إن وزارة كفاءة الحكومة التي اقترحها الرئيس المنتخب دونالد ترامب ، والتي يرأسها إيلون ماسك وفيفيك راماسوامي ، تثير تساؤلات حول مستقبل شركات الدفاع الأميركية وشركات تكنولوجيا المعلومات الحكومية.

فهل من الممكن أن تستقر ميزانية الدفاع أو حتى تنخفض؟ ومن الذي قد يستفيد من هذا القطاع الجديد؟

وزارة الدفاع تضع ميزانية الدفاع تحت الضغط

إن خطة ترامب لإعادة هيكلة الوكالات الفيدرالية والحد من الإنفاق الباهظ من خلال قانون DOGE هي خطوة جريئة، ومن الصعب تجاهل تأثيراتها المحتملة - وخاصة بالنسبة لشركات الدفاع وتكنولوجيا المعلومات الحكومية.

وبما أن وزارة الدفاع (DoD) هي واحدة من أكبر شرائح الإنفاق الفيدرالي، فمن المفهوم أن يركز المستثمرون على ما هو التالي لأسهم الدفاع في عالم يقوده DOGE.

ومن ناحية أخرى، أعربت حملة ترامب باستمرار عن دعمها لتعزيز الجيش الأميركي.

ومن ناحية أخرى، من الصعب إجراء تخفيضات حكومية شاملة دون المساس بميزانية الدفاع البالغة 877 مليار دولار، والتي تمثل 13% من الإنفاق الفيدرالي اعتبارًا من عام 2023.

اقرأ أيضًا: إيلون ماسك وفيفيك راماسوامي يقودان إدارة كفاءة الحكومة ويفتتحان حسابًا على X

الإنفاق الدفاعي عند أعلى مستوياته على الإطلاق ينذر بالمخاطر

تاريخيا، يمر الإنفاق الدفاعي بدورات تستمر لعقود من الزمن. ويشهد الاستثمار في هذا القطاع فترات من النمو تليها فترات من الركود، وربما نقترب من ذروة الدورة الحالية، وفقا لمحلل جولدمان ساكس نوح بوبوناك.

وقال المحلل في مذكرة نشرت يوم الجمعة: "ميزانية الدفاع في أعلى مستوياتها على الإطلاق، وهو ما يخلق مقارنات صعبة وتأثيرات أساسية صعبة".

المخاطر الرئيسية التي تواجه أسهم الدفاع

1. الإنفاق الأقصى : ميزانية الدفاع تحوم حول مستويات مرتفعة تاريخية، مما يجعل النمو في المستقبل صعباً.
2. التحولات الجيوسياسية : إذا تراجعت حدة الصراعات الكبرى، فقد ينخفض الإنفاق الدفاعي.
3. الدين الحكومي : وصلت نسب الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية تقريباً، مما يزيد الضغوط للحد من الإنفاق الفيدرالي.

إن هوامش الربح في صناعة الدفاع تتعرض بالفعل لضغوط بسبب جهود البنتاجون لتحويل المخاطر إلى المقاولين. على سبيل المثال، أدى تحديد الأسعار الثابتة للعقود الطويلة الأجل إلى تآكل اقتصاديات الوحدات.

في الوقت نفسه، تتداول أسهم الدفاع - كما يتتبعها صندوق SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (NYSE: XAR ) - عند تقييمات أعلى من المتوسطات التاريخية، مما يجعلها عرضة لخطر "خفض التصنيف" إذا استقرت الميزانية أو انخفضت.

وقال بوبوناك "من الصعب الشروع في أي جهد كبير لخفض الإنفاق الحكومي دون المساس بالدفاع، وهناك احتمالية كافية لعدم الكفاءة في ميزانية الدفاع لخفض مستواها الإجمالي دون خفض الجاهزية أو القدرة العسكرية بالضرورة".

يحافظ البنك الاستثماري على موقف حذر بشأن قطاع الدفاع، حيث أصدر تصنيفات بيع لشركة Lockheed Martin Corp. (NYSE: LMT )، و Northrop Grumman Corp. (NYSE: NOC )، و L3Harris Technologies Inc. (NYSE: LHX )، و Huntington Ingalls Industries Inc. (NYSE: HII ).

تكنولوجيا المعلومات الحكومية: الفائزون في لعبة الكفاءة؟

ورغم أن أجهزة الدفاع قد تتعرض لضربة، فإن شركات تكنولوجيا المعلومات الحكومية قد تجد نفسها على الجانب الرابح من DOGE.

لقد تفوق القطاع على الصناعات الدفاعية التقليدية في نمو الإيرادات، مدفوعًا بتحول حصة السوق نحو التقنيات المتقدمة مثل الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات والأمن السيبراني.

لماذا يمكن لتكنولوجيا المعلومات أن تتألق :

• الكفاءة المعتمدة على التكنولوجيا : إن تركيز وزارة الطاقة والصناعة على خفض النفايات قد يؤكد على اعتماد التقنيات التي تعمل على تبسيط العمليات الحكومية.
• القدرات المتقدمة : يمكن اعتبار الشركات التي تقدم حلولاً متطورة عوامل رئيسية لتمكين كفاءة الحكومة.
• الطلب المرن : حتى مع تخفيضات وزارة الدفاع، فإن الإنفاق على تكنولوجيا المعلومات للعمليات والصيانة والأمن القومي قد يظل قوياً.

وتعتقد جولدمان ساكس أن شركات مثل Booz Allen Hamilton Holding Corp. (NYSE: BAH ) و Leidos Holdings Inc. (NYSE: LDOS ) في وضع جيد للاستفادة.

على الجانب الآخر، تواجه شركة SAIC Inc. (NYSE: SAIC ) تحديات بسبب تباطؤ النمو والمنافسة الشديدة، مما أكسبها تصنيف بيع من جولدمان ساكس.

والخلاصة هي أن المستثمرين يجب أن يستعدوا لتغيير جذري في القطاع، حيث أن إنشاء وزارة الطاقة والموارد الطبيعية قد يمثل تحولا كبيرا في أولويات الإنفاق الفيدرالي.

اقرأ التالي:

• يقول المستثمر الناشط نيلسون بيلتز إنه كان بمثابة "الوسيط" بين إيلون ماسك ودونالد ترامب

الصورة: شترستوك