ارتفعت الأسهم الأسبوع الماضي مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.9٪ ليغلق عند 5222.68. ارتفع المؤشر الآن بنسبة 9.5% منذ بداية العام حتى الآن وبنسبة 46% من أدنى مستوى إغلاق له في 12 أكتوبر 2022 عند 3,577.03.

لقد كان أحد الأسابيع الأكثر هدوءًا بالنسبة للبيانات الاقتصادية وإعلانات الأرباح وغيرها من الأحداث الرئيسية التي تحرك السوق.

لذا، بدلًا من التلاعب بحدث إخباري، إليك مجموعة من الرسوم البيانية التي لفتت انتباهي في الأسابيع الأخيرة:

سوق الأوراق المالية يحب غياب الأخبار

من بنك أوف أمريكا : "من الناحية التاريخية، كانت الأسابيع الهادئة هي أفضل الأسابيع بالنسبة للأسهم. لا أخبار أخبار جيدة."

(المصدر: بنك أوف أمريكا)

يمنحك مؤشر S&P 500 التعرض للصين

من بايبر ساندلر (HT بليك ميلارد ): "إن الشركات ذات الأسهم الكبيرة في "ستاندرد آند بورز" معرضة بشكل شبه قياسي للصين المتذبذبة اقتصادياً، في ظل سيطرة تنظيمية سلطوية متزايدة.

توظف شركات S&P 500 الكثير من الأشخاص

من تورستن سلوك من شركة أبولو جلوبال : "يبلغ إجمالي العمالة العالمية في الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 29 مليونًا، ويبلغ إجمالي العمالة في الاقتصاد الأمريكي 158 مليونًا، انظر الرسم البياني أدناه. وبعبارة أخرى، فإن أكثر من 80% من إجمالي العمالة في الاقتصاد الأميركي يقع خارج الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

(المصدر: أبولو العالمية )

ومن الجدير بالذكر أن شركات S&P 500 تقوم بالكثير من الأعمال خارج الولايات المتحدة، مما يعني أن العديد من هؤلاء الموظفين البالغ عددهم 29 مليونًا لا يقيمون في الولايات المتحدة.

أسعار الفائدة المرتفعة لا تعني هلاك الأسهم

من بن كارلسون من شركة Ritholtz Wealth Management : "العلاقة بين أسعار الفائدة وأداء سوق الأوراق المالية غامضة في أحسن الأحوال... إنها بالتأكيد ليست علاقة فردية حيث تؤدي المعدلات المرتفعة إلى عوائد أقل. وقد جاءت أدنى العوائد في نطاقات 3-4٪ و7-8٪. تأتي أفضل العوائد عندما تكون أسعار الفائدة 2٪ أو أقل، وهو أمر منطقي عندما تأخذ في الاعتبار أن أسعار الفائدة كانت منخفضة إلى هذا الحد خلال اثنتين من أكبر الأزمات هذا القرن (الأزمة المالية العالمية وكوفيد). انظر إلى نطاق 4% إلى 6%، وهو ما نحن فيه الآن. لقد كانت العوائد جيدة جدًا. ربما يكون أحد أسباب ذلك هو أن متوسط عائد العشر سنوات منذ عام 1950 هو 5.4% (المتوسط هو 4.7%). تحدث مثل هذه المعدلات خلال الأوقات العادية (إذا كان هناك شيء من هذا القبيل)."

(المصدر: بن كارلسون )

مصاريف الفائدة لا تزال باردة

وعلى الرغم من السياسة النقدية المتشددة وارتفاع أسعار الفائدة، فإن صافي تكاليف الفائدة للشركات لا تزال منخفضة. ويرجع الفضل في ذلك إلى مجموعة من الديون المقيدة إلى حد كبير بمعدلات فائدة منخفضة وأرصدة نقدية مرتفعة تكسب المزيد من الفائدة .

(المصدر: إدارة أصول جيه بي مورجان )

هوامش الربح صامدة

من ريان ديتريك من مجموعة كارسون : "نعم، هوامش الربح آخذة في التحسن بسبب خفض التكاليف، ولكن من المرجح أن يؤدي هذا إلى إنشاء شركة أمريكية أصغر حجماً وأكثر مرونة في النصف الثاني من هذا العام. لقد قيل لنا منذ سنوات على ما يبدو أن هوامش الربح لديها طريق واحد فقط للذهاب إليه وهو أقل، ولكن العكس مستمر في الحدوث. إن تحسين الأرباح وهوامش الربح مدعومًا بالنمو الاقتصادي المستمر في العام المقبل من شأنه أن يوفر دفعة قوية للأسهم.

(المصدر: مجموعة كارسون )

توقعات الأرباح على المدى القريب آخذة في التحسن

من FactSet (تم إضافة التأكيد): "في ربع سنوي نموذجي، عادةً ما يقوم المحللون بتخفيض تقديرات الأرباح خلال الشهر الأول من الربع. خلال السنوات الخمس الماضية (20 ربعًا)، كان متوسط الانخفاض في تقديرات ربحية السهم من أسفل إلى أعلى خلال الشهر الأول من الربع 1.9٪. خلال السنوات العشر الماضية (40 ربعًا)، بلغ متوسط الانخفاض في تقديرات ربحية السهم من القاعدة إلى القمة خلال الشهر الأول من الربع 1.8%. خلال الخمسة عشر عامًا الماضية (60 ربعًا)، كان متوسط الانخفاض في تقديرات ربحية السهم من أسفل إلى أعلى خلال الشهر الأول من الربع 1.5%. خلال العشرين عامًا الماضية (80 ربعًا)، كان متوسط الانخفاض في تقديرات ربحية السهم من القاعدة إلى القمة خلال الشهر الأول من الربع 1.8%. في الواقع، كان الربع الثاني هو المرة الأولى التي يرتفع فيها تقدير ربحية السهم من القاعدة إلى القمة خلال الشهر الأول من الربع منذ الربع الرابع من عام 2021 (+0.3٪) .

(المصدر: فاكتسيت )

ربما يكون من المفيد أن تتجاوز معظم الشركات تقديرات أرباح الربع الأول.

(المصدر: مؤشرات ستاندرد آند بورز داو جونز)

قصة الأرباح الرائعة تتغير

أسهم "Magnificent 7" - Microsoft (NASDAQ: MSFT )، Apple (NASDAQ: MSFT )، Alphabet (NASDAQ: GOOGL )، NVIDIA (NASDAQ: NVDA )، Amazon (NASDAQ: AMZN )، Meta Platforms (NASDAQ: META )، و Tesla (NASDAQ: TSLA ) - قادت السوق إلى الأعلى بفضل نمو الأرباح الضخم. ومع ذلك، من المتوقع أن يتباطأ نمو الأرباح لهذه الأسماء مع ارتفاع أسعار الأسهم الـ 493 الأخرى في مؤشر S&P 500 .

(المصدر: آر بي سي)

نشاط إعادة شراء الأسهم مرتفع

وإليك دويتشه بنك حول إعلانات إعادة الشراء: "إعلانات إعادة الشراء تزدهر، وليس فقط من شركات التكنولوجيا الضخمة. مع موسم الأرباح على قدم وساق، ارتفعت إعلانات إعادة الشراء في مؤشر S&P 500 أيضًا إلى أكثر من 130 مليار دولار هذا الأسبوع فقط، ليصل إجمالي موسم الأرباح هذا حتى الآن إلى 262 مليار دولار. في حين أن الإعلانات رفيعة المستوى من Apple وAlphabet قد حظيت بأكبر قدر من الاهتمام، نلاحظ أن الإعلانات من الشركات الأخرى في موسم الأرباح هذا قد بلغ إجماليها أيضًا 82 مليار دولار.

(المصدر: دويتشه بنك)

من بنك أوف أمريكا حول نشاط إعادة الشراء: "Corp. تباطأت عمليات إعادة شراء العملاء بشكل طفيف مقارنة بالأسبوع السابق ولكنها تتخطى المستويات الموسمية النموذجية في هذا الوقت للأسبوع التاسع على التوالي. منذ بداية العام، كورب. عمليات إعادة شراء العملاء كنسبة مئوية من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 (0.40٪) أعلى من "23 ارتفاعًا (0.33٪) في هذا الوقت."

(المصدر: بنك أوف أمريكا)

الركود الثرثرة ينحسر

وفقًا لجوستين لاهارت من صحيفة وول ستريت جورنال : "من بين الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ظهر مصطلح "الركود" في 100 نسخة فقط من مكالمات الأرباح وأحداث المستثمرين والمؤتمرات المسجلة في الربع الأول، وفقًا لـ FactSet. ويمثل ذلك انخفاضًا من 302 في الربع الأول من عام 2023، وهو الأقل خلال عامين.

(المصدر: وول ستريت جورنال )

الأسهم عادة ترتفع بنا

قام محللو جي بي مورجان بمراجعة أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عهد العديد من الرؤساء الأمريكيين منذ عام 1945. وفي معظم الحالات، كان السوق يتجه نحو الارتفاع. ولكن أيضًا في معظم الحالات، شهد السوق عمليات سحب قصوى من رقمين.

(المصدر: جي بي مورجان)

ما تظهره الدورات الانتخابية الماضية

من آري والد من أوبنهايمر: "لقد اتبع مؤشر S&P 500 عن كثب مساره الموسمي النموذجي في السنوات الأخيرة. وبالنظر إلى المستقبل، نعتقد أن الفصول الموسمية تشير إلى أنه ينبغي استخدام إمكانية توحيد السوق بشكل انتهازي لشراء الأسهم قبل الرياح الموسمية المواتية بين يونيو وأغسطس.

(المصدر: أوبنهايمر)

سوق صاعدة متوسطة

من جوريان تيمر من شركة فيديليتي : "يبلغ عمر السوق الصعودية الدورية 19 شهرًا، مع مكاسب قدرها 46% (أقل من أعلى مستوى بلغ 50% في مارس). إنها متواضعة، ولكنها تتماشى مع عمليات الهبوط الناعمة السابقة.

(المصدر: TimmerFidelity )

توقع حدوث مطبات في الطريق في طريقك للأعلى

من كيث ليرنر من Truist: "منذ 9 مارس 2009، عندما وصلت الأسهم إلى القاع في أعقاب الأزمة المالية العالمية، قمنا بإحصاء 28 تراجعًا سابقًا بنسبة 5٪ على الأقل لمؤشر S&P 500. ومن المثير للإعجاب، على الرغم من هذه النكسات، أن الأسهم ارتفعت بنسبة 644٪ على السعر. أساس و 900٪ بما في ذلك الأرباح على تلك الفترة بأكملها.

(المصدر: ترويس)

"البيع في مايو والرحيل" ليس بالأمر المؤكد

… أو هكذا يقول المثل القديم في وول ستريت. والفكرة هي أن أداء الأسهم كان ضعيفًا في الفترة من مايو حتى أغسطس. ولكن هل تعمل كتجارة؟

الرسم البياني أدناه من دويتشه بنك ...

...يوضح الإستراتيجية المتبعة منذ عام 1973 في الولايات المتحدة والتي تعتمد على البيع في نهاية أبريل وإعادة الاستثمار في نهاية أغسطس مع الاستثمار بالكامل في جميع الأوقات الأخرى. ... يظهر الرسم البياني لدينا؛

• استراتيجية بسيطة لبيع الأسهم والرجوع إلى النقد (بدون فائدة) خلال الفترة

• البقاء مع استراتيجية شراء الأسهم والاحتفاظ بها على مدار السنة

• قم ببيع الأسهم، وشراء سندات الخزانة الأمريكية لفترة الصيف البالغة 4 أشهر

بشكل عام، لم تكن الإستراتيجية الموسمية لتعمل بشكل جيد، خاصة إذا ابتعدت عن جميع الأصول. لو قمت بالتحويل إلى سندات الخزانة، لكانت التجارة قد تفوقت قليلاً في الأداء، ولكن مع استراتيجية الشراء والاحتفاظ التي لحقت بها في السنوات الأخيرة.

في TKer، نحن لسنا مهووسين بالدخول في عمليات تداول قصيرة المدى.

تم نشر نسخة من هذا المنشور في الأصل على Tker.co.