يضيف سياقًا لسعر الصفقة حتى الفقرة 13

بقلم سابرينا فالي ولودفيج برجر

نيويورك/فرانكفورت 28 أبريل نيسان (رويترز) - أبرمت شركة ميرك الألمانية صفقة لشراء شركة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية سبرينغ ووركس ثيرابيوتكس مقابل 3.9 مليار دولار لإضافة علاجات نادرة للسرطان قبل خسائر متوقعة في الإيرادات مرتبطة بانتهاء صلاحية براءات الاختراع.

جاء سعر الصفقة أقل بنحو 20% مما توقعه المحللون، نظرًا لقلة المزايدين الجادين الآخرين، وانخفاض قيمة قطاع التكنولوجيا الحيوية الأمريكي بشكل عام. وصرحت الرئيسة التنفيذية بيلين غاريجو بأن التحديات الناشئة في الولايات المتحدة انعكست في سعر العرض النهائي .

لقد أدت التغييرات السياسية والتنظيمية لقطاع الرعاية الصحية في الولايات المتحدة ، بما في ذلك عمليات التسريح الجماعي للعمال في إدارة الغذاء والدواء الأمريكية التي توافق على الأدوية الجديدة ، إلى تعطيل الصفقات الكبيرة في مجال العلوم الحيوية في ما كان من المتوقع أن يكون عامًا رائعًا لعمليات الدمج والاستحواذ.

انخفض مؤشر XBI الذي يتتبع أسهم التكنولوجيا الحيوية الأمريكية بنسبة 12% هذا العام وسط حالة عدم اليقين في السوق.

وقال أنوبام راما المحلل في جي بي مورجان تشيس "نعتقد أن سبرينغ ووركس كانت على الأرجح بين المطرقة والسندان في المناقشات"، مشيرا إلى أن الصفقة جاءت "أقل مما ناقشناه نحن وكثيرون في الشارع".

كان المحللون يتوقعون سعرًا قدره 60 دولارًا للسهم، بعد أن أكدت ميرك تقريرًا لرويترز في 10 فبراير، يفيد بأن الشركتين في محادثات متقدمة. خفّضت ميرك توقعاتها يوم الخميس الماضي، قائلةً إنها على وشك الاستحواذ عليها مقابل حوالي 47 دولارًا للسهم، عقب تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال.

ويمثل سعر السهم نقداً قيمة حقوق ملكية تبلغ نحو 3.9 مليار دولار، أو قيمة مؤسسية تبلغ 3.4 مليار دولار (3 مليار يورو)، عندما يتم خصم الحيازات النقدية لشركة SpringWorks.

وتحرص شركة ميرك بشكل خاص على تعزيز خط أنابيب تطوير الأدوية بعد الانتكاسات البارزة في التجارب السريرية للأدوية في المراحل المتأخرة، بما في ذلك القرار الذي اتخذته العام الماضي بوقف تطوير عقار زيفينابانت لعلاج سرطان الرأس والرقبة.

فشلت تجربة كبرى لاختبار عقار إيفوبروتينيب لعلاج التصلب المتعدد في ديسمبر/كانون الأول 2023.

وارتفعت أسهم ميرك بنسبة 1.2% في الساعة 1659 بتوقيت جرينتش، بعد أن انخفضت في البداية عند افتتاح السوق في الساعة 0700 بتوقيت جرينتش.

تم توقيع الصفقة فقط بعد حصول SpringWorks على موافقات الدواء في أوروبا والولايات المتحدة

أعلنت شركة SpringWorks يوم الأحد أنها تتوقع الحصول على موافقة تنظيمية من الاتحاد الأوروبي هذا الربع لتوسيع مبيعات Ogsiveo، وهو علاجها الفموي للأورام الليفية النادرة، إلى الاتحاد.

في فبراير/شباط، قبل تسريح العمال في إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، وافقت الوكالة في الولايات المتحدة على عقار Gomekli من إنتاج شركة SpringWorks، والذي يعالج نوعًا من الاضطراب الجيني النادر الذي يتسبب في نمو الأورام في الأنسجة التي تغطي الأعصاب في جميع أنحاء الجسم.

لا يزال يمثل قسطًا

وتعد هذه الصفقة الأكبر بالنسبة لوحدة الأدوية التابعة لشركة ميرك منذ استحواذها على شركة سيرونو في عام 2007 مقابل أكثر من 13 مليار دولار.

وقالت شركة ميرك إن العرض يمثل علاوة بنسبة 26% على متوسط سعر سهم سبرينغ ووركس غير المتأثر على مدى 20 يوما والبالغ 37.38 دولار في السابع من فبراير شباط، قبل أن تكشف رويترز عن إمكانية إبرام صفقة.

سيتم تمويل الصفقة من خلال السيولة النقدية المتاحة والديون الجديدة. ومن المتوقع أن تُعزز هذه الصفقة أرباح سهم ميرك، بعد تعديلها للبنود الخاصة، في عام ٢٠٢٧، وفقًا لبيان صادر عن المجموعة الألمانية، ومقرها دارمشتات، بالقرب من فرانكفورت.

وأضافت أنها ستكون قادرة على متابعة معاملات أكبر ومن المتوقع إغلاق الصفقة خلال النصف الثاني من عام 2025، رهناً بموافقة مساهمي SpringWorks والموافقة التنظيمية.

وقالت شركة سبرينغ ووركس إنها ستدفع لشركة ميرك رسوم إنهاء قدرها 145.6 مليون دولار إذا فشلت الصفقة في ظل ظروف معينة.

وتقوم شركة سبرينغ ووركس، ومقرها ستامفورد بولاية كونيتيكت، والتي أدرجت أسهمها في بورصة نيويورك عام 2019، بتطوير أدوية لعلاج السرطان وأنواع نادرة من الأورام.

تولى بنك جي بي مورغان دور المستشار المالي لشركة ميرك. كما تولى كلٌّ من سينترفيو بارتنرز وغولدمان ساكس دور المستشارين الماليين المشتركين لشركة سبرينغ ووركس.

(إعداد سابرينا فالي في نيويورك، ولودفيج برجر، وإيما فيكتوريا فار في فرانكفورت؛ تحرير كيرستن دونوفان، وباربرا لويس، ونيك زيمنسكي)

(( sabrina.valle@tr.com - 713-344-4181))