يقول البعض إن التقلبات، وليس الديون، هي أفضل طريقة للتفكير في المخاطر كمستثمر، لكن وارن بافيت قال عبارته الشهيرة إن "التقلبات بعيدة كل البعد عن كونها مرادفة للمخاطر". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة Enphase Energy, Inc. ( NASDAQ:ENPH ) الديون. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

متى يكون الدين خطيرا؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ Enphase Energy

ما مقدار الديون التي تحملها طاقة Enphase؟

يوضح الرسم البياني أدناه، والذي يمكنك النقر عليه للحصول على مزيد من التفاصيل، أن ديون شركة Enphase Energy بلغت 1.29 مليار دولار أمريكي في سبتمبر 2023؛ عن نفس العام السابق. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 1.78 مليار دولار أمريكي نقدًا، مما يؤدي إلى مركز نقدي صافي قدره 492.3 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات Enphase Energy

تظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن لدى شركة Enphase Energy التزامات بقيمة 774.4 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 1.76 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد بقيمة 1.78 مليار دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 599.8 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 155.6 مليون دولار أمريكي، أي أكثر من مجموع المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

يشير هذا الوضع إلى أن الميزانية العمومية لشركة Enphase Energy تبدو قوية جدًا، حيث أن إجمالي التزاماتها يساوي تقريبًا أصولها السائلة. لذلك، في حين أنه من الصعب أن نتخيل أن الشركة التي تبلغ قيمتها 15.7 مليار دولار أمريكي تكافح من أجل الحصول على النقد، إلا أننا ما زلنا نعتقد أن الأمر يستحق مراقبة ميزانيتها العمومية. على الرغم من أن لديها التزامات جديرة بالملاحظة، إلا أن Enphase Energy لديها أيضًا أموال نقدية أكثر من الديون، لذلك نحن واثقون تمامًا من قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

بالإضافة إلى ذلك، يسعدنا أن نعلن أن شركة Enphase Energy قد عززت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 74%، مما يقلل من شبح سداد الديون المستقبلية. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة Enphase Energy على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. في حين أن Enphase Energy لديها صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه لا يزال من المفيد إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي مجاني، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) تلك النقدية توازن. على مدى السنوات الثلاث الماضية، أنتجت Enphase Energy في الواقع تدفقًا نقديًا حرًا أكثر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. لا يوجد شيء أفضل من النقد الوارد عندما يتعلق الأمر بالبقاء في نعمة المقرضين.

تلخيص لما سبق

يمكننا أن نتفهم ما إذا كان المستثمرون يشعرون بالقلق إزاء التزامات شركة Enphase Energy، ولكن يمكننا أن نطمئن إلى حقيقة أن صافي النقد لديها يبلغ 492.3 مليون دولار أمريكي. وكان الكرز في الأعلى هو تحويل 136٪ من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني، مما جلب 808 ملايين دولار أمريكي. فهل يشكل دين Enphase Energy خطراً؟ لا يبدو الأمر كذلك بالنسبة لنا. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. على سبيل المثال، اكتشفنا علامة تحذير واحدة لـ Enphase Energy والتي يجب أن تكون على دراية بها قبل الاستثمار هنا.

بعد كل ما قيل وفعل، في بعض الأحيان يكون من الأسهل التركيز على الشركات التي لا تحتاج حتى إلى الديون. يمكن للقراء الوصول إلى قائمة أسهم النمو مع صافي ديون صفرية مجانًا بنسبة 100٪ ، في الوقت الحالي.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.