سجلت شركة فيركو للتصنيع (VIRC) نتائج مالية أقل من المتوقع في الربع الثالث من عام 2026، حيث بلغت إيراداتها حوالي 47.6 مليون دولار أمريكي، وخسارة أساسية في ربح السهم الواحد بلغت حوالي 0.08 دولار أمريكي، على الرغم من استقرار إيراداتها خلال الاثني عشر شهرًا الماضية عند حوالي 201.9 مليون دولار أمريكي، وربحية للسهم الواحد بلغت حوالي 0.24 دولار أمريكي. وعلى مدار الأرباع الماضية، شهدت الشركة تقلبات في إيراداتها الفصلية من 108.4 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025 إلى 92.1 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، ثم إلى 47.6 مليون دولار أمريكي في الربع الأخير، بينما ارتفعت ربحية السهم الواحد من أعلى مستوى لها عند 1.04 دولار أمريكي إلى 0.65 دولار أمريكي قبل أن تتراجع إلى المنطقة الحمراء. وهذا يُمهّد لموسم نتائج أعمال، حيث سيُولي المستثمرون اهتمامًا بالغًا لمدى استدامة هامش الربح الحالي.

مع ظهور أحدث الأرقام على الطاولة، فإن الخطوة التالية هي معرفة مدى توافقها مع الروايات السائدة حول شركة Virco Mfg، وأين تبدأ البيانات في تحدي القصة السائدة.

انخفاض الهوامش مع انخفاض صافي الربح إلى 1.9%

• انخفض هامش صافي الربح على مدى الـ12 شهرًا الماضية إلى 1.9%، مقارنة بـ8.9% في العام السابق، في حين انخفض صافي الدخل المتأخر من حوالي 26.8 مليون دولار إلى 3.9 مليون دولار خلال تلك الفترة.
• ويؤكد المنتقدون أن هذا الضغط على الهامش يضعف التركيز الهبوطي على فترة سيئة واحدة، لأن
  • على مدى السنوات الخمس الماضية، واصلت شركة فيركو تحقيق نمو في الأرباح المعلنة بنسبة 44.6% سنويًا، وانتقلت من الخسائر إلى الربحية حتى بعد التباطؤ الأخير.
  • إن الخسارة الصافية الأخيرة في الربع الثالث من عام 2026 والتي بلغت حوالي 1.3 مليون دولار تأتي بعد عدة أرباع مربحة، وبالتالي فإن هامش 1.9% المتأخر يعكس الانتكاسة والقوة السابقة.

تقييم ممتاز عند 28.2x P/E

• يتم تداول أسهم شركة فيركو بمضاعف سعر إلى ربحية يبلغ 28.2 مرة، مقابل حوالي 16.5 مرة للشركات المماثلة و23.1 مرة لقطاع الخدمات التجارية الأمريكي الأوسع. كما أن سعر السهم البالغ 6.91 دولار أمريكي أعلى من القيمة العادلة لتحليل التدفقات النقدية المخصومة، والبالغة حوالي 6.34 دولار أمريكي.
• ما يلفت الانتباه في الجانب الهبوطي هو أن هذا الامتداد في التقييم يعتمد على الأرباح التي تراجعت مؤخرًا، لأن
  • انخفضت أرباح السهم الواحد على مدى 12 شهرًا الماضية من حوالي 1.64 دولارًا إلى 0.24 دولارًا بينما ظل سعر السوق عند 6.91 دولارًا، وهو ما يدفع ميكانيكيًا نسبة السعر إلى الربحية إلى أعلى من كل من الشركات المماثلة والصناعة.
  • إن الفجوة بين سعر السهم والقيمة العادلة لتدفقات النقد المخصومة ليست ضخمة من حيث القيمة المطلقة، ولكنها لا تزال تشير إلى مجال محدود للإحباط إذا ظلت الهوامش بالقرب من المستوى الحالي البالغ 1.9%.

نمو ربحية السهم لمدة خمس سنوات مقابل النكسة الأخيرة

• من خلال نظرة أطول، فإن ربحية السهم الواحد على مدى 12 شهرًا الماضية والتي بلغت حوالي 0.24 دولار تأتي بعد فترة بلغت فيها ربحية السهم الواحد حوالي 1.64 دولار في العام السابق ونمت بنحو 44.6% سنويًا على مدى خمس سنوات مع تحول الشركة إلى الربحية المستدامة.
• يزعم الثيران أن هذا السجل لا يزال مهمًا للقصة، ويجب أن يؤخذ التراجع الأخير في الاعتبار.
  • الحقيقة هي أن شركة فيركو أثبتت بالفعل أنها قادرة على توليد إيرادات أعلى بكثير، تصل إلى حوالي 282 مليون دولار، ودخل صاف أقوى يبلغ حوالي 26.8 مليون دولار عندما تكون الظروف أكثر ملاءمة.
  • نتيجة الربع الثاني من عام 2026 والتي بلغت حوالي 92.1 مليون دولار في الإيرادات و10.2 مليون دولار في صافي الدخل، مما يدل على أن الانخفاض الحالي في الربع الثالث يقع ضمن نمط أوسع من الربحية الأعلى تاريخيًا بدلاً من سنوات من الأداء الضعيف.

الخطوات التالية

لا تكتفِ بالنظر إلى هذا الربع؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأمد. لقد أجرينا تحليلًا متعمقًا لنمو شركة فيركو للتصنيع وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي مناسبًا. أضف الشركة إلى قائمة متابعتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الخطوة الكبيرة التالية.

انظر ماذا يوجد هناك أيضًا

أصبحت شركة Virco Mfg الآن تحمل هوامش أقل، وتقييمًا ممتازًا وأرباحًا متقلبة مؤخرًا، وهو ما يترك مجالًا ضئيلًا لمزيد من الأخطاء التشغيلية.

إذا كان هذا المزيج من انكماش الربحية والأسعار المرتفعة يبدو غير مريح، فاستخدم هذه الأسهم الـ 903 المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية استنادًا إلى التدفقات النقدية للتركيز بسرعة على الشركات التي تعكس أسعارها السوقية الحالية قوة الأرباح المرنة بشكل أفضل.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.