يدخل سوق العملات المشفرة شهر ديسمبر، ومستثمرو العملات البديلة عالقون بين التوقعات والواقع. وبينما تحافظ بيتكوين (CRYPTO: BTC ) على هيمنتها عند حوالي 58%، تشير عدة مؤشرات إلى أن عودة رأس المال إلى العملات المشفرة البديلة قد تحدث في عام 2026، وإن لم يكن ذلك بالمكاسب الهائلة التي يتذكرها المتداولون من أسواق الصعود السابقة.

تشير إشارات السوق إلى تأخر الدوران

تبلغ نسبة هيمنة البيتكوين حوالي 58%، وهي عتبةٌ تُحفّز تاريخيًا هجرة رؤوس الأموال نحو الأصول الأصغر. مع ذلك، يُسجّل مؤشر موسم العملات البديلة حاليًا 22 نقطة فقط، وهو مستوى ثابت ضمن نطاق موسم البيتكوين. يُمثّل هذا تناقضًا صارخًا مع عتبة 75 نقطة المطلوبة لموسم العملات البديلة الرسمي، حيث تتفوق ثلاثة أرباع العملات المشفرة الرائدة على البيتكوين على مدار 90 يومًا.

يعكس هذا تغيرات جوهرية في هيكل السوق في كيفية تدفق رأس المال عبر أسواق العملات المشفرة. أصبح بإمكان اللاعبين التقليديين الوصول إلى بيتكوين عبر صناديق المؤشرات المتداولة بدلاً من التوجه إلى العملات البديلة كما فعل المستثمرون الأفراد في عامي 2017 و2021. يصف كي يونغ جو ، الرئيس التنفيذي لشركة كريبتو كوانت، هذا الأمر بأنه عزلة بيتكوين عن النظام البيئي الأوسع من خلال الأدوات الورقية.

يتوقع العديد من المحللين ظهور موسم العملات البديلة خلال عام ٢٠٢٦، بدلاً من إلغائه كليًا. يعكس هذا النمط دورات تاريخية، حيث يُرسي البيتكوين تداولًا محدود النطاق بعد الارتفاعات الأولية، مما يدفع المستثمرين الباحثين عن الربح إلى استكشاف فرص ذات معامل بيتا أعلى في العملات البديلة.

الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة تقود إلى اختراق محتمل

تتصدر عملة الإيثريوم (ECRYPTO: ETH ) تداولات الأصول الرئيسية. وتتداول ثاني أكبر عملة رقمية على مقربة من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 4800 دولار أمريكي، مع استمرار تطوير البنية التحتية المؤسسية . وتتوقع ستاندرد تشارترد أن يصل سعر الإيثريوم إلى 8000 دولار أمريكي إذا تسارع تبني الألعاب والرموز المميزة خلال العام المقبل.

تُقدم سولانا (المشفرة: SOL ) دليلاً قوياً آخر على إمكانية تحقيق أداء متفوق. وقد أدت ترقيات الشبكة إلى تقليص زمن المعاملات إلى 0.15 ثانية، في حين تقدمت العديد من المؤسسات بطلبات لصناديق سولانا المتداولة في البورصة خلال عام 2025. وتتوقع بت وايز ارتفاع قيمة الرمز إلى 750 دولارًا أمريكيًا، مشيرةً إلى هيمنته على تطبيقات التمويل اللامركزي.

بخلاف الارتفاعات الكبيرة السابقة، يتوقع الخبراء أن يُفضّل عام ٢٠٢٦ سرديات محددة بدلًا من مكاسب عشوائية لجميع الرموز. وقد أدى انتشار الرموز إلى إضعاف رأس المال المتاح، حيث تركز ٩٨٪ من إجمالي القيمة السوقية في أفضل ١٠٠ مشروع، على الرغم من وجود آلاف البدائل التي تتنافس على جذب انتباه المستثمرين.

المشاريع التي تُظهر فائدة حقيقية تُهيأ لتحقيق مكاسب غير متناسبة. ارتفعت عملة ريبل XRP بنسبة 347% منذ بداية العام بعد توضيحات تنظيمية، مع توسع استخدام عملة الشركة المستقرة RLUSD. أبرمت تشينلينك (رمزها في بورصة العملات المشفرة: LINK ) شراكات مع مؤسسات مالية كبرى، بما في ذلك العملاق المصرفي السويسري UBS، لتطوير بروتوكولات التشغيل البيني بين السلاسل.

التحديات الهيكلية لا تزال قائمة

لا تزال هناك عقبات كبيرة أمام تحقيق ارتفاعات واسعة النطاق في أسعار العملات البديلة. لا تزال الظروف الاقتصادية الكلية، بما في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة، تُقيد تدفقات رؤوس الأموال المضاربة. وانخفضت أحجام التداول في البورصات المركزية بنسبة تراوحت بين 20% و40% على أساس سنوي، مما يعكس توخي السوق الحذر على نطاق أوسع.

سجل مؤشر الخوف والجشع في سوق العملات المشفرة 30، مما يشير إلى استمرار الخوف بين المشاركين في السوق. في الواقع، تراجعت هيمنة البيتكوين خلال التصحيحات الأخيرة، بدلاً من أن ترتفع كما أشارت الأنماط التاريخية، مما يُظهر ديناميكيات سوقية غير عادية تُعقّد تحليل الدورات التقليدية.

التموضع لانطلاقة عام 2026

ينبغي على المتداولين الذين يراقبون موسم العملات البديلة مراقبة عدة مؤشرات رئيسية. إن تراجع هيمنة البيتكوين دون 55% يتماشى مع أنماط الدورات السابقة. عادةً ما يسبق ارتفاع مؤشر موسم العملات البديلة فوق 40 دورات تداول أوسع خلال ربع سنة.

ارتفعت نسبة حجم تداول العقود الآجلة للإيثريوم إلى حجم التداول الفوري مؤخرًا إلى 6.9، وهي الأعلى بين الأصول الرئيسية، وتتجاوز بكثير نطاق بيتكوين وسولانا الذي يتراوح بين 3.5 و4.5. يشير هذا التباين إلى أن المتداولين يستعدون للتقلبات من خلال التعرض بالرافعة المالية بدلًا من تجميع التداول الفوري.

يعتمد تحقيق مكاسب هائلة للعملات البديلة في عام ٢٠٢٦ على عوامل تتجاوز الرسوم البيانية. ستحدد تحولات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والتطورات التنظيمية، وشهية المؤسسات لأصول تتجاوز بيتكوين، مدى تسارع وتيرة دوران العملات. يشير الوضع الحالي إلى الاستعداد لا المضاربة، مع تراكم انتقائي في المشاريع عالية الجودة.

إخلاء مسؤولية بنزينجا: هذه المقالة من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. لا تعكس هذه المقالة تقارير بنزينجا، ولم تُحرَّر من حيث المحتوى أو الدقة.