مدير الصندوق الخارجي المدعوم من تشارلي مونجر من شركة بيركشاير هاثاواي، لي لو، لم يتردد في هذا الأمر عندما قال "إن أكبر خطر على الاستثمار ليس تقلب الأسعار، ولكن ما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال." من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. نلاحظ أن شركة AptarGroup, Inc. ( NYSE:ATR ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لـ AptarGroup

ما هو ديون AptarGroup؟

كما ترون أدناه، كان لدى AptarGroup ديون بقيمة 1.16 مليار دولار أمريكي، في سبتمبر 2023، وهو نفس المبلغ تقريبًا في العام السابق. يمكنك النقر على الرسم البياني لمزيد من التفاصيل. ومع ذلك، نظرًا لامتلاكها احتياطيًا نقديًا قدره 151.6 مليون دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، عند حوالي 1.01 مليار دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة AptarGroup؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن لدى AptarGroup التزامات بقيمة 1.23 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 852.9 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 151.6 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 737.3 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 1.20 مليار دولار أمريكي أكثر من مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

وبطبيعة الحال، تبلغ القيمة السوقية لشركة AptarGroup 8.39 مليار دولار أمريكي، لذلك من المحتمل أن تكون هذه الالتزامات قابلة للإدارة. ومع ذلك، نعتقد أنه من المفيد مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، لأنها قد تتغير بمرور الوقت.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

تشير نسبة صافي ديون AptarGroup إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة حوالي 1.5 إلى الاستخدام المعتدل فقط للديون. وغطاء الفائدة القوي الذي يبلغ 11.4 مرة، يجعلنا أكثر راحة. ومن الجيد أيضًا أن AptarGroup زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 11٪ خلال العام الماضي، مما زاد من قدرتها على إدارة الديون. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت AptarGroup قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذلك نتحقق دائمًا من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) التي يتم ترجمتها إلى تدفق نقدي مجاني. وبالنظر إلى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت AptarGroup تدفقًا نقديًا حرًا بنسبة 38٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أضعف مما كنا نتوقع. هذا ليس بالأمر الرائع عندما يتعلق الأمر بسداد الديون.

رأينا

ولحسن الحظ، فإن غطاء الفائدة المثير للإعجاب الذي توفره AptarGroup يعني أن لها اليد العليا على ديونها. ولكن في ملاحظة أكثر كآبة، نحن نشعر بالقلق قليلاً إزاء تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي حر. وبالنظر إلى جميع العوامل المذكورة أعلاه معًا، يتبين لنا أن AptarGroup يمكنها التعامل مع ديونها بشكل مريح إلى حد ما. وبطبيعة الحال، في حين أن هذه الرافعة المالية يمكن أن تعزز العائدات على الأسهم، فإنها تجلب المزيد من المخاطر، لذلك يجدر مراقبة هذا الأمر. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. ولتحقيق هذه الغاية، يجب أن تكون على دراية بالعلامتين التحذيريتين اللتين رصدناهما مع AptarGroup .

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.