مع انخفاض أسهمها بنسبة 20% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، من السهل تجاهل شركة والت ديزني (NYSE:DIS). مع ذلك، تبدو أساسيات الشركة جيدة جدًا، وعادةً ما تتوافق نتائجها المالية طويلة الأجل مع تحركات أسعار السوق المستقبلية. وقد قررنا تحديدًا دراسة عائد حقوق الملكية لشركة والت ديزني في هذه المقالة.

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) عاملاً مهماً يجب على المساهم مراعاته، إذ يُظهر مدى فعالية إعادة استثمار رأس ماله. باختصار، يُظهر العائد على حقوق الملكية الربح الذي يُحققه كل دولار من استثمارات المساهمين.

كيف يتم حساب العائد على حقوق الملكية؟

يمكن حساب العائد على حقوق الملكية باستخدام الصيغة التالية:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لشركة والت ديزني هو:

5.9% = 6.3 مليار دولار أميركي ÷ 107 مليار دولار أميركي (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى ديسمبر 2024).

العائد هو الدخل الذي حققته الشركة خلال العام الماضي. بمعنى آخر، مقابل كل دولار واحد من حقوق الملكية، حققت الشركة ربحًا قدره 0.06 دولار.

ما هي العلاقة بين العائد على حقوق الملكية ونمو الأرباح؟

حتى الآن، تعلمنا أن العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس لربحية الشركة. نحتاج الآن إلى تقييم مقدار الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها" للنمو المستقبلي، مما يُعطينا فكرة عن إمكانات نمو الشركة. بشكل عام، ومع ثبات العوامل الأخرى، تتمتع الشركات ذات العائد المرتفع على حقوق الملكية ومعدل الاحتفاظ بالأرباح بمعدل نمو أعلى من الشركات التي لا تشترك في هذه الصفات.

مقارنة جنبًا إلى جنب بين نمو أرباح شركة والت ديزني وعائد حقوق الملكية بنسبة 5.9%

للوهلة الأولى، لا يبدو عائد حقوق الملكية لشركة والت ديزني جذابًا. وتُظهر دراسة سريعة أخرى أن عائد حقوق الملكية للشركة لا يُقارن بمتوسط القطاع البالغ 13%. مع ذلك، استطاعت والت ديزني تحقيق نمو جيد في صافي الدخل بنسبة 19% خلال السنوات الخمس الماضية. لذا، ربما يعود نمو أرباح الشركة إلى عوامل أخرى. على سبيل المثال، نسبة توزيع الأرباح منخفضة للشركة أو إدارتها بكفاءة.

وبعد ذلك، عند مقارنة نمو صافي دخل شركة والت ديزني مع الصناعة، وجدنا أن النمو الذي أبلغت عنه الشركة مماثل لمعدل نمو الصناعة المتوسط البالغ 21% على مدى السنوات القليلة الماضية.

نمو الأرباح عاملٌ أساسي في تقييم الأسهم. من المهم للمستثمر معرفة ما إذا كان السوق قد احتسب نمو (أو انخفاض) أرباح الشركة المتوقعة. بذلك، سيتمكن من معرفة ما إذا كان السهم يتجه نحو الاستقرار المالي أم الركود. هل تُقيّم شركة DIS بشكل عادل؟ هذا الرسم البياني التوضيحي حول القيمة الجوهرية للشركة يُقدم كل ما تحتاج لمعرفته.

هل تستغل شركة والت ديزني أرباحها بكفاءة؟

يبلغ متوسط نسبة توزيع أرباح والت ديزني على مدى ثلاث سنوات 30%، مما يعني أنها تحتفظ بنسبة 70% المتبقية من أرباحها. ويشير هذا إلى أن توزيعات أرباحها تُغطى جيدًا، وبالنظر إلى النمو الجيد الذي شهدته الشركة، يبدو أن الإدارة تُعيد استثمار أرباحها بكفاءة.

علاوة على ذلك، تُصرّ والت ديزني على مواصلة توزيع أرباحها على المساهمين، وهو ما نستنتجه من تاريخها الطويل في توزيع الأرباح لعشر سنوات على الأقل. بدراسة أحدث بيانات إجماع المحللين، وجدنا أنه من المتوقع أن ينخفض معدل توزيع الأرباح المستقبلية للشركة إلى 19% خلال السنوات الثلاث المقبلة. وعليه، يُفسر الانخفاض المتوقع في معدل التوزيع الزيادة المتوقعة في عائد حقوق المساهمين للشركة إلى 10% خلال الفترة نفسها.

خاتمة

إجمالاً، يبدو أن لشركة والت ديزني جوانب إيجابية في أعمالها. فعلى الرغم من انخفاض معدل عائدها، فإن إعادة استثمار الشركة لجزء كبير من أرباحها في أعمالها ساهم بلا شك في نمو أرباحها المرتفع. كما درسنا أحدث توقعات المحللين، ووجدنا أنه من المتوقع أن يكون نمو أرباح الشركة مماثلاً لمعدل نموها الحالي. لمعرفة المزيد عن توقعات نمو أرباح الشركة المستقبلية، اطلع على هذا التقرير المجاني حول توقعات المحللين للشركة.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.