الروبوتات لم تصل بعد - لقد بدأت نوبات عملها بالفعل.

تقوم سيارة أوبتيموس التابعة لشركة تيسلا (ناسداك: TSLA ) بفرز 4680 خلية بطارية في فريمونت. وتجوب شركتا سايبر ون التابعة لشركة شاومي ، وأطلس التابعة لشركة بوسطن ديناميكس المملوكة لشركة هيونداي، مصانعهما في الصين وكوريا الجنوبية. ومع انتقال الروبوتات من عالم الخيال العلمي إلى سلاسل التوريد، يطرح المستثمرون سؤالًا مصيريًا: كيف سنحصل على التغطية الإعلامية؟

اقرأ أيضًا: يقول بايبر ساندلر إن روبوتاكسي تسلا قد يُحدث تغييرًا جذريًا في صناعة السيارات، ويتناقض مع وجهة نظر جولدمان الحذرة: "من المرجح أن تفوز تسلا".

في الأسبوع الماضي، سلطت بنزينجا الضوء على اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة الأولى من نوعها ، صندوق الروبوتات البشرية التابع لشركة Roundhill (BATS: HUMN ) وصندوق الذكاء العالمي للروبوتات البشرية والجسدية التابع لشركة KraneShares (NASDAQ: KOID )، وكلاهما يمنح المستثمرين مقعدًا في الصف الأمامي لما تقدره شركة مورجان ستانلي بأنه قد يكون سوقًا للروبوتات البشرية بقيمة 5 تريليون دولار بحلول عام 2050 .

لكن العناوين الرئيسية لا تعكس إلا جزءًا من الصورة. وللحصول على صورة أوضح، التقينا ديف مازا ، الرئيس التنفيذي لشركة راوند هيل للاستثمارات، والذي يعتقد أن هذا ليس مجرد مشروع طموح بعد عقود، بل هو مشروع استثماري حقيقي يُدرّ إيرادات وعوائد بالفعل.

يحدد مازا نقطة التحول في السوق باعتبارها تقاطعًا غير عادي لثلاثة اتجاهات : نقص العمالة القياسي، وانخفاض أسعار الذكاء الاصطناعي، وتسعير الروبوتات كخدمة (RaaS).

ويؤكد مازا أن هذه الديناميكية ثلاثية الأبعاد قد نقلت الروبوتات البشرية من المستقبل إلى الواقع المالي.

"تلاقت ثلاثة منحنيات للتو: نقص قياسي في العمالة (أكثر من 450 ألف وظيفة شاغرة في المستودعات الأمريكية)، وانخفاض تكاليف استدلال الذكاء الاصطناعي بنحو 85% منذ عام 2023، وتراوح أسعار الروبوتات كخدمة حول 30 دولارًا للساعة، وهو سعر منافس لأجور العمل الإضافي. عندما تلتقي القدرات بحسابات الشركات، عندها يصبح الموضوع قابلًا للاستثمار"، كما قال.

وفي معرض تناوله لمسألة ما إذا كانت الروبوتات الشبيهة بالبشر لا تزال باهظة الثمن أو غير عملية للاستخدام على نطاق واسع، أوضح مازا: "تتنافس الروبوتات المبكرة بالفعل مع عمالة نوبات الليل، وكل جيل من الأجهزة يقلل التكاليف - وهو ما يعكس منحنيات التكلفة في الألواح الشمسية وبطاريات السيارات الكهربائية - لذا فإن الحجم سيجعل صدمة الملصق اليوم تتلاشى".

لماذا لا يُعد HUMN مجرد صندوق مؤشرات متداول آخر؟

لا يعد صندوق HUMN ETF التابع لشركة Roundhill واحدًا من أوائل صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة والتي تركز على الروبوتات البشرية فحسب، بل إنه أيضًا مُدار بشكل نشط، وهو القرار الذي يؤكد Mazza أنه غير قابل للتفاوض.

قال مازا: "تتحرك التكنولوجيا الرائدة بسرعة فائقة بالنسبة للمؤشرات الثابتة، عندما تُدرج الشركات الناشئة وتُنشئ الشركات القائمة وحدات روبوتية بين عشية وضحاها. تتم مراجعة محفظة HUMN شهريًا على الأقل، ويمكننا التداول بوتيرة أكبر عند ظهور الفرص".

قارن ذلك بشركة KOID، التي تتبع نهجًا قائمًا على المؤشرات: حيازات متساوية الوزن عبر سلسلة توريد الروبوتات. على الرغم من أن KOID توفر تنويعًا واسع النطاق، إلا أنها لا تتمتع بالمرونة التي تعتمد عليها HUMN لتحقيق عائد ألفا.

وهناك تاريخ: صندوق Generative AI & Technology ETF (NYSE: CHAT ) التابع لشركة Roundhill، والذي يتم إدارته بنشاط أيضًا، قد تفوق على المؤشرات والأقران منذ إطلاقه في مايو 2023.

سؤال تسلا

لا يكتمل أي نقاش حول الروبوتات البشرية إلا بتسلا. روبوت إيلون ماسك، أوبتيموس، يقود بالفعل داخل مصانع تسلا، وقد تعهدت الشركة بتحديثات مهمة قريبًا.

بما أن تيسلا هي أكبر حصة في HUMN (بحد أقصى يبلغ حوالي 13%)، فقد يخشى بعض المستثمرين من التعرض المفرط لشخصية ماسك المتقلبة. ولكن هذا تحديدًا هو سبب إدارة الصندوق بنشاط، وفقًا لمازا.

تُقدّم تيسلا ميزةً فريدةً: مجموعةٌ من تقنيات الذكاء الاصطناعي الداخلية، وتصنيعٌ ضخمٌ على نطاقٍ واسع، وعميلٌ مرجعيٌّ مُقيّد. نُحدّد حجمَها بحيث لا تستطيع تغريدةٌ واحدةٌ توجيهَ الصندوق بأكمله، كما أشار مازا.

ربما لا تكون هذه مجرد دعاية بل مخططات أولية، حيث تزرع شركة تسلا بذور نشر الروبوتات البشرية بالكامل - تمامًا مثل استراتيجية التكامل الرأسي للسيارات الكهربائية.

ويقول مازا: "إذا استمر أوبتيموس في التعلم على خطوط تسلا، فإن الشركة تسيطر على كل من الروبوت وعميلها الكبير الأول، وهو ما يعكس دليل التكامل الرأسي للسيارات الكهربائية، لذلك نعتقد أن تسلا لديها مسار داخلي".

الطريق إلى الأمام

ورغم أن مورجان ستانلي توقع عام 2050، فإن مازا يضع هذا الجدول الزمني في إطار أكثر وضوحا.

"يبدو أن التبني خطي حتى أواخر عشرينيات القرن الحادي والعشرين، ثم يتغير في منتصف ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين مع توسع الأساطيل، مع إظهار ديناميكيات منحنى S الكلاسيكية."

ولكن هذا لا يعني أن على المستثمرين الانتظار لعقود من الزمن لرؤية العائدات.

ويقول مازا: "ينبغي على المستثمرين التعامل مع HUMN باعتبارها استثمارًا طويل الأجل يتمتع بإمكانية تحقيق عوائد قوية على مدى فترات زمنية أقصر".

الوصول العالمي والتعرض الواقعي

معظم نماذج الروبوتات البشرية الأكثر تطورًا - مثل CyberOne وAtlas وWalker S من UBTech - غير مطروحة للتداول العام. فكيف يُتيح HUMN فرصةً للظهور؟

من خلال كونهم أصحابهم، كما يقول مازا.

تخضع شركة Atlas التابعة لشركة Boston Dynamics لسيطرة شركة Hyundai، وهي شركة قابضة تابعة لشركة HUMN.

تعتبر شركة Xiaomi، التي لا تحظى بتغطية إعلامية واسعة في الولايات المتحدة، مدرجة ضمن محفظة HUMN.

تتبنى HUMN نهج سلسلة القيمة. وعلّق مازا قائلاً: "تتبنى HUMN نهجًا عالميًا عمدًا: فالشركات الأمريكية المصنعة للأجهزة الإلكترونية (Nvidia)، وشركات تصنيع الروبوتات الصينية (UBTech وXPeng)، وشركات تصنيع المعدات الدقيقة اليابانية (Harmonic Drive)، تُرسخ حضورها عبر سلسلة القيمة بأكملها".

الفكرة الأخيرة: HUMN الآن، إمبراطورية الروبوتات قريبًا؟

وبينما يبدأ المستثمرون الأفراد والمخصصون المؤسسيون ومصدرو صناديق الاستثمار المتداولة في فهم الروبوتات ذات العقول والعضلات، فإن صندوق HUMN ETF التابع لشركة Roundhill يوفر ميزة مبكرة - ربما كونه أول من يتحرك.

ومع اتساع فجوات العمالة، وتقدم أجهزة الذكاء الاصطناعي، وتزايد شهية المؤسسات، فإن الرهان على الروبوتات البشرية ربما يكون أكثر شيء إنساني قامت به وول ستريت منذ سنوات.

يقول مازا: "أعطت نماذج اللغات الكبيرة أجهزة الكمبيوتر عقلًا. أضافت الكائنات البشرية أذرعًا وأرجلًا، مما سمح للذكاء الاصطناعي بربط البراغي والتفاعل جسديًا بدلاً من مجرد الإجابة على المطالبات". الآن، يمكنه البدء بالعمل.

اقرأ التالي:

• الدولار الأضعف يفتح الباب أمام فائز مفاجئ في عام 2025 - والأموال الذكية تتجه نحوه

الصورة: أوبتيموس عبر Shutterstock