يرجى استخدام متصفح الكمبيوتر الشخصي للوصول إلى التسجيل - تداول السعودية
حسنًا
تشير هذه التدابير الأربعة إلى أن شركة Oracle (NYSE:ORCL) تستخدم الديون بشكل جيد
أوراكل -2.18%
أوراكل ORCL | 185.82 | -2.18% |
لقد عبر ديفيد إيبن عن الأمر بشكل جيد عندما قال: "التقلبات ليست مخاطرة نهتم بها". ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال. عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. نلاحظ أن شركة أوراكل ( NYSE:ORCL ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟
لماذا يجلب الدين المخاطر؟
يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.
ما حجم الديون التي تتحملها شركة أوراكل؟
يوضح الرسم البياني أدناه، والذي يمكنك النقر عليه للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة أوراكل كان لديها ديون بقيمة 88.8 مليار دولار أمريكي في نوفمبر 2023؛ عن نفس العام السابق. ومع ذلك، لديها 8.69 مليار دولار أمريكي نقدًا لتعويض هذا، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 80.1 مليار دولار أمريكي.
نظرة على التزامات شركة أوراكل
يمكننا أن نرى من الميزانية العمومية الأخيرة أن شركة أوراكل لديها التزامات بقيمة 24.4 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام واحد، والتزامات قدرها 105.5 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 8.69 مليار دولار أمريكي نقدًا و6.80 مليار دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمقدار 114.5 مليار دولار.
في حين أن هذا قد يبدو كثيرًا، إلا أنه ليس سيئًا للغاية نظرًا لأن شركة Oracle لديها قيمة سوقية ضخمة تبلغ 320.6 مليار دولار أمريكي، ولذا فمن المحتمل أن تتمكن من تعزيز ميزانيتها العمومية عن طريق زيادة رأس المال إذا لزم الأمر. لكننا بالتأكيد نريد أن نبقي أعيننا مفتوحة على المؤشرات التي تشير إلى أن ديونها تجلب الكثير من المخاطر.
من أجل تحديد حجم دين الشركة بالنسبة إلى أرباحها، نقوم بحساب صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) وأرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على مصاريف الفوائد ( غطاء الفائدة). وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.
تبلغ نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في Oracle 3.9، وتغطي أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مصاريف الفوائد 4.7 مرة. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن مستويات الديون كبيرة، إلا أننا لن نصل إلى حد وصفها بأنها إشكالية. لقد رأينا شركة Oracle تزيد أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 2.3% في الأشهر الاثني عشر الماضية. هذا أمر لا يصدق ولكنه أمر جيد عندما يتعلق الأمر بسداد الديون. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة Oracle قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .
لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذا فإن الخطوة المنطقية هي النظر إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) التي يقابلها التدفق النقدي الحر الفعلي. على مدى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت Oracle تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 57% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو معدل طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر لا يشمل الفوائد والضرائب. هذا التدفق النقدي الحر يضع الشركة في وضع جيد لسداد الديون، عند الاقتضاء.
رأينا
بناءً على ما رأيناه، فإن Oracle لا تجد الأمر سهلاً، نظرًا لصافي ديونها إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ولكن العوامل الأخرى التي أخذناها في الاعتبار تجعلنا نشعر بالتفاؤل. على وجه الخصوص، اعتقدنا أن تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى التدفق النقدي الحر كان أمرًا إيجابيًا. إن النظر إلى كل هذه البيانات يجعلنا نشعر ببعض الحذر بشأن مستويات ديون Oracle. في حين أن الديون لها جانب إيجابي في العوائد المحتملة الأعلى، نعتقد أنه يجب على المساهمين بالتأكيد أن يفكروا في كيف يمكن لمستويات الدين أن تجعل السهم أكثر خطورة. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، ولقد رصدنا علامة تحذير واحدة لشركة Oracle يجب أن تعرفها.
في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.
هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.
