPDR للقطاع الاستهلاكي التقديري المختار (NYSE: XLY )، الذي يتتبع أكبر الشركات الأمريكية في قطاعات السيارات والتجزئة والترفيه، أداءً سيئًا مقارنةً بمؤشر S&P 500 هذا العام.
وبدلاً من الاستفادة من شهية المستهلكين القوية للإنفاق، بدعم من أسعار الأصول الأميركية المرتفعة إلى مستويات قياسية وانخفاض أسعار الفائدة، فإن أداء القطاع أقل من أداء السوق الأوسع بفارق كبير هو الأوسع على الإطلاق في السنوات الخمس عشرة الماضية.
السلع الاستهلاكية التقديرية مقابل السلع الأساسية: صورة غير عادية للسوق
وعلى منصة التواصل الاجتماعي X، قالت ليز آن سوندرز ، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في شركة تشارلز شواب، إن قطاعي السلع الاستهلاكية التقديرية والسلع الأساسية هما الأسوأ أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث يتأخران عن المؤشر الأوسع بنسبة 12% و11% حتى الآن هذا العام.
وهذا النوع من الضعف المتوازي نادر الحدوث: فمنذ عام 1996، تحرك القطاعان في اتجاهين متعاكسين في أكثر من 70% من السنوات.
وأضافت "وحتى في السنوات التي تأخر فيها كلاهما، لم يتأخرا أبدا بهذا القدر: ففي السنوات السابقة، نجح أحد القطاعين على الأقل في الحد من ضعف أدائه إلى أقل من 6%".
ليست مشكلة قطاعية على مستوى العالم - مجرد عملاقين خامدين
وربما يكون الأداء الضعيف الاستثنائي للقطاع التقديري لا نابعاً من إرهاق المستهلكين بقدر ما نابعاً من تركيز المخزون.
وتمثل شركتان - Amazon.com Inc. و Tesla Inc. - 42% من صندوق XLY ETF، حيث يبلغ وزن كل منهما حوالي 21%.
من المتوقع أن يظل سهم أمازون ثابتًا في عام 2025، في حين أن سهم تيسلا ارتفع بنسبة 6% فقط، مما يعني أن ما يقرب من نصف تعرض الصندوق مرتبط بعوائد منخفضة أو متواضعة.
وتبلغ مساهمتها مجتمعة في مكاسب XLY منذ بداية العام نحو 2 نقطة مئوية، وهو أقل بكثير من التوقعات لقطاع من المفترض أن يزدهر في اقتصاد قوي.
وبالمقارنة، يشكل الزوج 5% فقط من الوزن الإجمالي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، وبالتالي فإن تأثيرهما على السوق الأوسع ضئيل ــ ولكنه مدمر داخل التقديرات.
من بين 50 سهمًا في مؤشر XLY، ارتفع 33 سهمًا منذ بداية العام وانخفض 17 سهمًا، مما يشير إلى أن معظم القطاع يحقق أداءً جيدًا بهدوء.
الوزن المتساوي يروي قصة أقوى
لو كان كل سهم في قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية يحمل نفس الوزن، لكان المستثمرون يرون صورة أكثر تفاؤلاً.
سجل صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Discretionary ETF (NYSE: RSPD ) ارتفاعًا بنسبة 9.2% حتى تاريخه، متفوقًا على صندوق XLY المرجح بالقيمة السوقية، والذي حقق ارتفاعًا بنسبة 7.7% فقط.
ويُظهِر هذا أنه تحت السطح، تعمل الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في قطاع السلع التقديرية بهدوء على تحقيق مكاسب أكثر ثباتاً وأوسع نطاقاً من نظيراتها الأكبر حجماً.
في الواقع، كان أداء النسخة ذات الوزن المتساوي من قطاع التقديرات متوافقا تقريبا مع مؤشر الوزن المتساوي للسوق الأوسع - صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSE: RSP ) - مما أدى فعليا إلى محو الأداء الضعيف غير المعتاد للقطاع في عام 2025 بمجرد تجريد هيمنة Tesla و Amazon.
تبرز السلع الاستهلاكية التقديرية كواحدة من القطاعات القليلة التي يتفوق فيها الوزن المتساوي على الوزن الرأسمالي، إلى جانب الطاقة والمرافق.
وتفوقت النسخة ذات الوزن المتساوي للطاقة على النسخة ذات الوزن المتساوي للمرافق بفارق مذهل بلغ 7.6 نقطة مئوية، في حين تفوقت النسخة ذات الوزن المتساوي للمرافق على منافستها ذات الوزن الرأسمالي بفارق 0.8 نقطة.
| صندوق المؤشرات المتداولة المرجح بالقيمة السوقية | YTD ٪ اعتبارًا من 6 أكتوبر 2025 | صندوق المؤشرات المتداولة ذو الوزن المتساوي (مؤشر Invesco S&P 500 ذو الوزن المتساوي) | YTD ٪ اعتبارًا من 6 أكتوبر 2025 | تفوق في الوزن المتساوي |
|---|---|---|---|---|
| صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) | +14.8% | صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSE: RSP ) | +9.7% | -5.1 نقطة |
| صندوق SPDR لقطاع التكنولوجيا المختار (بورصة نيويورك: XLK ) | +24.29% | صندوق Invesco S&P 500 للتكنولوجيا المتساوية الوزن (NYSE: RSPT ) | +22.45% | -1.84 نقطة |
| صندوق SPDR لقطاع خدمات الاتصالات المختار (بورصة نيويورك: XLC ) | +19.02% | صندوق Invesco S&P 500 لخدمات الاتصالات متساوي الوزن (NYSE: RSPC ) | +17.52% | -1.50 نقطة |
| صندوق SPDR للقطاع الصناعي المختار (بورصة نيويورك: XLI ) | +18.19% | صندوق Invesco S&P 500 للصناعات المتساوية الوزن المتداولة (NYSE: RSPN ) | +13.00% | -5.19 نقطة |
| صندوق المرافق العامة SPDR (رمزها في بورصة نيويورك: XLU ) | +17.33% | صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight Utilities ETF (NYSE: RSPU ) | +18.13% | +0.80 نقطة |
| صندوق SPDR للقطاع المالي المختار (NYSE: XLF ) | +11.64% | صندوق Invesco S&P 500 للمؤشرات المالية المتساوية الوزن (NYSE: RSPF ) | +8.06% | -3.58 نقطة |
| صندوق المواد المختارة للقطاع SPDR (NYSE: XLB ) | +8.41% | صندوق Invesco S&P 500 للمواد المتساوية الوزن (NYSE: RSPM ) | +2.79% | -5.62 نقطة |
| صندوق SPDR للسلع الاستهلاكية التقديرية للقطاعات المختارة | +7.66% | صندوق Invesco S&P 500 للأوراق المالية الاستهلاكية التقديرية المتساوي الوزن | +9.18% | +1.52 نقطة |
| صندوق SPDR للقطاع المختار للرعاية الصحية (بورصة نيويورك: XLV ) | +5.08% | صندوق Invesco S&P 500 للرعاية الصحية المتساوية الوزن (NYSE: RSPH ) | +3.73% | -1.35 نقطة |
| صندوق SPDR للقطاعات العقارية المختارة (بورصة نيويورك: XLRE ) | +3.85% | صندوق Invesco S&P 500 للعقارات ذات الوزن المتساوي (NYSE: RSPR ) | +1.10% | -2.75 نقطة |
| صندوق SPDR لقطاع الطاقة المختار (بورصة نيويورك: XLE ) | +3.37% | صندوق Invesco S&P 500 للطاقة المتساوية الوزن (NYSE: RSPE ) | +10.93% | +7.56 نقطة |
| صندوق SPDR للقطاعات الاستهلاكية الأساسية المختارة (بورصة نيويورك: XLP ) | -0.97% | صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Staples ETF (NYSE: RSPS ) | -2.91% | -1.94 نقطة |
الخلاصة
أدى الأداء البطيء لشركتي تسلا وأمازون إلى تحويل قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية إلى قطاع متخلف بشكل غير متوقع في عام 2025.
ولكن إذا خففت من هيمنتها، فإن الصورة تبدو أكثر إشراقا: فمعظم الشركات في هذا القطاع تحقق أداء جيدا تقريبا مثل السوق الأوسع بمجرد منحها المساواة في المستوى.
في عام تستمر فيه شركات التكنولوجيا الكبرى في توجيه أداء المؤشرات، فإن قوة صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأوزان المتساوية في قطاعات مثل السلع التقديرية والطاقة والمرافق تعمل كتذكير - في بعض الأحيان، تكمن الصحة الحقيقية للسوق في اتساعها، وليس في أكبر أسمائها.
اقرأ التالي:
- أصبحت شركة Nvidia الآن صندوقًا تحوطيًا للذكاء الاصطناعي - لكن جولدمان يقول إن الحسابات قد لا تكون صحيحة
الصورة: شاترستوك
