ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلب الأسعار، بل فيما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". لذلك قد يكون من الواضح أنك بحاجة إلى النظر في الديون، عندما تفكر في مدى خطورة أي سهم معين، لأن الكثير من الديون يمكن أن تغرق الشركة. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستفيد شركة Procter & Gamble ( Procter & Gamble Company(PG.US) ) من الديون. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما حجم المخاطر التي قد تنشأ عن هذا الدين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. وبطبيعة الحال، الجانب الإيجابي من الدين هو أنه غالبا ما يمثل رأس مال رخيص، وخاصة عندما يحل محل التخفيف في الشركة مع القدرة على إعادة الاستثمار بمعدلات عائد عالية. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.

Procter & Gamble Company(PG.US)

ما هو صافي ديون شركة بروكتر أند غامبل؟

كما ترون أدناه، كان لدى شركة Procter & Gamble ديون بقيمة 32.0 مليار دولار أمريكي في مارس 2024، بانخفاض عن 36.6 مليار دولار أمريكي في العام السابق. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 6.83 مليار دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي يبلغ صافي ديونها 25.2 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Procter & Gamble؟

يمكننا أن نرى من الميزانية العمومية الأخيرة أن شركة Procter & Gamble لديها التزامات بقيمة 32.3 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام واحد، والتزامات قدرها 36.9 مليار دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 6.83 مليار دولار أمريكي و6.12 مليار دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 56.3 مليار دولار أمريكي، أي أكثر من مجموع المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

وبما أن أسهم شركة Procter & Gamble المتداولة علنًا تبلغ قيمتها الإجمالية 380.7 مليار دولار أمريكي، فمن غير المرجح أن يشكل هذا المستوى من الالتزامات تهديدًا كبيرًا. ولكن هناك التزامات كافية نوصي بالتأكيد المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية للمضي قدمًا.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

لدى شركة Procter & Gamble نسبة صافي دين منخفضة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 1.0 فقط. وتغطي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) نفقات الفائدة بسهولة، حيث يبلغ حجمها 46.2 ضعفًا. لذا، يمكنك القول إنها لم تعد مهددة بسبب ديونها أكثر من تهديد الفأر للفيل. ومن الجيد أيضًا أن شركة Procter & Gamble زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 15٪ خلال العام الماضي، مما زاد من قدرتها على إدارة الديون. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة Procter & Gamble قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذلك، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد Procter & Gamble Company(PG.US) مثيرًا للاهتمام.

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. لذلك نتحقق دائمًا من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) التي يتم ترجمتها إلى تدفق نقدي مجاني. خلال السنوات الثلاث الماضية، أنتجت شركة Procter & Gamble تدفقًا نقديًا حرًا قويًا يعادل 72% من أرباحها قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT)، وهو ما كنا نتوقعه. هذه الأموال النقدية الباردة تعني أنها تستطيع خفض ديونها عندما تريد ذلك.

رأينا

ولحسن الحظ، فإن تغطية الفوائد المثيرة للإعجاب التي تقدمها شركة بروكتر آند جامبل تشير إلى أن لها اليد العليا على ديونها. والخبر السار لا يتوقف عند هذا الحد، حيث أن تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى التدفق النقدي الحر يدعم أيضًا هذا الانطباع! بالنظر إلى الصورة الأكبر، نعتقد أن استخدام شركة Procter & Gamble للديون يبدو معقولًا تمامًا ونحن لسنا قلقين بشأنه. في حين أن الدين يجلب المخاطر، إلا أنه عند استخدامه بحكمة يمكن أن يحقق أيضًا عائدًا أعلى على حقوق المساهمين. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. انتبه إلى أن Procter & Gamble Company(PG.US) ، يجب أن تعرف عنها...

إذا كنت مهتمًا بالاستثمار في الأعمال التجارية التي يمكنها تنمية الأرباح دون تحمل عبء الديون، فاطلع على هذه القائمة المجانية للشركات المتنامية التي لديها صافي نقد في الميزانية العمومية .

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.