لا يُخفي لي لو، مدير الصندوق الخارجي المدعوم من تشارلي مونجر، شريك وارن بافيت في بيركشاير هاثاواي، رأيه حين يقول: "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلبات الأسعار، بل في احتمال تكبّد خسارة دائمة لرأس المال". وعند تقييم مخاطر شركة ما، نُولي اهتمامًا خاصًا لاستخدامها للديون، إذ يُمكن أن يُؤدي الإفراط في الاقتراض إلى الإفلاس. وكما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى ، تستخدم شركة ماما كرييشنز ( ناسداك: MAMA ) الديون. ولكن هل ينبغي على المساهمين القلق بشأن استخدامها للديون؟

لماذا تشكل الديون مخاطرة؟

بشكل عام، لا تُصبح الديون مشكلة حقيقية إلا عندما تعجز الشركة عن سدادها بسهولة، سواءً عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال تدفقاتها النقدية. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الديون، فقد يخسر المساهمون كل شيء. مع ذلك، يُعدّ السيناريو الأكثر شيوعًا (وإن كان مؤلمًا أيضًا) هو اضطرار الشركة إلى زيادة رأس مالها عن طريق إصدار أسهم جديدة بسعر منخفض، مما يُخفّض قيمة أسهم المساهمين بشكل دائم. بالطبع، يُمكن أن تكون الديون أداة مهمة في الشركات، لا سيما الشركات التي تتطلب رأس مال كبير. الخطوة الأولى عند دراسة مستويات ديون الشركة هي النظر إلى سيولتها النقدية وديونها معًا.

كم يبلغ حجم ديون شركة ماما كرييشنز؟

كما هو موضح أدناه، بلغت ديون شركة ماما كرييشنز 6.41 مليون دولار أمريكي في أكتوبر 2025، وهو مبلغ مماثل تقريبًا للعام السابق. يمكنك النقر على الرسم البياني للاطلاع على مزيد من التفاصيل. في المقابل، تمتلك الشركة أيضًا 18.1 مليون دولار أمريكي نقدًا، مما يُعطيها صافي سيولة نقدية قدرها 11.7 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة "إبداعات ماما"؟

بحسب آخر ميزانية معلنة، بلغت التزامات شركة "ماما كرييشنز" 22.1 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا، والتزامات أخرى بقيمة 12.3 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد 12 شهرًا. في المقابل، كان لديها 18.1 مليون دولار أمريكي نقدًا و11 مليون دولار أمريكي في حسابات القبض مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا. وبذلك، تتجاوز التزاماتها مجموع النقد وحسابات القبض قصيرة الأجل بمقدار 5.32 مليون دولار أمريكي.

يشير هذا الوضع إلى أن الميزانية العمومية لشركة ماما كرييشنز تبدو متينة للغاية، حيث تتساوى التزاماتها الإجمالية تقريبًا مع أصولها السائلة. لذا، من المستبعد جدًا أن تعاني الشركة، التي تبلغ قيمتها 527.3 مليون دولار أمريكي، من نقص في السيولة، ولكن مع ذلك، يجدر مراقبة ميزانيتها العمومية. ورغم وجود التزامات جديرة بالذكر، إلا أن لدى ماما كرييشنز سيولة نقدية تفوق ديونها، لذا فنحن على ثقة تامة بقدرتها على إدارة ديونها بأمان.

ومن الجوانب الإيجابية الأخرى، حققت شركة ماما كرييشنز نموًا في أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 24% خلال العام الماضي، مما يُسهّل عليها سداد ديونها مستقبلًا. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية، ولكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة ماما كرييشنز على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة رأي المحللين، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباحهم مثيرًا للاهتمام.

أخيرًا، بينما قد يُعجب مصلحة الضرائب بالأرباح المحاسبية، فإن المقرضين لا يقبلون إلا النقد الفعلي. قد يكون لدى شركة "ماما كرييشنز" سيولة نقدية صافية في ميزانيتها العمومية، لكن من المهم أيضًا النظر في مدى كفاءة الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها إلى الاقتراض وقدرتها على إدارة الديون. خلال السنوات الثلاث الماضية، حققت "ماما كرييشنز" تدفقًا نقديًا حرًا قويًا جدًا بلغ 92% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو أعلى مما كنا نتوقعه. وهذا يُمكّنها من سداد ديونها إذا رغبت في ذلك.

الخلاصة

نتفهم قلق المستثمرين بشأن التزامات شركة ماما كرييشنز، لكن يطمئننا امتلاكها سيولة نقدية صافية قدرها 11.7 مليون دولار أمريكي. والأمر المميز هو تحويلها 92% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب إلى تدفق نقدي حر، محققةً 6 ملايين دولار أمريكي. لذا، لا نعتقد أن استخدام ماما كرييشنز للديون ينطوي على مخاطر. ومن العوامل الأخرى التي تعزز ثقتنا في ماما كرييشنز هو شراء المساهمين الرئيسيين للأسهم: إذا كنت مهتمًا بهذا المؤشر، يمكنك معرفة ذلك فورًا بالنقر على هذا الرابط .

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو ذات ميزانية عمومية متينة، فراجع قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.