وقد عبر هوارد ماركس عن هذا الأمر بلطف عندما قال إنه بدلاً من القلق بشأن تقلب أسعار الأسهم، فإن "احتمال الخسارة الدائمة هو المجازفة التي أقلق بشأنها... وكل مستثمر عملي أعرفه يشعر بالقلق إزاءه". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة Western Digital Corporation ( NASDAQ:WDC ) الديون. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

متى يكون الدين مشكلة؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. وبطبيعة الحال، يمكن أن يكون الدين أداة هامة في الشركات، وخاصة الشركات ذات رأس المال الثقيل. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لـ Western Digital

ما هي ديون ويسترن ديجيتال؟

كما ترون أدناه، في نهاية سبتمبر 2023، كان لدى Western Digital ديون بقيمة 7.67 مليار دولار أمريكي، مقارنة بـ 7.07 مليار دولار أمريكي قبل عام. انقر على الصورة لمزيد من التفاصيل. ومع ذلك، نظرًا لامتلاكها احتياطيًا نقديًا قدره 2.03 مليار دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، عند حوالي 5.64 مليار دولار أمريكي.

نظرة على مسؤوليات ويسترن ديجيتال

تُظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن لدى Western Digital التزامات بقيمة 5.79 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 7.22 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 2.03 مليار دولار أمريكي نقدًا و1.45 مليار دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تبلغ في مجموعها 9.53 مليار دولار أمريكي أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

يعد هذا العجز كبيرًا مقارنة بقيمته السوقية الكبيرة جدًا البالغة 15.2 مليار دولار أمريكي، لذا فهو يشير إلى أنه يجب على المساهمين مراقبة استخدام Western Digital للديون. وإذا طلب المقرضون منها دعم ميزانيتها العمومية، فمن المرجح أن يواجه المساهمون تخفيفاً حاداً. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت Western Digital قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

على مدار 12 شهرًا، تكبدت Western Digital خسارة على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب، وشهدت انخفاض إيراداتها إلى 11 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 35٪. بصراحة هذا لا يبشر بالخير

مسؤولية المشتري

لم تتراجع إيرادات Western Digital على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية فحسب، بل أنتجت أيضًا أرباحًا سلبية قبل الفوائد والضرائب (EBIT). وفي الواقع، فقد خسرت مبلغًا كبيرًا للغاية قدره 1.8 مليار دولار أمريكي على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. مع الأخذ في الاعتبار أنه إلى جانب الالتزامات المذكورة أعلاه لا يمنحنا الكثير من الثقة في أن الشركة يجب أن تستخدم الكثير من الديون. لذا فإننا نعتقد أن ميزانيتها العمومية متوترة بعض الشيء، وإن لم تكن غير قابلة للإصلاح. سبب آخر للحذر هو أنه تم استنزاف 1.7 مليار دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر السلبي على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. باختصار، إنه سهم محفوف بالمخاطر حقًا. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال، لدى Western Digital 3 علامات تحذيرية (وواحدة مزعجة بعض الشيء) نعتقد أنه يجب عليك معرفتها.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.