كررت المحللة لدى BofA Jessica Reif Ehrlich تصنيف الشراء لشركة Warner Bros. Discovery, Inc (NASDAQ: WBD ) مع سعر مستهدف قدره 21 دولارًا .

ويتوقع المحلل أن تعكس نتائج الربع الثالث من WBD الاتجاهات الأخيرة إلى حد كبير. لا تزال البيئة الكلية متقلبة، وإن كانت تتحسن بشكل متواضع على أساس ربع سنوي في الإعلانات، وتؤثر الإضرابات المختلفة على نتائج الاستوديو. على العكس من ذلك، سيكون توليد FCF قويًا (بمساعدة الإضرابات)، مما سيساعد على تسريع خطط الشركة لتخفيض المديونية.

تبلغ إيرادات Ehrlich 3QE الآن 9.8 مليار دولار (مقابل 10.0 مليار دولار سابقًا)، وتبلغ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 3QE الآن 2.96 مليار دولار (مقابل 3.20 مليار دولار سابقًا).

تشمل المحركات الرئيسية للإيرادات نمو إيرادات الاستوديو بنسبة 10% (مقابل 15% سابقًا)، مما يعكس قوة باربي.

في شركة Networks، يتوقع إيرليك انخفاضًا بنسبة 8% (-6% سابقًا)، مما يعكس التحدي، وإن كان تحسنًا متواضعًا في البيئة الإعلانية على أساس ربع سنوي، واعتدال التوقعات في المحتوى، ونمو إيرادات DTC بنسبة +8% (دون تغيير) مما يعكس صافي الإضافات العالمية المقدرة من 1 مليون.

ويتوقع المحلل أن يتم حل إضراب الممثلين في الأسابيع المقبلة. في حين أن الإضرابات قدمت فائدة على المدى القريب لـ FCF، فقد شجع إيرليك الصناعة على العودة إلى العمل، خاصة بالنسبة لشركة WBD، التي تعد من بين أبرز منشئي المحتوى في الصناعة.

بالنسبة لـ WBD، يتوقع المحلل أن تحافظ الشركة على توجيهاتها المنقحة مؤخرًا، حيث قد يستغرق الأمر عدة أسابيع/أشهر لزيادة إنتاج المحتوى بالكامل.

ومع ذلك، فإن الأشهر القليلة التي تسبق نهاية العام ستمكن الشركة من دخول العام 24 بمستويات إنتاج أكثر طبيعية وعزل التأثير المالي على نتائج العام 23.

خفضت إيرليك توقعاتها المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام 2023 إلى 10.7 مليار دولار (من 11.1 مليار دولار) لتعكس التوجيهات المحدثة البالغة 10.5 مليار دولار - 11 مليار دولار.

قامت المحللة بزيادة حجم التدفق الحر للربع الثالث والعام 23 بشكل كبير إلى 2.0 مليار دولار و5.2 مليار دولار على التوالي (مقابل توجيهات العام 23 المحدثة "5 مليار دولار على الأقل").

لا يزال المحلل متفائلًا بشأن الإمكانات طويلة المدى لـ WBD ويرى أن التقييم الحالي مقنع للغاية.

تشمل المحفزات القادمة توليد التدفق النقدي الحر القوي، والذي من شأنه تسريع عملية تقليص المديونية، والتآزر المتزايد المتعلق بالاندماج، والحد الأقصى من الطرح في أمريكا اللاتينية مع بقية العالم في عام 2024.

حركة السعر: انخفض تداول أسهم WBD بنسبة 3.82% عند 10.45 دولارًا أمريكيًا في الفحص الأخير يوم الاثنين.