حذر جورين تيمر من شركة فيديليتي من أن وضع الدولار الأميركي باعتباره العملة الأولى في العالم قد يكون في خطر إذا تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في سوق السندات لكبح جماح أسعار الفائدة المرتفعة.

ماذا حدث : مع ارتفاع الدين الأمريكي، يشير تحليل تيمر، المنشور على X، إلى أن تدخل الاحتياطي الفيدرالي في أسواق السندات قد يُضعف "هيمنة" الدولار. وهذا يُشير إلى أفضلية الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية.

سلطت مشاركة تيمر الضوء على أزمة الديون، مشيرة إلى ارتفاع الدين الفيدرالي منذ مارس/آذار 2020، مدفوعًا بالإنفاق في عصر كوفيد-19 وارتفاع سقف الدين مؤخرًا.

وحذر من "دوامة ديون غير مستدامة" محتملة إذا ارتفعت علاوة الفائدة، مما سيجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة.

في منشور لاحق، صعّد القلق من أنه "إذا أُجبر الاحتياطي الفيدرالي على العودة إلى سوق السندات للحفاظ على أسعار الفائدة الاسمية والحقيقية منخفضة، فقد يفقد الدولار المزيد من ميزته التنافسية". وجادل بأن هذا التدخل قد يُضعف الدولار، على الرغم من موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.

وتكمن العلاقة في ديناميكيات السوق: إذ تؤدي مشتريات السندات التي ينفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة المعروض النقدي، مما يؤدي إلى خفض قيمة العملة.

واستشهد تيمر بتجربة اليابان، حيث انخفض الين مقابل الدولار بين عامي 2011 و2014، موضحا أن العملة عادة ما تكون هي التي تتلقى الضربة في وجود سياسات مالية غير مستدامة.

العملات هي صمام الأمان للسياسة المالية غير المستدامة، كما اكتشفت اليابان قبل بضع سنوات. قد يُخفف ضعف الدولار من أعباء الديون الأمريكية من خلال تعزيز الصادرات، ولكنه يُخاطر بتقويض الثقة العالمية.

انظر أيضًا: الرئيس التنفيذي لشركة Ripple يشيد بقانون GENIUS باعتباره "تشريعًا تحويليًا"، ويقارنه بقانون Dodd-Frank: "هذه اللحظة تاريخية"

لماذا هذا مهم: في حين أن هذه العوامل قد تحرم الدولار من مكانته كعملة احتياطية، فإن أعضاء إدارة دونالد ترامب يعتزمون أيضًا خفض قيمة العملة.

وفي مذكرة صدرت في أبريل/نيسان الماضي، أوضح الخبير في تشاتام هاوس ديفيد لوبين أن " الدفع السياسي " من جانب إدارة ترامب يهدف إلى إضعاف الدولار بشكل دائم مقابل العملات الأخرى، على أمل خفض العجز التجاري وجذب المصنعين إلى الولايات المتحدة.

ولكن لوبين حذر بشدة من هذا النهج، قائلاً إنه "إذا لم يتمكن النظام النقدي الدولي من الاعتماد على قابلية الدولار للتحويل الكامل، أو توفره في أوقات الأزمات، فإنه يدخل منطقة مجهولة".

وأضاف أن "تقويض المكانة العالمية للدولار لن يؤدي فقط إلى نقل كميات هائلة من عدم اليقين الإضافي إلى الاقتصاد العالمي، بل سيكون بمثابة عمل لا داعي له من أعمال إيذاء الذات بالنسبة للولايات المتحدة".

حركة السعر: انخفض مؤشر الدولار بنسبة 9.33% على أساس سنوي، حيث انخفض بنسبة 0.34% عند مستوى 98.3970 عند نشر هذه المقالة.

سجل كلٌ من صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز SPY ) وصندوق Invesco QQQ Trust ETF (المدرج في بورصة ناسداك تحت الرمز QQQ )، واللذين يتتبعان مؤشري S&P 500 وNasdaq 100 على التوالي، ارتفاعًا طفيفًا في بداية التداول يوم الجمعة. وارتفع مؤشر SPY بنسبة 0.14% ليصل إلى 628.95 دولارًا أمريكيًا، بينما ارتفع مؤشر QQQ بنسبة 0.13% ليصل إلى 562.55 دولارًا أمريكيًا، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

اقرأ التالي:

• دان آيفز يختار 5 أسهم للنصف الثاني من عام 2025: إنفيديا، بالانتير، مايكروسوفت وغيرها: "العصر الذهبي للتكنولوجيا هنا مع ثورة الذكاء الاصطناعي"

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئيًا بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري Benzinga.

الصورة مقدمة من: Shutterstock