قبل أن نبدأ

إن امتلاك الذهب بشكل مباشر هو بمثابة "مخزن للقيمة" ذو عوائد محدودة، ويعمل كتحوط ضد عدم الاستقرار الاقتصادي بدلاً من الاستثمار ذو العائد المرتفع. وعلى مدى قرن من الزمان ارتفعت قيمة الذهب بأقل من 300%، الأمر الذي أدى إلى عائدات حقيقية سنوية بلغت 1.34% معدلة وفقاً للتضخم.

غالبًا ما يلجأ المستثمرون الذين يبحثون عن عوائد أعلى إلى أسهم تعدين الذهب، والتي توفر نفوذًا لأسعار الذهب وربما عوائد أكبر ولكنها تأتي أيضًا مع تقلبات أعلى. على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب على مدى السنوات الـ 15 الماضية، فإن صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية لتعدين الذهب وشركات مثل Agnico وNewmont وBarrick كان أداؤها أقل من أداء الذهب الفعلي.

ويتطلب الاستثمار الناجح في تعدين الذهب تحليلا دقيقا لعوامل مثل الإدارة، وتخصيص رأس المال، والمخاطر الجيوسياسية، بما يتجاوز الاحتياطيات والإنتاج. غالبًا ما تحد هذه العوامل من إمكانات شركات تعدين الذهب كاستثمارات قابلة للحياة.

بواسطة إنسايدر مونكي

في هذه المقالة سنقوم بإدراج أفضل 10 أسهم لتعدين الذهب للشراء وفقًا لمحللي وول ستريت.

مؤشر الأسهم	إحتمال الإرتفاع
Franco-Nevada Corporation(FNV.US)	11%
Agnico-Eagle Mines Limited(AEM.US)	12%
Wheaton Precious Metals Corp(WPM.US)	13%
نيومونت للتعدين(NEM.US)	14%
Kinross Gold Corporation(KGC.US)	17.50%
Alamos Gold Inc.(AGI.US)	19.30%
Royal Gold, Inc.(RGLD.US)	21%
Barrick Gold Corp.(GOLD.US)	22%
Sandstorm Gold Ltd.(SAND.US)	29%
B2Gold Corp.(BTG.US)	34%

منهجيتنا:

لتنظيم قائمتنا لأفضل 10 شركات تعدين الذهب للاستثمار فيها، قمنا بتجميع قائمة بجميع الشركات التي تستخدم ممتلكات صناديق الاستثمار المتداولة لعمال مناجم الذهب. ثم قمنا بتضييق نطاقها على أساس إمكاناتها الصعودية. مع هذا، دعنا ننتقل الآن إلى قائمتنا لأفضل 10 شركات تعدين للذهب للاستثمار فيها.

في Insider Monkey، نحن مهووسون بالأسهم التي تتراكم فيها صناديق التحوط. والسبب بسيط: فقد أظهرت أبحاثنا أنه يمكننا التفوق على السوق من خلال تقليد أفضل اختيارات الأسهم من أفضل صناديق التحوط. تختار إستراتيجية رسالتنا الإخبارية ربع السنوية 14 سهمًا صغيرًا وكبيرًا كل ربع سنة وقد حققت عائدات بنسبة 275٪ منذ مايو 2014، متجاوزة معيارها القياسي بمقدار 150 نقطة مئوية.

---

10. Franco-Nevada Corporation(FNV.US)

احتمالية الارتفاع: 11%، اعتبارًا من السعر: 125.71 دولارًا

اكتسبت شركة Franco-Nevada Corp (NYSE:FNV)، وهي شركة تعدين الذهب الكندية، الاهتمام مؤخرًا بسبب أدائها القوي في الربع الأول. أعلنت الشركة عن ربحية السهم المعدلة البالغة 0.76 دولار أمريكي، متجاوزة التقديرات بمقدار 0.05 دولار أمريكي، على الرغم من انخفاض إيراداتها بنسبة 7.1٪ على أساس سنوي إلى 256.8 مليون دولار أمريكي، متجاوزة التوقعات بمقدار 7.77 مليون دولار أمريكي. يعتبر المحللون أن منطقة فرانكو نيفادا أقل تقلبًا مقارنة بعمال مناجم الذهب التقليديين بسبب نموذج حقوق الملكية والتدفق، والذي يتضمن توفير رأس المال الأولي لعمال المناجم مقابل عوائد مخفضة وحقوق إنتاج الذهب منخفضة التكلفة. وتقوم الشركة أيضًا بتوسيع محفظتها الاستثمارية، حيث تمتلك أكثر من 400 أصل. في عام 2023، استحوذت شركة فرانكو نيفادا على حقوق ملكية جديدة في كندا وتشيلي وأستراليا والولايات المتحدة. وبالنسبة لعام 2024، تتوقع إنتاج 540 ألف أوقية من الذهب المعادل، مما يعكس نموًا عضويًا بنسبة 10٪. متوسط السعر المستهدف للمحلل في Franco-Nevada هو 143 دولارًا.

ذكرت شركة White Falcon Capital Management ما يلي فيما يتعلق بشركة Franco-Nevada Corporation (NYSE:FNV) في خطاب المستثمر للربع الأول من عام 2024:

"نظرًا لارتفاع أسعار الذهب، فإن وزن شركات ملكية المعادن الثمينة يقع على الجانب الأعلى من مخصصاتنا النموذجية التي تتراوح بين 10 و15% لها. لقد كتبنا مؤخرًا مقالًا لصحيفة Globe & Mail   شركة Franco-Nevada Corporation (NYSE:FNV)، وهي شركة محفظة، يمكن الوصول إليها على مدونتنا. نعتقد أن الإتاوات هي وسيلة أفضل للتعبير عن الرأي بشأن الذهب لأنها تدفع أرباحًا ولديها خيار على كل من سعر الذهب بالإضافة إلى الاكتشافات الإضافية من قبل الشركات العاملة. ومع تزايد الديون والعجز كل دقيقة وعجز البنك المركزي عن السيطرة على التضخم، نعتقد أنه من الحكمة أن يكون لدينا أصل "خارج النظام" في المحفظة يمكنه حماية قوتنا الشرائية بمرور الوقت.

9. Agnico-Eagle Mines Limited(AEM.US)

احتمالية الارتفاع: 12%، اعتبارًا من السعر: 74.75 دولارًا

تدير شركة Agnico Eagle Mines Limited (NYSE:AEM)، وهي لاعب رئيسي في صناعة الذهب الكندية، عمليات التعدين في جميع أنحاء كندا وفنلندا وأستراليا والمكسيك، بينما تقوم أيضًا بمساعي الاستكشاف والتطوير في الولايات المتحدة. تتبنى الشركة إستراتيجية الإحتفاظ بالتعرض الكامل لارتفاع أسعار الذهب من خلال الامتناع عن مبيعات الذهب الآجلة. أيد المحللون بأغلبية ساحقة أسهم الشركة، مع متوسط تصنيف شراء قوي. Agnico Eagle Mines Limited (NYSE) هي شركة كندية لتعدين الذهب ولها عمليات في كندا وأستراليا وفنلندا والمكسيك. وفي الربع الأول من عام 2024، ارتفعت إيراداتها إلى أكثر من 1.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 21% عن الربع الأول من عام 2023، مدفوعة بالإنتاج القوي من عمليات مالارتيك وماكاسا ونونافوت الكندية، وارتفاع أسعار الذهب. وأدى ذلك إلى تحقيق رقم قياسي قدره 396 مليون دولار من التدفقات النقدية الحرة، بزيادة قدرها 50٪، وهوامش ربح قدرها 1 مليار دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى بحيرة ديتور ومناجم مالارتيك الكندية.

ومع ذلك، تتوقع الشركة زيادة في تكاليف الاستدامة الشاملة من 1191 دولارًا للأونصة في الربع الأول من عام 2024 إلى ما بين 1200 دولار و1250 دولارًا، مما قد يؤثر على الربحية والتدفقات النقدية. قامت Agnico Eagle أيضًا بزيادة حصتها في Maple Gold Mines من 12% إلى 19.9% في يونيو 2024 وتقوم بتطوير مشاريع مثل منجم Odyssey في مجمع Malartic الكندي، والذي من المتوقع أن ينتج 500000 أوقية بحلول عام 2030.

8. Wheaton Precious Metals Corp(WPM.US)

احتمالية الارتفاع: 13%، اعتبارًا من السعر: 58.53 دولارًا

شركة Wheaton Precious Metals Corp. (NYSE:WPM) هي شركة تدفق للمعادن الثمينة مربحة للغاية، وتتميز بهامش ربح متأخر لمدة اثني عشر شهرًا بنسبة 52.92٪ اعتبارًا من مايو 2024. وهي تحصل على الذهب والفضة والبلاديوم والكوبالت من 18 منجمًا عاملاً. وتحظى الشركة بتقدير كبير لأدائها القوي وآفاق النمو. وتتوقع إنتاج الذهب بـ 850 ألف أوقية حتى عام 2029 من المشاريع التشغيلية والتطويرية، بما في ذلك سالوبو وأنتامينا وبلاك ووتر. في الربع الأول من عام 2024، شهدت "ويتون" زيادة بنسبة 31% في أوقية الذهب المعادلة وارتفاعًا بنسبة 6% في أسعار الذهب المحققة، مما أدى إلى قيمة مبيعات بقيمة 297 مليون دولار وعائد على السهم قدره 0.36 دولار أمريكي، متجاوزًا توقعات المحللين.

تستثمر ويتون أيضًا في مشاريع عالية النمو مثل Tanami Expansion 2 وCadia Block Caves، وتستفيد من استحواذ Newmont مؤخرًا على Newcrest، والذي من المتوقع أن يحقق 500 مليون دولار من التآزر السنوي بحلول عام 2025. وقد حقق السهم أداءً قويًا، حيث حقق مكاسب قدرها 17.85 % خلال الشهر الماضي، و25.7% منذ بداية العام حتى تاريخه، و38.3% خلال العام الماضي.

7. نيومونت للتعدين(NEM.US)

احتمالية الارتفاع: 14%، اعتبارًا من السعر: 47.36 دولارًا

تعد شركة Newmont Corporation (NYSE:NEM) الشركة الرائدة عالميًا في إنتاج الذهب، وتعدين النحاس والفضة والزنك والرصاص أيضًا. وتشمل أصولها وعملياتها مناطق التعدين المفضلة في أفريقيا وأستراليا وأمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي وأمريكا الشمالية وبابوا غينيا الجديدة. تأسست شركة "نيومونت" في عام 1921، وتم تداول أسهمها علنًا منذ عام 1925 وهي شركة إنتاج الذهب الوحيدة المدرجة في مؤشر S&P 500.

أعلنت شركة Newmont Corporation (NYSE:NEM) عن ربحية سهم معدلة قدرها 0.55 دولار أمريكي للسهم في الربع الأول من عام 2024، ارتفاعًا من 0.40 دولار أمريكي في العام السابق. وجاءت هذه الزيادة مدفوعة بارتفاع إنتاج الذهب بمقدار 1.7 مليون أوقية مقارنة بـ 1.3 مليون أوقية في نفس الفترة من العام الماضي، وارتفاع أسعار الذهب. وأدى ذلك إلى تحقيق دخل صافي معدل قدره 630 مليون دولار، بزيادة قدرها 97٪ على أساس سنوي.

بعد الاستحواذ على نيوكريست، زادت الاحتياطيات المعدنية الموحدة لشركة "نيومونت" إلى 128 مليون أونصة، أي بزيادة قدرها 40% عن العام السابق، مما يجعل احتياطياتها تساوي تقريبًا الاحتياطيات المجمعة لشركتي "باريك جولد" و"أجنيكو إيجل". وتؤكد قاعدة الاحتياطيات الكبيرة هذه قوة "نيومونت" وإمكانات نموها على المدى الطويل.

ويعمل منجم جولدراش الجديد، الذي تمتلك فيه نيومونت حصة 38.5%، على زيادة الإنتاج أيضًا، حيث من المتوقع أن يصل الإنتاج إلى 130 ألف أوقية في عام 2024، ومن المحتمل أن يصل إلى 400 ألف أوقية بحلول عام 2028.

تقدم "نيومونت" توزيعات أرباح قوية، بعائد سنوي قدره 2.27٪، مع دفع 0.25 دولار أمريكي للسهم الواحد في الربع الأول من عام 2024. ويسلط الوضع النقدي القوي للشركة، مدعومًا بمبلغ 1.4 مليار دولار أمريكي تم تحقيقه في هذا الربع بسبب ارتفاع أسعار الذهب، الضوء على آفاق نموها. .

ارتفع السهم بنسبة 15.3٪ في الشهر الماضي، مع تحديد المحللين السعر المستهدف عند 49.85 دولارًا. بالإضافة إلى ذلك، كانت هناك زيادة بثمانية من حاملي صناديق التحوط، ليصل إجمالي الاستثمار إلى 925 مليون دولار اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024.

6. Kinross Gold Corporation(KGC.US)

احتمالية الارتفاع: 17.5%، اعتبارًا من السعر: 8.92 دولار

تدير شركة Kinross Gold Corporation (NYSE:KGC) مناجم في الولايات المتحدة والبرازيل وتشيلي وموريتانيا وكندا. وأنتجت في الربع الأول من 2024 522 ألف أوقية من الذهب مستفيدة من ارتفاع أسعار الذهب. حققت الشركة هامش ربح للأونصة قدره 1,088 دولارًا أمريكيًا من خلال الحفاظ على تكاليف مبيعات ثابتة. وأنهت "كينروس" الربع بمبلغ نقدي قدره 407 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى توليد تدفق نقدي حر بقيمة 145 مليون دولار أمريكي، مما يجعلها في وضع جيد لسداد الديون والنمو المستقبلي. وتسير الشركة على الطريق الصحيح لتحقيق توجيهات الإنتاج والتكلفة للعام بأكمله. بالإضافة إلى ذلك، تعمل Kinross على توسيع محفظتها الاستثمارية من خلال الاستحواذ على حصة 75% في مشروع مع Riley Gold، بعد استثمار بقيمة 20 مليون دولار.

5. Alamos Gold Inc.(AGI.US)

احتمالية الارتفاع: 19.3%، اعتبارًا من السعر: 17 دولارًا

أنتجت شركة Alamos Gold Inc (NYSE: AGI) ما يقرب من 135.700 أونصة من الذهب في الربع الأول، مما يمثل زيادة بنسبة 6٪ عن نفس الفترة من العام الماضي، وسجلت إيرادات ربع سنوية قدرها 280 مليون دولار، بزيادة 10٪ عن العام السابق، وحققت 24 مليون دولار في عام 2019. التدفق النقدي الحر. تعمل الشركة على توسيع عملياتها من خلال الاستحواذ على Argonaut Gold's Magino Mine، وإنشاء مجمع تعدين من المستوى الأول في أونتاريو، كندا. ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى زيادة الإنتاج إلى 600 ألف أوقية سنويًا على المدى القريب، ومن المحتمل أن يصل إلى 900 ألف أوقية على المدى الطويل. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الاستحواذ، بما في ذلك Argonaut Gold، إلى توليد 515 مليون دولار أمريكي من عمليات التآزر قبل خصم الضرائب. يتوقع المحللون أن تولد شركة Alamos Gold Inc حوالي 720 مليون دولار من التدفق النقدي الحر بحلول السنة المالية 2028، مدفوعًا بالإنتاج القوي في مشاريع PDA (Mulatos)، وYoung-Davidson، وIsland Complex (Island/Magino)، وLyn Lake. ونتيجة لذلك، فإن محللي وول ستريت متفائلون بشأن أداء السهم في المستقبل.

4. Royal Gold, Inc.(RGLD.US)

احتمالية الارتفاع: 21%، اعتبارًا من السعر: 137.88 دولارًا

شهدت شركة Royal Gold, Inc. (NASDAQ:RGLD)، وهي شركة تدفق المعادن الثمينة ولها حقوق ملكية في المناجم في جميع أنحاء العالم، زيادة بنسبة 10٪ في إيرادات قطاع الذهب الخاص بها على الرغم من انخفاض الإيرادات الإجمالية بنسبة 13٪ عن الربع القياسي المرتفع في العام السابق. كان هذا بسبب ارتفاع أسعار الذهب وانخفاض المساهمات من بعض المناجم مثل جبل ميليجان وكورتيز. حققت الشركة أفضل تدفق نقدي تشغيلي ربع سنوي بقيمة 138 مليون دولار، بزيادة قدرها 27%، وذلك بفضل المدفوعات من Mount Milligan والفوائد المرسملة من سداد القروض. ارتفع السهم بنسبة 15.65% منذ بداية العام وحتى 15.4% في الشهر الماضي، مدعومًا بتوقعات المحللين لزيادة ربحية السهم بنسبة 28.1% في عام 2024 وزيادة الإيرادات بنسبة 25.1% في عام 2025. مشاريع جديدة في مارا روزا في البرازيل وكوت جولد في أونتاريو ومن المتوقع، إلى جانب منجم Goldrush في كورتيز، أن يعززا الإنتاج. حدد المحللون السعر المستهدف عند 152 دولارًا، بزيادة محتملة بنسبة 16.37٪ عن سعره الحالي البالغ 130.62 دولارًا. مع امتلاك 31 من أصحاب صناديق التحوط حصصًا بقيمة 321 مليون دولار، أعلنت الشركة عن زيادة بنسبة 2.6٪ في إنتاج الذهب في الربع الثاني وارتفاع أسعار الذهب المحققة. ويتوقع المستثمرون مزيدًا من التفاصيل في أغسطس 2024.

تحدثت شركة Royal Gold Inc (NASDAQ:RGLD) بالتفصيل عن إرشاداتها لعام 2024 في أحدث مكالمة للأرباح:

"يعتقد المحللون أن قيمة Royal Gold يتم تقييمها بشكل جذاب بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV)، وهو مقياس تقييم شائع يستخدم في صناعة تدفق الذهب. يتم تداول السهم حاليًا بحوالي 18 مرة من التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2024، وهو أقل بكثير من متوسط التدفق النقدي الحر البالغ 22. وهذا يجعل من Royal Gold سهمًا جذابًا لتعدين الذهب.

3. Barrick Gold Corp.(GOLD.US)

احتمالية الارتفاع: 22%، اعتبارًا من السعر: 18.38 دولارًا

تعمل شركة Barrick Gold Corporation (NYSE:GOLD) في مجال التنقيب وتطوير المناجم وإنتاج وبيع خصائص الذهب والنحاس. تتمتع هذه المؤسسة الدولية الرائدة في مجال تعدين الذهب، والتي يقع مقرها الرئيسي في تورونتو، كندا، ببصمة كبيرة في قطاع التعدين العالمي. تعد شركة Barrick Gold Corporation (NYSE:GOLD) أكبر شركة تعدين ^{رقم 11} في العالم من حيث الإيرادات، وتعمل في أكثر من 13 دولة. في الربع الأول من عام 2024، شهدت شركة Barrick Gold Corporation زيادة كبيرة بنسبة 143٪ في صافي أرباح السهم على أساس سنوي، مع ارتفاع ربحية السهم المعدلة إلى 0.19 دولار أمريكي من 0.14 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2023، متجاوزة توقعات المحللين. تحسن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للشركة بنسبة 5%، ليصل إلى 41%، وكان التدفق النقدي التشغيلي قويًا عند 760 مليون دولار. وكان هذا الأداء مدفوعًا بارتفاع أسعار الذهب والتكثيف الناجح لمنجم Goldrush. بدأ منجم Goldrush في كورتيز، حيث تمتلك باريك حصة 61.5%، الإنتاج بإنتاج أولي قدره 130 ألف أوقية متوقع في عام 2024، ومن المتوقع أن يصل إلى 400 ألف أوقية بحلول عام 2028. وبعد إعلان أرباح الربع الأول الإيجابية، ارتفع سهم باريك بنسبة 14% في الماضي. شهر. استمر نمو شركة Barrick مع وصول إنتاج الربع الثاني من عام 2024 إلى 948000 أوقية من الذهب، ارتفاعًا من 940000 أوقية في الربع الأول، مدفوعًا بزيادة الإنتاج في Turquoise Ridge وPorgera وTongon وNorth Mara وKibali. وبلغ متوسط سعر السوق للذهب في الربع الثاني 2,338 دولارًا للأونصة. ومع ارتفاع الإنتاج وزيادة أسعار الذهب وانخفاض التكاليف، تظل توقعات نمو باريك قوية خلال الأرباع القادمة.

أدلت شركة Old West Management بالتعليق التالي حول شركة Barrick Gold Corporation (NYSE:GOLD) في خطاب المستثمر للربع الرابع من عام 2022:

تعد شركة Barrick Gold Corporation (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:GOLD) ثاني أكبر شركة لاستخراج الذهب في العالم، ولها عمليات في الولايات المتحدة وكندا وإفريقيا وأمريكا الجنوبية وغيرها. باريك هي أيضًا منتج رئيسي للنحاس. تولى جون ثورنتون، المدير التنفيذي السابق لشركة جولدمان ساكس، إدارة الشركة في عام 2012 وسرعان ما أدرك أنه يريد شخصًا لديه خلفية في مجال التعدين لإدارة الشركة. كان مارك بريستو، في ذلك الوقت، الرئيس التنفيذي لشركة Randgold، يعتبر أحد أفضل المديرين التنفيذيين لتعدين الذهب في العالم. أراد ثورنتون شركة بريستو بشدة، فاشترت باريك شركة راندجولد في عام 2018. وكان بريستو، وهو من جنوب أفريقيا، يتمتع بخبرة واسعة في تشغيل المناجم في جميع أنحاء أفريقيا، وفي الواقع كان يطير بطائرته ذات المحرك الواحد لزيارة المناجم. حصل على درجة الدكتوراه في الجيولوجيا، وقد نجح في إدارة شركة باريك خلال السنوات الخمس الماضية.

وتشير التقديرات إلى أن باريك لديها 1.6 مليار دولار من صافي الدخل هذا العام من 11.5 مليار دولار من الإيرادات. وينمو صافي الدخل بنسبة 15% سنويًا. يتم تداول السهم بسعر 19.00 دولارًا للسهم الواحد وهو ما يعادل 16 ضعف الأرباح الآجلة، ويحصل السهم على عائد أرباح بنسبة 3.15٪. تمتلك شركة باريك ميزانية عمومية حصينة تبلغ 5.7 مليار دولار نقدًا و5 مليار دولار من الديون طويلة الأجل، وهو ما يمثل مرة واحدة فقط الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

2. Sandstorm Gold Ltd.(SAND.US)

احتمالية الارتفاع: 29%، اعتبارًا من السعر: 5.75 دولارًا

Sandstorm Gold Ltd. (NYSE:SAND) هي شركة مملوكة للذهب تضمن الحق في الحصول على حصة من إنتاج الذهب في المنجم من خلال توفير التمويل المسبق لعمال المناجم. حصلت الشركة على 230 إتاوات على مشاريع التعدين في جميع أنحاء العالم.

سجلت شركة Sandstorm Gold في الربع الأول من عام 2024 انخفاضًا في الإيرادات والدخل، حيث بلغت الإيرادات 42.8 مليون دولار مقارنة بـ 44 مليون دولار في الربع الأول من عام 2023، وخسارة صافية قدرها 3.9 مليون دولار مقارنة بصافي دخل قدره 15.6 مليون دولار سنويًا سابقًا. ويعزى هذا الانخفاض إلى انخفاض بنسبة 12٪ في أوقية الذهب المعادلة (GEO) المباعة، وانخفاض قدره 10 ملايين دولار في الإيرادات الأخرى المتعلقة بمدفوعات حقوق الامتياز، وخسارة من تقييم القيمة العادلة لاستثمار السندات.

على الرغم من ذلك، شهدت شركة Sandstorm Gold ارتفاعًا في سعر سهمها بنسبة 4.5% خلال الشهر الماضي و10.71% منذ بداية العام حتى تاريخه. المحللون متفائلون بشأن السهم، ويتوقعون أنه قد يرتفع إلى 7.44 دولارًا من سعره الحالي البالغ 5.58 دولارًا، وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملاً بنسبة 33.3٪. بالإضافة إلى ذلك، زادت شعبية السهم بين حاملي صناديق التحوط، مع استثمار أربعة صناديق أخرى في الشركة، ليصل المجموع إلى 16 صندوقًا بقيمة 72.4 مليون دولار اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024.

1. B2Gold Corp.(BTG.US)

احتمالية الارتفاع: 34%، اعتبارًا من السعر: 3.00 دولارات

B2Gold Corp. (NYSE:BTG) هي شركة كندية متخصصة في استكشاف وتطوير موارد الذهب. مع عمليات تمتد في بلدان متعددة، بما في ذلك كولومبيا ومالي وناميبيا والفلبين وأوزبكستان وفنلندا وكندا، تشارك الشركة في أنشطة الاستكشاف والتطوير والإنتاج. في الربع الأول من عام 2024، حققت الشركة ربحية السهم المعدلة البالغة 0.06 دولار أمريكي، متجاوزة توقعات المحللين، مع إنتاج ذهب قدره 225,716 أونصة يتماشى مع التوجيهات. وقد تجلى موقف السيولة القوي للشركة من خلال 629 مليون دولار من رأس المال العامل و568 مليون دولار من النقد وما يعادله، مدعومة بـ 507 مليون دولار من التدفقات النقدية التشغيلية. تم الإعلان عن توزيع أرباح بقيمة 0.04 دولار.

في يونيو 2024، قامت الشركة بتأسيس Versamet Royalties مع Sandbox Royalties، ومن المتوقع أن تحقق إيرادات بقيمة 30 مليون دولار بحلول عام 2026، ارتفاعًا من 10 ملايين دولار حاليًا. من المتوقع أن يرتفع إنتاج الذهب إلى ما بين 860.000 و940.000 أوقية في عام 2024، مقارنة بـ 590.243 أوقية في عام 2023. ويتوقع المحللون ارتفاع ربحية السهم إلى 0.26 دولار للسهم في عام 2024 من 0.01 دولار في عام 2023، وأن تنمو الإيرادات إلى 2.52 مليار دولار في عام 2025 من 1.96 مليار دولار في عام 2024.

ارتفع السهم بنسبة 20٪ في الشهر الماضي، حيث قام 11 محللًا بتصنيفه على أنه شراء وتحديد السعر المستهدف عند 4.37 دولارًا. ومع ذلك، شهد السهم انخفاضًا بنسبة 15.7٪ خلال العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى صافي الخسارة في الربع الرابع من عام 2023 مع ربحية السهم البالغة 0.09 دولار أمريكي للسهم الواحد، ويعزى ذلك إلى انخفاض إنتاج الذهب وحجم المبيعات من 352,769 أوقية و339,355 أوقية في الربع الرابع من عام 2022 إلى 256,921 أوقية و 270.611 أوقية في الربع الرابع من عام 2023.

---

خلفية استثمار الذهب

وصل الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، متوجًا ارتفاعًا دام 20 شهرًا بزيادة قدرها 50٪. على الرغم من أن ضغوط البيع من مستثمري التجزئة سيكون لها تأثير سلبي على أسعار الذهب، إلا أن هذا الارتفاع مدفوع بشراء البنوك المركزية لكميات قياسية من السبائك ويرجع ذلك أساسًا إلى الرغبة في تقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي، والصراعات في الشرق الأوسط، والصراعات في الشرق الأوسط. الطلب القوي من المستهلكين الصينيين وسط أسواق الأسهم المحلية والعقارات والعملات المخيبة للآمال. علاوة على ذلك، لاحظ القادة السياسيون الصينيون أن الأصول المالية للحكومة الروسية، بما في ذلك السندات والاحتياطيات، تمت مصادرتها من قبل الحكومات الغربية بعد غزو روسيا لأوكرانيا. ويقول كريستوفر مانشيني، الذي يشارك في إدارة صندوق جابيلي للذهب: "لقد رأى البنك المركزي الصيني ما حدث وقال: لا نريد أن يحدث لنا ذلك". سيكون من المنطقي بالنسبة لهم أن يرغبوا في سحب احتياطياتهم بالدولار الأمريكي بشكل كبير. مع الذهب، لا داعي للقلق بشأن سداد مستحقاتهم. نحن نعلم أنهم كانوا يشترون كمية ثابتة من الذهب كل يوم.

ويشير برنارد دحداح من Natixis إلى أن البنوك المركزية قد تستمر في شراء الذهب بسبب التوترات بين الولايات المتحدة والصين، مما قد يجعل الأسعار أعلى من 2300 دولار هي المعيار الجديد. يعكس الانتقال إلى الذهب أيضًا اتجاهًا أوسع للدول لتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي، مدفوعًا باستخدام الدولار كأداة جيوسياسية ضد روسيا، مما أدى إلى وصول أسعار الذهب إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 2480 دولارًا للأونصة في 17 يوليو 2024. وفي الولايات المتحدة، من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، لكن التضخم قد يظل ثابتًا، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية. يفيد هذا السيناريو الذهب حيث تنخفض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب الذي لا يدر فائدة مقارنة بالنقد والسندات. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة إلى إضعاف الدولار الأمريكي، مما يجعل الذهب، الذي يتم تسعيره عالميًا بالدولار، أكثر جاذبية.