مع نسبة السعر إلى المبيعات المتوسطة (أو "P/S") التي تقترب من 5.6x في صناعة البرمجيات في الولايات المتحدة، قد يُسامحك المرء على شعوره باللامبالاة تجاه نسبة السعر إلى المبيعات لشركة DocuSign, Inc. ( NASDAQ:DOCU ) البالغة 6.2x. ومع ذلك، قد يتجاهل المستثمرون فرصة واضحة أو انتكاسة محتملة إذا لم يكن هناك أساس منطقي لنسبة السعر إلى المبيعات.

كيف كان أداء DocuSign في الآونة الأخيرة؟

مع نمو الإيرادات الذي كان أقل من معظم الشركات الأخرى في الآونة الأخيرة، كانت شركة DocuSign بطيئة نسبيًا. أحد الاحتمالات هو أن نسبة السعر إلى المبيعات معتدلة لأن المستثمرين يعتقدون أن أداء الإيرادات الباهت هذا سوف يتحول. إذا لم يحدث ذلك، فقد يشعر المساهمون الحاليون بالقلق قليلاً بشأن جدوى سعر السهم.

هل ترغب في معرفة رأي المحللين في مستقبل DocuSign مقارنة بالصناعة؟ في هذه الحالة، فإن تقريرنا المجاني هو نقطة بداية رائعة .

هل تتطابق توقعات الإيرادات مع نسبة السعر إلى المبيعات؟

هناك افتراض متأصل بأن الشركة يجب أن تتوافق مع الصناعة في نسب P/S مثل DocuSign حتى يتم اعتبارها معقولة.

إذا استعرضنا نمو الإيرادات في العام الماضي، فقد سجلت الشركة زيادة جديرة بالثناء بلغت 7.5%. ومن دواعي السرور أن الإيرادات ارتفعت أيضًا بنسبة 49% في المجمل عن السنوات الثلاث الماضية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى النمو في الأشهر الاثني عشر الماضية. لذا يمكننا أن نبدأ بتأكيد أن الشركة قامت بعمل رائع في زيادة الإيرادات خلال تلك الفترة.

وبالنظر إلى المستقبل، فمن المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 7.0% سنويًا خلال السنوات الثلاث المقبلة وفقًا للمحللين الذين يتابعون الشركة. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يتوسع باقي الصناعة بنسبة 20% سنويًا، وهو ما يعد أكثر جاذبية بشكل ملحوظ.

مع وضع هذا في الاعتبار، نجد أنه من المثير للاهتمام أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة DocuSign تتطابق بشكل وثيق مع نظيراتها في الصناعة. يبدو أن معظم المستثمرين يتجاهلون توقعات النمو المحدودة إلى حد ما وهم على استعداد لدفع المزيد مقابل التعرض للسهم. قد يكون هؤلاء المساهمون يهيئون أنفسهم لخيبة الأمل في المستقبل إذا انخفضت نسبة السعر إلى المبيعات إلى مستويات أكثر توافقًا مع توقعات النمو.

النقطة الرئيسية

إن استخدام نسبة السعر إلى المبيعات وحدها لتحديد ما إذا كان يجب عليك بيع أسهمك ليس أمرًا معقولًا، إلا أنه يمكن أن يكون دليلاً عمليًا لآفاق الشركة المستقبلية.

عندما نأخذ في الاعتبار أن تقديرات نمو إيرادات DocuSign منخفضة إلى حد ما مقارنة بالصناعة الأوسع نطاقًا، فمن السهل أن نرى لماذا نعتبرها غير متوقعة أن يتم تداولها عند نسبة السعر إلى المبيعات الحالية. عندما نرى شركات ذات توقعات إيرادات أضعف نسبيًا مقارنة بالصناعة، نشك في أن سعر السهم معرض لخطر الانخفاض، مما يؤدي إلى انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات المعتدلة. وهذا يعرض استثمارات المساهمين للخطر والمستثمرين المحتملين لخطر دفع علاوة غير ضرورية.

لا تنس أنه قد تكون هناك مخاطر أخرى.

إذا كانت هذه المخاطر تجعلك تعيد النظر في رأيك بشأن DocuSign ، فاستكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم عالية الجودة للحصول على فكرة عما هو موجود أيضًا.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.