مدير الصندوق الخارجي المدعوم من تشارلي مونجر من شركة بيركشاير هاثاواي، لي لو، لم يتردد في هذا الأمر عندما قال "إن أكبر خطر على الاستثمار ليس تقلب الأسعار، ولكن ما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال." لذلك قد يكون من الواضح أنك بحاجة إلى النظر في الديون، عندما تفكر في مدى خطورة أي سهم معين، لأن الكثير من الديون يمكن أن تغرق الشركة. الأهم من ذلك، أن شركة Tyler Technologies, Inc. ( Tyler Technologies, Inc.(TYL.US) ) تحمل ديونًا. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

لماذا يجلب الدين المخاطر؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معًا.

Tyler Technologies, Inc.(TYL.US)

ما هو صافي ديون تايلر تكنولوجيز؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة Tyler Technologies كانت عليها ديون بقيمة 646.0 مليون دولار أمريكي في نهاية ديسمبر 2023، وهو انخفاض من 987.4 مليون دولار أمريكي على مدار عام. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 175.9 مليون دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي يبلغ صافي ديونها 470.1 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة Tyler Technologies

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن شركة Tyler Technologies لديها التزامات بقيمة 1.00 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 737.5 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 175.9 مليون دولار أمريكي و619.7 مليون دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. لذا فإن لديها التزامات يبلغ مجموعها 943.1 مليون دولار أمريكي أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

ونظرًا لأن شركة Tyler Technologies لديها قيمة سوقية ضخمة تبلغ 17.7 مليار دولار أمريكي، فمن الصعب تصديق أن هذه الالتزامات تشكل تهديدًا كبيرًا. ولكن هناك التزامات كافية نوصي بالتأكيد المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية للمضي قدمًا.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

يبلغ صافي ديون شركة Tyler Technologies 1.5 مرة فقط من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وتغطي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) مصاريف الفوائد بما يصل إلى 10.8 مرة. لذلك نحن مرتاحون جدًا بشأن استخدامه المفرط للديون. ولحسن الحظ، زادت شركة Tyler Technologies أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 2.2% في العام الماضي، مما يجعل عبء الديون يبدو أكثر قابلية للإدارة. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة Tyler Technologies على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد Tyler Technologies, Inc.(TYL.US) مثيرًا للاهتمام.

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. لذلك نتحقق دائمًا من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) التي يتم ترجمتها إلى تدفق نقدي مجاني. على مدى السنوات الثلاث الماضية، أنتجت شركة Tyler Technologies في الواقع تدفقًا نقديًا حرًا أكبر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. هذا النوع من التحويل النقدي القوي يجعلنا متحمسين مثل الجمهور عندما تنخفض الإيقاعات في حفل Daft Punk.

رأينا

يشير تحويل Tyler Technologies للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني إلى أنها تستطيع التعامل مع ديونها بنفس السهولة التي يمكن بها لكريستيانو رونالدو أن يسجل هدفًا في مرمى حارس مرمى أقل من 14 عامًا. وهذه مجرد بداية للأخبار السارة نظرًا لأن غلاف الفائدة الخاص بها مشجع جدًا أيضًا. بالنظر إلى الصورة الأكبر، نعتقد أن استخدام Tyler Technologies للديون يبدو معقولًا تمامًا ونحن لسنا قلقين بشأنه. في حين أن الدين يجلب المخاطر، إلا أنه عند استخدامه بحكمة يمكن أن يحقق أيضًا عائدًا أعلى على حقوق المساهمين. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال، لقد حددنا Tyler Technologies, Inc.(TYL.US) والتي يجب أن تكون على دراية بها.

إذا كنت مهتمًا بالاستثمار في الشركات التي يمكنها تنمية الأرباح دون تحمل عبء الديون، فاطلع على هذه القائمة المجانية للشركات المتنامية التي لديها صافي نقد في الميزانية العمومية .

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.