يقول البعض إن التقلبات، وليس الديون، هي أفضل طريقة للتفكير في المخاطر كمستثمر، لكن وارن بافيت قال عبارته الشهيرة إن "التقلبات بعيدة كل البعد عن كونها مرادفة للمخاطر". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. يمكننا أن نرى أن شركة Regal Rexnord Corporation ( Regal Rexnord Corporation Common Stock(RRX.US) ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بالتدفق النقدي الحر. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.

Regal Rexnord Corporation Common Stock(RRX.US)

ما هو ديون ريجال ريكسنورد؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أنه في ديسمبر 2023، كان لدى Regal Rexnord ديون بقيمة 6.31 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 1.95 مليار دولار أمريكي في عام واحد. ومع ذلك، لديها 574.0 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض هذا، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 5.74 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Regal Rexnord؟

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى شركة Regal Rexnord التزامات بقيمة 1.33 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 7.74 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرًا. ولتعويض ذلك، كان لديها 574.0 مليون دولار أمريكي نقدًا و921.6 مليون دولار أمريكي في صورة مستحقات مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمقدار 7.57 مليار دولار أمريكي.

يعد هذا العجز كبيرًا مقارنة بقيمته السوقية الكبيرة جدًا البالغة 10.6 مليار دولار أمريكي، لذا فهو يشير إلى أنه يجب على المساهمين مراقبة استخدام Regal Rexnord للديون. وإذا طلب المقرضون منها دعم ميزانيتها العمومية، فمن المرجح أن يواجه المساهمون تخفيفاً حاداً.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). تتمثل ميزة هذا النهج في أننا نأخذ في الاعتبار كلاً من المبلغ المطلق للديون (مع صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) ونفقات الفائدة الفعلية المرتبطة بهذا الدين (مع نسبة تغطية الفوائد).

على الرغم من أننا لا نقلق بشأن صافي ديون Regal Rexnord إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 4.9، فإننا نعتقد أن غطاء الفائدة المنخفض للغاية الذي يبلغ 1.8 مرة هو علامة على الرافعة المالية العالية. لذلك ربما ينبغي على المساهمين أن يدركوا أن نفقات الفائدة يبدو أنها أثرت بالفعل على الأعمال في الآونة الأخيرة. والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن شركة Regal Rexnord شهدت انخفاضًا في أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 4.3٪ في الأشهر الاثني عشر الماضية. إذا استمرت الأمور على هذا المنوال، فإن سداد ديونها سيكون مثل الجري على جهاز المشي - الكثير من الجهد مقابل القليل من التقدم. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة Regal Rexnord قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني Regal Rexnord Corporation Common Stock(RRX.US) .

وأخيرا، في حين أن رجل الضرائب قد يعشق الأرباح المحاسبية، فإن المقرضين لا يقبلون إلا النقد الصعب البارد. لذلك من الواضح أننا بحاجة إلى النظر في ما إذا كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك تؤدي إلى التدفق النقدي الحر المقابل. على مدى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة Regal Rexnord تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 68% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو معدل طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر لا يشمل الفوائد والضرائب. هذا التدفق النقدي الحر يضع الشركة في وضع جيد لسداد الديون، عند الاقتضاء.

رأينا

في حين أن صافي ديون Regal Rexnord إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يجعلنا حذرين بشأنه، فإن سجلها الحافل في تغطية مصاريف الفوائد من خلال الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ليس أفضل. ولكن على الأقل فإن تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى التدفق النقدي الحر يعد بمثابة بطانة فضية لامعة لتلك السحب. عندما نأخذ في الاعتبار جميع العوامل التي تمت مناقشتها، يبدو لنا أن شركة Regal Rexnord تتحمل بعض المخاطر في استخدامها للديون. وفي حين أن هذا الدين يمكن أن يعزز العائدات، فإننا نعتقد أن الشركة لديها ما يكفي من النفوذ الآن. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، وقد رصدنا Regal Rexnord Corporation Common Stock(RRX.US) يجب أن تعرفها.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.