تستعد شركة Tesla Inc (NASDAQ: TSLA ) للموافقة على واحدة من أكثر حزم رواتب الرؤساء التنفيذيين إسرافًا في تاريخ الشركات - وهي صفقة بقيمة تريليون دولار لمدة 10 سنوات لإيلون ماسك - حتى مع انحراف تقييمها عن الواقع.

تشمل تعويضات ماسك 31 مليار دولار من الأسهم المقيدة، وقد تتجاوز 113 مليار دولار إجمالاً. ويأتي ذلك في وقت تتقلص فيه حصة شركة السيارات في السوق.

كان ذلك ليكون سيئًا بما فيه الكفاية لو لم تكن مجرد شركة سيارات تحاول أن تكون شيئًا آخر. على سبيل المثال، مشاريع روبوت أوبتيموس الخاصة بها متوقفة. وماذا عن سيارات الأجرة الآلية التي طال انتظارها؟ إنها لا تزال متأخرة بسنوات عن منافسيها مثل وايمو التابعة لشركة ألفابت (ناسداك: جوجل )، وأوبر تكنولوجيز (بورصة نيويورك: أوبر )، وزوكس التابعة لشركة أمازون (ناسداك: AMZN ).

في الواقع، تتعالى أصوات الاستهجان قبل إعلان أرباح الشركة للربع الثالث ، والمقرر الإعلان عنها يوم الأربعاء. ومع ذلك، يحظى ماسك بتأييد العديد من رجال الأعمال ذوي الفكر المماثل، الذين يُشيدون بزيادته الكبيرة في الراتب.

انظر أيضًا: روس جيربر يحذر من أن تصرفات إيلون ماسك "الغبية" ستكون بمثابة "المسمار الأخير" لشركة تسلا

ISS تقول "لا"، وود يصرخ بالاشتراكية

تعارض شركة خدمات المساهمين الدولية (ISS) حزمة رواتب ماسك ، مشيرة إلى "مخاوف غير مخففة تحيط بحجم الجائزة الخاصة وتصميمها".

في حال الموافقة عليها، ستصبح الخطة أكبر حزمة تعويضات تُمنح للرؤساء التنفيذيين على الإطلاق من قِبل شركة عامة. وقد تزيد حصة ماسك في تيسلا بنسبة 12% إذا بلغت القيمة السوقية لشركة صناعة السيارات 8.5 تريليون دولار خلال عشر سنوات.

لكن إليكم الأمر: في عهد ماسك، شهدت تيسلا انخفاضًا في حصتها السوقية العالمية، حيث انخفضت من حوالي ٢٣٪ إلى ١٨٪ خلال العام الماضي. ولا تزال قيمتها السوقية قوية عند ١.٤ تريليون دولار، على الرغم من أن سعر سهمها واجه تقلبات كبيرة.

لا تشعر كاتي وود، الرئيسة التنفيذية لشركة ARK Invests، بالقلق. حتى أنها انتقدت توصية ISS بالتصويت ضد حزمة الأجور.

أليس من المحزن، بل المُدان، أن يعتمد المساهمون المؤسسيون على شركات الوساطة لتحديد كيفية تصويتهم؟ قال وود، واصفًا الاستثمار القائم على المؤشرات بأنه "شكل من أشكال الاشتراكية"، إن صناديق المؤشرات لا تُجري أبحاثًا أساسية، ومع ذلك تُهيمن على تصويت المؤسسات.

تواجه شركة تسلا صعوبة في تبرير تريليونات الدولارات

إن حلم شركة صناعة السيارات بتحقيق قيمة سوقية تبلغ 8 تريليون دولار يعتمد على رواية مفادها أن تيسلا لم تعد مجرد شركة سيارات بل أصبحت قوة مستقبلية في مجال الذكاء الاصطناعي.

كتب دان آيفز ، المحلل في ويدبوش، مؤخرًا: "بعد بضعة أرباع سنوية صعبة، بدأنا نشهد أخيرًا اتجاهات طلب مستقرة على تيسلا". وأضاف: "تتمحور قصة تيسلا المستقبلية حول تحول الذكاء الاصطناعي الذي تقوده مبادرات القيادة الذاتية والروبوتات".

إن هذه الرواية تتلاشى بسرعة.

توقف مشروع روبوت أوبتيموس مؤقتًا. استقال ميلان كوفاك ، رئيس قسم الهندسة في أوبتيموس، في يونيو/حزيران، وغادر آشيش كومار ، وهو مسؤول آخر في مجال الذكاء الاصطناعي في أوبتيموس، الشركة في سبتمبر/أيلول للانضمام إلى شركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: ميتا ).

وتضع شركة تسلا آمالها الآن على الاندماج مع شركة العلاقات العامة الأخرى التي أنشأها ماسك، وهي شركة xAI .

لم يتضح بعد ما إذا كانت تيسلا قادرة على استخدام عمليات الدمج والاستحواذ للاستحواذ على حصة سوقية من منافسيها. فمعظم صفقات الدمج والاستحواذ غالبًا ما تفشل على المدى الطويل.

حظيت الصفقة بتأييد ملياردير آخر على الأقل: شاماث باليهابيتيا . حتى أن مؤسس سوشيال كابيتال اقترح ضم مشروع ماسك الآخر، سبيس إكس ، إلى تحالف ثلاثي .

وقال باليهابيتيا، أحد معجبي ماسك: "أنا هنا من أجل ذلك".

في غضون ذلك، يتسارع نمو منافسي ماسك: تبيع شركة BYD المحدودة (OTC: BYDDY ) (OTC: BYDDF ) سياراتها الكهربائية بخمس سعر تيسلا. وأسطول وايمو من السيارات ذاتية القيادة (AV) موجود بالفعل في الشوارع، ومن المقرر إطلاقه في لندن عام ٢٠٢٦.

وكما قال سكوت جالواي، أستاذ جامعة نيويورك، في إحدى حلقات البودكاست الأخيرة، فإن ماسك هو "ديفيد كوبرفيلد الاقتصاد الحديث" ــ وربما يكون هذا السحر في طور التلاشي.

وأضاف إيد إلسون ، المشارك في تقديم البرنامج مع جالواي، أنه إذا كانت شركة تيسلا تستحق تقييمًا يزيد على تريليون دولار بسبب تأخرها في مجال القيادة الذاتية، فإن جوجل، التي تمتلك شركة وايمو، يجب أن تستحق تريليون دولار إضافي.

التحديات التنظيمية

قد يُفاقم الانقسام داخل إدارة ترامب، التي شهدت انفصالًا حادًا عن ماسك ، تحديات تيسلا. فإلغاء الإعفاءات الضريبية للسيارات الكهربائية يُبقي السيارات باهظة الثمن. تذكروا كيف روّجت الشركة لسيارتي Model 3 Standard وModel Y Standard الأقل سعرًا . صحيح أنهما يأتيان بميزات أقل من الطرازات التقليدية، وأسعارهما أرخص من سيارات تيسلا الرئيسية.

ومع ذلك، مع انتهاء صلاحية الائتمان الضريبي الفيدرالي للسيارات الكهربائية، فإن المستهلكين يدفعون في الواقع المزيد مقابل نماذج ذات ميزات أقل مما كانوا سيدفعونه مقابل الإصدار العادي قبل إلغاء الائتمانات الضريبية .

يواجه قطاع سيارات الأجرة الآلية أيضًا مشكلة. فقد دعا جوناثان موريسون ، مرشح ترامب لمنصب مدير الإدارة الوطنية لسلامة المرور على الطرق السريعة، إلى تشديد الرقابة على المركبات ذاتية القيادة، مما قد يتعارض مع نهج دافي. في غضون ذلك، يخطط السيناتور جوش هاولي (جمهوري عن ولاية ميسوري) لتقديم تشريع من شأنه أن يحظر فعليًا القيادة الذاتية بالكامل، واصفًا هذه المركبات بأنها "ضارة بالطبقة العاملة".

من ناحية أخرى، يتماشى توسع تيسلا مع إعلان وزير النقل شون دافي أن الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة سوف تخفف من لوائح القيادة الذاتية، وهي الخطوة التي تعزز طموحات تيسلا في مجال سيارات الأجرة الروبوتية مع تطور المعايير الفيدرالية.

وأضاف دافي "إن قواعد الطريق بحاجة إلى تحديث لتتناسب مع حقائق القرن الحادي والعشرين".

ومن الغريب أن ماسك لا يبدو محبًا لدافي، إذ يصفه بـ"الغبي" عندما يتعلق الأمر بوكالة ناسا .

وقال ماسك "إن الشخص المسؤول عن برنامج الفضاء الأمريكي لا يمكن أن يتمتع بمعدل ذكاء مكون من رقمين".

اقرأ الآن :

• مارك زوكربيرج يحذر من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تشبه فقاعة الدوت كوم: "... شيء من هذا القبيل سيحدث هنا"

الصورة: Shutterstock