يمكننا بسهولة فهم سبب انجذاب المستثمرين إلى الشركات غير المربحة. على سبيل المثال، على الرغم من أن شركة أمازون تكبدت خسائر لسنوات عديدة بعد إدراجها، لو اشتريت أسهمها واحتفظت بها منذ عام ١٩٩٩، لحققت ثروة طائلة. لكن الواقع المرير هو أن العديد من الشركات الخاسرة تستنزف كل أموالها وتُفلس.

لذا، فإن السؤال البديهي لمساهمي شركة Upstream Bio ( ناسداك: UPB ) هو ما إذا كان ينبغي عليهم القلق بشأن معدل استهلاكها النقدي. لأغراض هذه المقالة، يُعرّف استهلاكها النقدي بأنه المعدل السنوي الذي تنفق به الشركة غير المربحة النقد لتمويل نموها؛ أي تدفقها النقدي الحر السلبي. أولًا، سنحدد مسارها النقدي بمقارنة استهلاكها النقدي باحتياطياتها النقدية.

ما هي مدة هروب الأموال النقدية لشركة Upstream Bio؟

يُمثل احتياطي النقد للشركة الوقت اللازم لاستنزاف احتياطياتها النقدية بمعدل الاستنزاف النقدي الحالي. عندما أعلنت شركة Upstream Bio عن ميزانيتها العمومية لشهر مارس 2025 في مايو 2025، كانت خالية من الديون وبلغت قيمة السيولة النقدية 431 مليون دولار أمريكي. وبالنظر إلى العام الماضي، استنفدت الشركة 83 مليون دولار أمريكي. وبالتالي، اعتبارًا من مارس 2025، كان لديها احتياطي نقدي يكفيها لمدة 5.2 عام. على الرغم من أن هذا ليس سوى مقياس واحد لاستنزاف الشركة للنقد، إلا أن فكرة هذا الاحتياطي النقدي الطويل تُشعرنا بالرضا. توضح الصورة أدناه كيف تغير رصيدها النقدي على مدار السنوات القليلة الماضية.

ما مدى نجاح النمو البيولوجي في المنبع؟

في الواقع، زادت شركة Upstream Bio من استهلاكها النقدي بنسبة هائلة بلغت 77% خلال العام الماضي، مما يُظهر تعزيزها للاستثمار في أعمالها. وكما لو أن هذا ليس سيئًا بما فيه الكفاية، فقد انخفضت إيرادات التشغيل أيضًا بنسبة 2.9%، مما يجعلنا في غاية الحذر. وبالنظر إلى هذه المؤشرات مجتمعةً، نعتقد أن هذه المؤشرات تُثير بعض القلق. فبينما يستحق الماضي الدراسة دائمًا، يبقى المستقبل هو الأهم. ولذلك، من المنطقي جدًا إلقاء نظرة على توقعات محللينا للشركة .

ما مدى صعوبة قيام شركة Upstream Bio بجمع المزيد من الأموال من أجل النمو؟

يبدو أن شركة Upstream Bio في وضع جيد نسبيًا من حيث استهلاك السيولة النقدية، لكننا ما زلنا نعتقد أن الأمر يستحق النظر في مدى سهولة جمع المزيد من الأموال إذا رغبت في ذلك. يمكن للشركات جمع رأس المال إما من خلال الاقتراض أو الأسهم. وينتهي الأمر بالعديد من الشركات بإصدار أسهم جديدة لتمويل نموها المستقبلي. يمكننا مقارنة استهلاك السيولة النقدية للشركة بقيمتها السوقية لتكوين فكرة عن عدد الأسهم الجديدة التي يتعين على الشركة إصدارها لتمويل عملياتها لمدة عام واحد.

بما أن قيمتها السوقية تبلغ 733 مليون دولار أمريكي، فإن استهلاك شركة Upstream Bio للسيولة النقدية البالغ 83 مليون دولار أمريكي يعادل حوالي 11% من قيمتها السوقية. في ظل هذا الوضع، من المنطقي القول إن الشركة لن تواجه صعوبة كبيرة في جمع المزيد من السيولة النقدية للنمو، ولكن سيتأثر نصيب المساهمين بشكل طفيف.

إذن، هل ينبغي لنا أن نقلق بشأن حرق الأموال النقدية في شركة Upstream Bio؟

بناءً على هذا التحليل لاستنزاف السيولة النقدية لشركة Upstream Bio، نعتقد أن نموّ السيولة النقدية كان مطمئنًا، إلا أن تزايد استنزاف السيولة النقدية يُثير بعض القلق. بناءً على العوامل المذكورة في هذه المقالة، نعتقد أن وضع استنزاف السيولة النقدية يستحق اهتمامًا من المساهمين، لكننا لا نعتقد أنه ينبغي عليهم القلق.

بالطبع، قد تجد استثمارًا رائعًا بالبحث في مكان آخر. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات التي تمتلك حصصًا كبيرة من المطلعين، وهذه القائمة بأسهم النمو (وفقًا لتوقعات المحللين).

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.