يمكننا بسهولة فهم سبب انجذاب المستثمرين إلى الشركات غير المربحة. على سبيل المثال، على الرغم من أن شركة أمازون تكبدت خسائر لسنوات عديدة بعد إدراجها، لو اشتريت أسهمها واحتفظت بها منذ عام ١٩٩٩، لحققت ثروة طائلة. لكن الواقع المرير هو أن العديد من الشركات الخاسرة تستنزف كل أموالها وتُفلس.

نظراً لهذه المخاطر، قررنا دراسة ما إذا كان ينبغي على مساهمي شركة داي ون بيوفارماسيوتيكلز ( ناسداك: DAWN ) القلق بشأن استنفاد السيولة النقدية لديها. في هذه المقالة، نُعرّف استنفاد السيولة النقدية بأنه التدفق النقدي الحر السنوي (السالب)، وهو المبلغ الذي تنفقه الشركة سنوياً لتمويل نموها. الخطوة الأولى هي مقارنة استنفاد السيولة النقدية باحتياطياتها النقدية، لنحصل على "مدار السيولة النقدية" الخاص بها.

هل لدى شركة داي ون بيوفارماكالز مسار نقدي طويل؟

يُعرَّف فائض السيولة النقدية بأنه المدة التي تستغرقها الشركة حتى تنفد أموالها إذا استمرت في الإنفاق بمعدل استهلاكها النقدي الحالي. في مارس 2025، بلغ رصيد شركة داي ون بيوفارماسيوتيكلز النقدي 473 مليون دولار أمريكي، ولم تكن عليها أي ديون. في العام الماضي، بلغ فائض السيولة النقدية 165 مليون دولار أمريكي. وبالتالي، اعتبارًا من مارس 2025، كان لديها فائض سيولة نقدية يكفيها لمدة 2.9 عام. والجدير بالذكر أن المحللين يعتقدون أن داي ون بيوفارماسيوتيكلز ستصل إلى نقطة التعادل في التدفق النقدي قبل ذلك التاريخ. في هذه الحالة، قد لا تصل أبدًا إلى نهاية فائض السيولة النقدية لديها. يمكنك أن ترى كيف تغير رصيدها النقدي بمرور الوقت في الصورة أدناه.

كيف يتغير معدل حرق النقد في اليوم الأول لشركات الأدوية الحيوية بمرور الوقت؟

برأينا، لم تُحقق شركة داي ون بيوفارماسيوتيكلز إيرادات تشغيلية تُذكر حتى الآن، حيث لم تُسجل سوى 162 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ولذلك، نعتقد أنه من السابق لأوانه التركيز على نمو الإيرادات، لذا سنقتصر على دراسة كيفية تغير معدل استهلاك النقد مع مرور الوقت. مع انخفاض معدل استهلاك النقد بنسبة 4.8%، يبدو أن الإدارة ترى أن الشركة تُنفق ما يكفي لتطوير خطط أعمالها بوتيرة مناسبة. مع أن الماضي جدير بالدراسة دائمًا، إلا أن المستقبل هو الأهم. ولذلك، من المنطقي جدًا إلقاء نظرة على توقعات محللينا للشركة .

هل تستطيع شركة Day One Biopharmacy جمع المزيد من الأموال بسهولة؟

بينما تُظهر شركة داي ون بيوفارماسيوتيكلز انخفاضًا ملحوظًا في استهلاكها النقدي، لا يزال من الجدير التفكير في مدى سهولة جمع المزيد من السيولة، حتى لو كان ذلك لتسريع النمو. بشكل عام، يمكن للشركات المدرجة جمع سيولة نقدية جديدة من خلال إصدار أسهم أو الاقتراض. وتلجأ العديد من الشركات في نهاية المطاف إلى إصدار أسهم جديدة لتمويل نموها المستقبلي. من خلال دراسة استهلاك الشركة النقدي مقارنةً بقيمتها السوقية، نتعرف على مقدار انخفاض حقوق المساهمين إذا احتاجت الشركة إلى جمع سيولة نقدية كافية لتغطية استهلاكها النقدي لعام آخر.

بما أن قيمتها السوقية تبلغ 671 مليون دولار أمريكي، فإن خسارة شركة داي ون بيوفارماسيوتيكلز النقدية البالغة 165 مليون دولار أمريكي تُعادل حوالي 25% من قيمتها السوقية. وهذا ليس بالأمر الهيّن، وإذا اضطرت الشركة لبيع ما يكفي من الأسهم لتمويل نموها لعام آخر بسعر السهم الحالي، فمن المرجح أن تشهد انخفاضًا مكلفًا في قيمتها.

هل يشكل حرق الأموال في اليوم الأول لشركة الأدوية الحيوية مصدر قلق؟

كما لاحظتم على الأرجح، لسنا قلقين للغاية بشأن استنفاد السيولة النقدية لشركة داي ون بيوفارماسيوتيكلز. ونعتقد تحديدًا أن تدفق السيولة النقدية دليلٌ بارز على أن الشركة تُحسن إنفاقها. ورغم أن استنفاد السيولة النقدية مقارنةً بقيمتها السوقية لم يكن جيدًا، إلا أن العوامل الأخرى المذكورة في هذه المقالة تُعوّض عن ضعف هذا المقياس. ومن الإيجابيات الحقيقية أن المحللين يتوقعون أن تصل الشركة إلى نقطة التعادل. وبالنظر إلى جميع المقاييس المذكورة في هذه المقالة، لا نشعر بالقلق بشأن معدل استنفاد السيولة النقدية؛ إذ يبدو أن الشركة تُحسن إنفاقها على المدى المتوسط.

بالطبع، قد تجد استثمارًا رائعًا بالبحث في أماكن أخرى. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات المثيرة للاهتمام، وهذه القائمة بأسهم النمو (وفقًا لتوقعات المحللين).

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.