لقد عبر ديفيد إيبن عن الأمر بشكل جيد عندما قال: "التقلبات ليست مخاطرة نهتم بها". ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال. عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. والأهم من ذلك، أن شركة NVIDIA Corporation ( NASDAQ:NVDA ) تتحمل ديونًا. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما حجم المخاطر التي قد تنشأ عن هذا الدين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ومع ذلك، فإن الأمر الأكثر تكرارًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو عندما يتعين على الشركة إصدار أسهم بأسعار منخفضة للغاية، مما يؤدي إلى إضعاف المساهمين بشكل دائم، فقط لدعم ميزانيتها العمومية. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ NVIDIA

ما هي ديون NVIDIA؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أن NVIDIA كان عليها ديون بقيمة 9.71 مليار دولار أمريكي في نهاية يوليو 2023، وهو انخفاض من 10.9 مليار دولار أمريكي على مدار عام. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 16.0 مليار دولار أمريكي نقدًا، مما يؤدي إلى صافي مركز نقدي قدره 6.32 مليار دولار أمريكي.

نظرة على مسؤوليات NVIDIA

تظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن NVIDIA لديها التزامات بقيمة 10.3 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 11.7 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 16.0 مليار دولار أمريكي نقدًا و7.07 مليار دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فهي تمتلك في الواقع أصولاً سائلة تزيد بمقدار 1.04 مليار دولار أمريكي عن إجمالي الالتزامات.

يشير هذا الوضع إلى أن الميزانية العمومية لشركة NVIDIA تبدو قوية جدًا، حيث أن إجمالي التزاماتها يساوي تقريبًا أصولها السائلة. لذلك، في حين أنه من الصعب أن نتخيل أن الشركة التي تبلغ قيمتها 1.20 تريليون دولار أمريكي تكافح من أجل الحصول على النقد، إلا أننا ما زلنا نعتقد أن الأمر يستحق مراقبة ميزانيتها العمومية. باختصار، تفتخر NVIDIA بصافي النقد، لذلك من العدل أن نقول إنها لا تتحمل عبء ديون ثقيل!

ونلاحظ أيضًا بحرارة أن NVIDIA زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 15% العام الماضي، مما يجعل التعامل مع عبء الديون أسهل. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت NVIDIA قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. على الرغم من أن NVIDIA لديها صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه لا يزال من المفيد إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي مجاني، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) هذا الرصيد النقدي. . خلال السنوات الثلاث الماضية، أنتجت NVIDIA تدفقًا نقديًا مجانيًا يصل إلى 85% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو أكثر مما كنا نتوقع. وهذا يضعها في مكان جيد لسداد الديون إذا كان ذلك مرغوبا فيه.

تلخيص لما سبق

بينما نتعاطف مع المستثمرين الذين يجدون الديون مثيرة للقلق، يجب أن تضع في اعتبارك أن NVIDIA لديها صافي نقد قدره 6.32 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى أصول سائلة أكثر من الخصوم. وقد أذهلنا التدفق النقدي الحر الذي يبلغ 10 مليارات دولار أمريكي، وهو ما يمثل 85% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. فهل يشكل دين NVIDIA خطرًا؟ لا يبدو الأمر كذلك بالنسبة لنا. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال، اكتشفنا علامة تحذير واحدة لـ NVIDIA يجب أن تكون على دراية بها قبل الاستثمار هنا.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.