تحديث الأسهم في الفقرة 4، وإضافة تعليق المساهمين في 12-13

بقلم كريستوف ستيتز وتوم كاكنهوف

فرانكفورت/دوسلدورف 24 مارس آذار (رويترز) - كشف المستثمر النشط إليوت يوم الاثنين عن حصة تقترب من خمسة بالمئة في أكبر شركة مرافق في ألمانيا آر.دبليو.إي وحثها على زيادة برنامج إعادة شراء الأسهم البالغ قيمته 1.5 مليار يورو (1.6 مليار دولار) بشكل كبير.

وهذه هي المرة الأولى التي تؤكد فيها شركة إليوت - المعروفة بحملاتها البارزة في بعض أكبر المجموعات في العالم بما في ذلك BP BP.L - أنها تمتلك حصة في RWE.

وتدير إليوت أصولا بنحو 72.7 مليار دولار على مستوى العالم، وتمتلك حصصا في شركات ألمانية أخرى بما في ذلك تيسنكروب ويونيبر وباير وساب .

وارتفعت أسهم آر.دبليو.إي 1.3%، من بين أكبر المكاسب على مؤشر الأسهم القيادية في ألمانيا جي.داكسي ، حيث تقدر حصة 5% منها بنحو 1.2 مليار يورو.

وفي الأسبوع الماضي ، خفضت الشركة برنامجها الاستثماري بمقدار 10 مليارات يورو، أو أكثر من الخمس، بحلول عام 2030، وحددت أهداف عائد أكثر طموحا لمشاريعها، وهي الخطوة التي رحب بها إليوت.

تُمثل هذه الإجراءات خطوة أولى مهمة نحو تخصيص رأس مال أكثر انضباطًا. ومع ذلك، نشارك السوق خيبة أمله إزاء عدم الوضوح بشأن التزام الشركة بتعزيز عوائد المساهمين، وفقًا لما ذكره المستثمر في بيان.

وأضافت الشركة "نظرا لإعلان خفض الإنفاق الرأسمالي واستمرار التقليل من قيمة RWE، فإننا نعتقد أن هناك فرصة سانحة لزيادة وتسريع برنامج إعادة شراء الأسهم الجاري بشكل كبير".

ضغط التصاعد

وقد أثار قرار شركة RWE بخفض الاستثمار، ولكن ليس زيادة إعادة شراء الأسهم، انتقادات بالفعل بما في ذلك من شركة Morningstar، فضلاً عن المستثمر Enkraft Capital، وهو منتقد للشركة منذ فترة طويلة.

مثل غيرها من الشركات في القطاع، تتعرض شركة RWE لضغوط بسبب انخفاض العائدات وتوقعات أقل يقينًا بشأن مصادر الطاقة المتجددة في عهد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، مما يثير المخاوف بشأن استراتيجية الشركة "التحول إلى اللون الأخضر".

قال بينيديكت كورماير، المدير الإداري لشركة إنكرافت: "إن إحجام إدارة شركة RWE عن صياغة وتنفيذ استراتيجية لتعزيز القيمة يُقلق الشركة الآن. وسيستمر الضغط على الإدارة في التزايد من الآن فصاعدًا".

وقال إن الشركة تفتقر إلى استراتيجية واضحة تركز على القيمة وقوتها الأساسية في توليد الطاقة في أوروبا.

وقال كريم مسلم، كبير مسؤولي الاستثمار في الأسهم لدى شركة سيلوود لإدارة الأصول التابعة لشركة آر دبليو إي، إن السوق أصبحت غير متأكدة بشأن التزام آر دبليو إي ببرنامج إعادة الشراء، مشيرًا إلى تباطؤ حديث.

وقال إن "الإدارة لديها عام واحد متبقي في عقدها ويجب عليها تنفيذ عملية تحول".

وقالت شركة آر دبليو إي إنها تجري محادثات مستمرة مع مستثمريها، بما في ذلك إليوت، مضيفة أنها ستقدم المزيد من التفاصيل بشأن تخصيص رأس المال في أوائل العام المقبل عندما تتضح لديها الأمور بشأن الاستثمارات في ألمانيا والولايات المتحدة.

وقال الرئيس التنفيذي ماركوس كريبر، عندما تم الضغط عليه بشأن هذه القضية خلال مكالمة الأرباح الأسبوع الماضي، إن المجموعة ستسعى إلى إعادة شراء أسهم إضافية إذا احتاجت إلى اتخاذ قرار بشأن تخصيص رأس المال الآن.

(1 دولار = 0.9219 يورو)

(تقرير: كريستوف ستيتز وتوم كايكنهوف. تحرير: ديفيد إيفانز، وكيرستن دونوفان، ومارك بوتر)

(( christoph.steitz@thomsonreuters.com ; +49 30 220 133 647))