عند شراء أسهم في شركة، من المهم أن تضع في اعتبارك احتمال فشلها وخسارة أموالك. ولكن على الجانب الإيجابي، يمكنك تحقيق ربح يتجاوز 100% بكثير من سهم ممتاز. على سبيل المثال، ارتفع سعر سهم شركة WW Grainger, Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: GWW ) بنسبة 221% خلال السنوات الخمس الماضية.

دعونا نلقي نظرة على الأساسيات الأساسية على المدى الطويل، ونرى ما إذا كانت متسقة مع عوائد المساهمين.

بينما لا يزال البعض يُروّج لفرضية الأسواق الكفؤة، فقد ثبت أن الأسواق أنظمة ديناميكية مفرطة في ردود أفعالها، وأن المستثمرين ليسوا عقلانيين دائمًا. بمقارنة ربحية السهم (EPS) وتغيرات سعر السهم بمرور الوقت، يُمكننا فهم كيفية تحوّل مواقف المستثمرين تجاه الشركة بمرور الوقت.

على مدار أكثر من نصف عقد، نجحت شركة WW Grainger في زيادة أرباحها للسهم الواحد بنسبة 23% سنويًا. ويقترب هذا النمو في أرباح السهم الواحد من متوسط الزيادة السنوية البالغة 26% في سعر السهم. وهذا يشير إلى أن معنويات السوق تجاه الشركة لم تتغير كثيرًا خلال تلك الفترة. بل يبدو أن سعر السهم يتفاعل مع أرباح السهم الواحد.

يمكنك أن ترى أدناه كيف تغيرت EPS بمرور الوقت (اكتشف القيم الدقيقة بالنقر فوق الصورة).

أرباح وإيرادات وتدفقات نقدية لشركة W. Grainger.

ماذا عن الأرباح؟

عند النظر في عوائد الاستثمار، من المهم مراعاة الفرق بين إجمالي عائد المساهمين (TSR) وعائد سعر السهم . يُمثل إجمالي عائد المساهمين (TSR) حسابًا للعائد يأخذ في الاعتبار قيمة توزيعات الأرباح النقدية (بافتراض إعادة استثمار أي توزيعات أرباح مُستلمة) والقيمة المحسوبة لأي عمليات جمع رأس مال مخفضة وعمليات فصل. لذلك، بالنسبة للشركات التي تدفع توزيعات أرباح سخية، غالبًا ما يكون إجمالي عائد المساهمين (TSR) أعلى بكثير من عائد سعر السهم. في حالة شركة WW Grainger، بلغ إجمالي عائد المساهمين (TSR) 240% خلال السنوات الخمس الماضية، وهو ما يتجاوز عائد سعر السهم الذي ذكرناه سابقًا. ولا شك أن مدفوعات الأرباح تُفسر هذا التباين إلى حد كبير!

منظور مختلف

يسرنا أن نعلن أن مساهمي WW Grainger قد حققوا عائدًا إجماليًا للمساهمين بنسبة 16% على مدار عام واحد. وهذا يشمل توزيعات الأرباح. ومع ذلك، فإن معدل العائد الإجمالي للمساهمين على مدى خمس سنوات، والبالغ 28% سنويًا، يُعدّ أفضل من ذلك. قد يكون الرأي المتشائم أن السهم قد تجاوز أفضل أيامه، ولكن من ناحية أخرى، قد يكون السعر في حالة اعتدال بينما تواصل الشركة أداءها. مع أنه من المهم مراعاة التأثيرات المختلفة التي قد تُحدثها ظروف السوق على سعر السهم، إلا أن هناك عوامل أخرى أكثر أهمية يجب أن تكون على دراية بها قبل الاستثمار هنا.

إذا كنت ترغب في شراء الأسهم مع الإدارة، فقد تعجبك هذه القائمة المجانية للشركات. (تلميح: العديد منها غير ملحوظ، وتتمتع بتقييمات جذابة).

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم التي يتم تداولها حاليًا في البورصات الأمريكية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.