لم يرتفع سعر السهم بعد أن أعلنت شركة Bolt Projects Holdings, Inc. ( NASDAQ:BSLK ) عن أرباح جيدة الأسبوع الماضي. ونعتقد أن المستثمرين قد يشعرون بالقلق إزاء بعض العوامل الأساسية المثيرة للقلق.

فحص التدفق النقدي مقابل أرباح شركة Bolt Projects Holdings

لم يسمع العديد من المستثمرين عن نسبة الاستحقاق من التدفق النقدي ، ولكنها في الواقع مقياس مفيد لمدى دعم أرباح الشركة بالتدفق النقدي الحر (FCF) خلال فترة معينة. وبعبارة بسيطة، تطرح هذه النسبة التدفق النقدي الحر من صافي الربح، وتقسم هذا الرقم على متوسط أصول التشغيل للشركة خلال تلك الفترة. يمكنك التفكير في نسبة الاستحقاق من التدفق النقدي باعتبارها "نسبة الربح غير النقدية".

وهذا يعني أن نسبة الاستحقاق السلبية أمر جيد، لأنها تُظهر أن الشركة تجلب تدفقات نقدية حرة أكبر مما يوحي به ربحها. وفي حين أن وجود نسبة استحقاق إيجابية لا يمثل مشكلة، مما يشير إلى مستوى معين من الأرباح غير النقدية، فإن نسبة الاستحقاق المرتفعة يمكن القول إنها أمر سيئ، لأنها تشير إلى أن الأرباح الورقية لا تقابلها تدفقات نقدية. وعلى حد تعبير ورقة بحثية من عام 2014 كتبها لويولين وريزوتيك، "تميل الشركات ذات الاستحقاقات الأعلى إلى أن تكون أقل ربحية في المستقبل".

على مدى الاثني عشر شهرًا حتى سبتمبر 2024، سجلت شركة Bolt Projects Holdings نسبة استحقاق بلغت 141.60. وكقاعدة عامة، فإن هذا ينبئ بالسوء فيما يتعلق بالربحية المستقبلية. بعبارة أخرى، لم تولد الشركة ذرة واحدة من التدفق النقدي الحر في ذلك الوقت. وعلى الرغم من أنها أعلنت عن ربح قدره 149.6 مليون دولار أمريكي، فإن إلقاء نظرة على التدفق النقدي الحر يشير إلى أنها استنفدت بالفعل 19 مليون دولار أمريكي في العام الماضي. كما نلاحظ أن التدفق النقدي الحر لشركة Bolt Projects Holdings كان سلبيًا في العام الماضي أيضًا، لذلك يمكننا أن نفهم ما إذا كان المساهمون منزعجين من تدفقها الخارجي البالغ 19 مليون دولار أمريكي. ومع ذلك، هناك المزيد من القصة. تعكس نسبة الاستحقاق تأثير العناصر غير العادية على الربح القانوني، جزئيًا على الأقل. أحد الأمور الإيجابية لمساهمي شركة Bolt Projects Holdings هو أن نسبة الاستحقاق كانت أفضل بكثير في العام الماضي، مما يوفر سببًا للاعتقاد بأنها قد تعود إلى تحويل نقدي أقوى في المستقبل. ينبغي على المساهمين أن يتطلعوا إلى تحسن التدفق النقدي نسبة إلى الأرباح في العام الحالي، إذا كان هذا هو الحال بالفعل.

ملاحظة: نوصي المستثمرين دائمًا بالتحقق من قوة الميزانية العمومية. انقر هنا للانتقال إلى تحليلنا للميزانية العمومية لشركة Bolt Projects Holdings .

كيف تؤثر العناصر غير العادية على الربح؟

لسوء الحظ (على المدى القصير) شهدت شركة Bolt Projects Holdings انخفاضًا في أرباحها بسبب بنود غير عادية بقيمة 64 مليون دولار أمريكي. لو كانت هذه رسومًا غير نقدية، لكان من الممكن أن تجعل نسبة الاستحقاق أفضل، لو ظل التدفق النقدي قويًا، لذلك ليس من الرائع أن نرى ذلك مع نسبة استحقاق غير ملهمة. في حين أن الاستقطاعات بسبب البنود غير العادية مخيبة للآمال في المقام الأول، إلا أن هناك بصيص أمل. عندما قمنا بتحليل الغالبية العظمى من الشركات المدرجة في جميع أنحاء العالم، وجدنا أن البنود غير العادية المهمة غالبًا ما لا تتكرر. وهذا ليس مفاجئًا نظرًا لأن هذه البنود تعتبر غير عادية. تعرضت شركة Bolt Projects Holdings لضربة كبيرة إلى حد ما من البنود غير العادية في العام حتى سبتمبر 2024. كل شيء آخر متساوٍ، من المرجح أن يكون لهذا تأثير جعل الربح القانوني يبدو أسوأ من قوتها الأساسية في الأرباح.

رأينا حول أداء أرباح شركة Bolt Projects Holdings

وفي الختام، تشير نسبة الاستحقاق لشركة بولت بروجكتس هولدينجز إلى أن أرباحها القانونية لا تدعمها التدفقات النقدية، على الرغم من أن العناصر غير العادية أثرت على الأرباح. ونظراً للاعتبارات المتناقضة، فليس لدينا وجهة نظر قوية بشأن ما إذا كانت أرباح شركة بولت بروجكتس هولدينجز تعكس إمكاناتها الأساسية لتحقيق الأرباح. ومع وضع هذا في الاعتبار، فلن نفكر في الاستثمار في الأسهم ما لم يكن لدينا فهم شامل للمخاطر.

لقد ركزت دراستنا لشركة Bolt Projects Holdings على بعض العوامل التي قد تجعل أرباحها تبدو أفضل مما هي عليه. ولكن هناك دائمًا المزيد لتكتشفه إذا كنت قادرًا على تركيز عقلك على التفاصيل الدقيقة. يعتبر بعض الأشخاص أن العائد المرتفع على حقوق الملكية علامة جيدة على جودة العمل. وبينما قد يتطلب الأمر القليل من البحث من جانبك، فقد تجد هذه المجموعة المجانية من الشركات التي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية ، أو هذه القائمة من الأسهم التي تحتوي على حيازات داخلية كبيرة مفيدة.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.