تحديث سعر السهم، الفقرة 10، إضافة تعليق، سياق الفقرات 5-9

بقلم سابرينا فالي ولودفيج برجر

نيويورك/فرانكفورت 28 أبريل نيسان (رويترز) - أبرمت شركة ميرك صفقة لشراء شركة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية سبرينغ ووركس ثيرابيوتكس مقابل 3.9 مليار دولار لإضافة علاجات نادرة للسرطان قبل خسائر متوقعة في الإيرادات مرتبطة بانتهاء صلاحية براءات الاختراع.

وقالت الشركة التي تسيطر عليها العائلة في بيان يوم الاثنين إن سعر الشراء البالغ 47 دولارا للسهم نقدا يمثل قيمة حقوق ملكية تبلغ نحو 3.9 مليار دولار، أو قيمة مؤسسية تبلغ 3.4 مليار دولار (3 مليارات يورو)، عندما يتم خصم الحيازات النقدية لشركة SpringWorks.

كانت هذه الصفقة هي الأكبر بالنسبة لوحدة الأدوية التابعة لشركة ميرك منذ استحواذها على سيرونو في عام 2007 مقابل أكثر من 13 مليار دولار، ولكن قيمة السهم كانت أقل بنسبة 22% من حوالي 60 دولارا للسهم التي توقعها المحللون بعد تقرير لرويترز في العاشر من فبراير بأن الشركتين في محادثات متقدمة.

خفضت شركة ميرك في 24 أبريل توقعاتها للأسعار، قائلة إن الشركتين في مرحلة متأخرة من المناقشات بشأن عرض بقيمة حوالي 47 دولارا لكل سهم من أسهم سبرينغ ووركس، وذلك في أعقاب تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال.

وقال المحلل في جيه بي مورجان أنوبام راما إن النقص في مقدمي العطاءات الجادين الآخرين والبيئة الاقتصادية الكلية الصعبة من المرجح أن يكونا قد أثرا على التقييم، مضيفا أنه "أقل مما ناقشناه نحن وكثيرون في الشارع".

لقد أدت التغييرات السياسية والتنظيمية في قطاع الرعاية الصحية في الولايات المتحدة ، بما في ذلك عمليات التسريح الجماعي للعمال في إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، إلى توقف صفقات العلوم الحيوية في ما كان من المتوقع أن يكون عامًا رائعًا لعمليات الدمج والاستحواذ.

وكانت شركة أبحاث الأسهم MKP Advisors من بين الشركات التي تكهنت بظهور مزايدين منافسين.

صرحت الرئيسة التنفيذية بيلين غاريجو بأن العرض نهائي وحاز على موافقة قاطعة من الشركة المستهدفة. وأضافت أن التحديات الناشئة في الولايات المتحدة انعكست في سعر العرض.

وقالت شركة سبرينغ ووركس إنها ستدفع لشركة ميرك رسوم إنهاء قدرها 145.6 مليون دولار إذا فشلت الصفقة في ظل ظروف معينة.

وارتفعت أسهم ميرك بنسبة 2.4% في الساعة 1225 بتوقيت جرينتش، بعد أن انخفضت في البداية عند افتتاح السوق في الساعة 0700 بتوقيت جرينتش.

لا يزال يمثل قسطًا

وقالت شركة ميرك إن العرض يمثل علاوة بنسبة 26% على متوسط سعر سهم سبرينغ ووركس غير المتأثر على مدى عشرين يوما والبالغ 37.38 دولار في السابع من فبراير/شباط، وهو اليوم الذي سبق أول تكهنات السوق بشأن صفقة محتملة.

سيتم تمويل الصفقة من خلال السيولة النقدية المتاحة والديون الجديدة. ومن المتوقع أن تُعزز هذه الصفقة أرباح سهم ميرك، بعد تعديلها للبنود الخاصة، في عام ٢٠٢٧، وفقًا لبيان صادر عن المجموعة الألمانية، ومقرها دارمشتات، بالقرب من فرانكفورت.

وأضافت أنها ستكون قادرة على متابعة معاملات أكبر ومن المتوقع إغلاق الصفقة خلال النصف الثاني من عام 2025، رهناً بموافقة مساهمي SpringWorks والموافقة التنظيمية.

وتقوم شركة سبرينغ ووركس، ومقرها ستامفورد بولاية كونيتيكت، والتي أدرجت أسهمها في بورصة نيويورك عام 2019، بتطوير أدوية لعلاج السرطان وأنواع نادرة من الأورام.

وتمتلك الشركة منتجين في الولايات المتحدة: Ogsiveo الذي من المتوقع أن تبلغ مبيعاته 172 مليون دولار في عام 2024 لعلاج الأورام الليفية، وهو مرض عدواني يصيب الأنسجة الرخوة، بالإضافة إلى Gomekli، الذي تمت الموافقة عليه في فبراير لعلاج NF1-PN، الذي يتميز بأورام غمد الأعصاب.

وتحرص شركة ميرك بشكل خاص على تعزيز خط أنابيب تطوير الأدوية بعد الانتكاسات البارزة في التجارب السريرية للأدوية في المراحل المتأخرة، بما في ذلك القرار الذي اتخذته العام الماضي بوقف تطوير عقار زيفينابانت لعلاج سرطان الرأس والرقبة.

فشلت تجربة كبرى لاختبار عقار إيفوبروتينيب لعلاج التصلب المتعدد في ديسمبر/كانون الأول 2023.

في عام ٢٠١٥، وافقت الشركة على شراء شركة سيجما-ألدريتش الأمريكية لتوريد معدات المختبرات مقابل ١٧ مليار دولار، وهي أكبر صفقة لها حتى الآن. وفي عام ٢٠١٩، استحوذت ميرك على شركة فيرسوم الأمريكية لتصنيع مواد الإلكترونيات مقابل حوالي ٦.٥ مليار دولار .

تولى بنك جي بي مورغان دور المستشار المالي لشركة ميرك. كما تولى كلٌّ من سينترفيو بارتنرز وغولدمان ساكس دور المستشارين الماليين المشتركين لشركة سبرينغ ووركس.

(إعداد سابرينا فالي في نيويورك، ولودفيج برجر، وإيما فيكتوريا فار في فرانكفورت؛ تحرير كيرستن دونوفان وباربرا لويس)

(( sabrina.valle@tr.com - 713-344-4181))