إضافة تعليق جديد وتحديث العائدات

بقلم جيرترود تشافيز دريفوس

نيويورك 16 يوليو تموز (رويترز) - تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين في تعاملات متقلبة يوم الأربعاء لكنها نزلت عن أدنى مستوياتها بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب إنه لا يخطط لإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم باول، نافيا تقارير إعلامية أفادت بأنه يخطط للقيام بذلك قريبا.

من ناحية أخرى، باع المستثمرون الجزء الأطول من منحنى سندات الخزانة الأمريكية، مما دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى لها في ثمانية أسابيع عند 5.08%. واستقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا آخر مرة خلال اليوم عند 5.014% (US30YT=RR) .

وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين (US2YT=RR) ، التي تتبع توقعات أسعار الفائدة، إلى أدنى مستوى لها في أسبوع عند 3.86% بعد أن ذكرت شبكة سي.بي.إس وبلومبرج أن ترامب أشار لمجموعة من الجمهوريين في مجلس النواب إلى أنه سيقيل باول .

وانخفض العائد في الآونة الأخيرة بنحو 6.9 نقطة أساس إلى 3.889% US2YT=RR .

دفعت التقارير احتمالات خفض أسعار الفائدة بدءًا من سبتمبر إلى 66%، بعد أن كانت 54% قبلها مباشرةً. وبعد أن نفى ترامب صحة التقارير ، بلغت هذه النسبة 60%.

في المجمل، فإن سوق العقود الآجلة لأموال بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي ترتبط بالسياسة النقدية، قد حددت سعر التيسير بنحو 47 نقطة أساس لعام 2025.

وقال ترامب "لا أستبعد أي شيء، ولكن أعتقد أنه من غير المرجح إلى حد كبير ما لم يضطر (باول) إلى المغادرة بتهمة الاحتيال"، في إشارة إلى الانتقادات الأخيرة من جانب البيت الأبيض والمشرعين الجمهوريين لتجاوز التكاليف في تجديد المقر التاريخي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن والذي بلغت تكلفته 2.5 مليار دولار.

وارتفع العائد القياسي لسندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات (US10YT=RR) أيضا في التقرير الأولي، لكنه انخفض في آخر مرة بنحو 3.6 نقطة أساس إلى 4.453%.

ازداد منحنى العائد انحدارًا عقب تقرير باول، حيث اتسع الفارق بين عوائد السندات لأجل عامين وعشرة أعوام ليصل إلى 61.8 نقطة أساس. وهذا هو أعلى مستوى له منذ أبريل. ويعكس ذلك موجة البيع المكثفة في الأسواق طويلة الأجل وسط مخاوف مالية ومخاوف من خروج التضخم عن السيطرة إذا أقدم الاحتياطي الفيدرالي، برئاسة جديدة، على خفض أسعار الفائدة بشكل حاد.

وكان المنحنى الأخير 56.4 نقطة أساس US2US10=TWEB وهو ما يزال أكثر حدة من 53.9 نقطة أساس يوم الثلاثاء.

وقال كينيث بروكس، رئيس أبحاث الشركات والأسعار في سوسيتيه جنرال في لندن: "تستمر هذه القصة في التغير، لذا من المفهوم أن تشعر الأسواق بالتوتر من احتمال حدوث ذلك عاجلاً وليس آجلاً بشأن إقالة ترامب لباول".

أسواق السندات والعملات الأجنبية لا تتقبل حالة عدم اليقين. لقد شهدنا أمس ارتفاعًا في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي للسلع باستثناء السيارات، لذا فإن الاعتقاد بأن خفض أسعار الفائدة هو الحل الأمثل في ظل تسلل الرسوم الجمركية إلى أسعار المستهلك لن يطمئن.

طغى تردد باول على بيانات يوم الأربعاء التي أظهرت استقرار أسعار المنتجين الشهر الماضي، مما أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مساره لاستئناف خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. وتراجعت عوائد السندات الأمريكية بعد صدور التقرير.

استقر مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة لشهر يونيو، مقارنةً بتوقعات بارتفاع قدره 0.2%، بينما استقرت الأسعار الأساسية. وقد قابل ضعف أسعار الخدمات ارتفاع تكلفة السلع نتيجةً للرسوم الجمركية على الواردات.

خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في يونيو، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2.3% بعد ارتفاعه بنسبة 2.7% في مايو. في غضون ذلك، أظهرت بيانات يوم الثلاثاء ارتفاعًا في أسعار المستهلك في يونيو، مع تحقيق مكاسب قوية في السلع الخاضعة للرسوم الجمركية، مثل الأثاث المنزلي ولوازمه، والأجهزة المنزلية، والأدوات الرياضية، والألعاب، بالإضافة إلى النوافذ وأغطية الأرضيات والمفروشات.

أظهرت بيانات يوم الأربعاء ارتفاعًا طفيفًا في إنتاج المصانع، لكن تأثيرها كان محدودًا على سوق سندات الخزانة. وصرح بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن إنتاج الصناعات التحويلية ارتفع بنسبة 0.1% الشهر الماضي، بعد زيادة معدلة بالزيادة بلغت 0.3% في مايو.

كان خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا بقاء الإنتاج دون تغيير بعد ارتفاعه 0.1% في مايو أيار.

(إعداد جيرترود تشافيز دريفوس؛ إعداد إضافي: دارا راناسينغه من لندن؛ تحرير: كيرستن دونوفان وديان كرافت)

(( gertrude.chavez@thomsonreuters.com ؛ 646-301-4124))