• هل تساءلت يوماً عما إذا كانت منصة كورسيرا تستحق سعرها الحالي فعلاً، أم أن السهم يخفي قيمة أكبر مما يبدو؟ لست وحدك. قد تُفاجئك الحقيقة.
• شهد سهم كورسيرا انخفاضاً بنسبة 6.3% خلال الأسبوع الماضي و26.4% خلال الشهر الماضي، ولكنه لا يزال مرتفعاً بنسبة 13.2% خلال العام الماضي. وهذا يدل على وجود فرص ومخاطر في آن واحد.
• استحوذت العناوين الرئيسية الأخيرة حول شراكات كورسيرا المتنامية مع الجامعات وشركات التكنولوجيا، إلى جانب الابتكار المستمر في مجال التعليم الإلكتروني، على اهتمام المستثمرين. وتُضيف هذه التطورات أبعادًا جديدة لقصة نموها، وتُثير نقاشًا حول آفاقها المستقبلية.
• حالياً، حصلت منصة كورسيرا على تقييم 3 من 6 في فحوصات التقييم التي أجريناها، مما يضعها في منتصف الترتيب من حيث فرص الاستثمار الواعدة. دعونا نتعمق في كيفية الوصول إلى هذا التقييم، ولماذا قد يكون أفضل سبيل لفهم قيمة كورسيرا هو أمر لم تفكر فيه بعد.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ Coursera

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية. بالنسبة لشركة كورسيرا، يستخدم هذا النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، ما يعني أن المحللين يتوقعون التدفقات النقدية لعدة سنوات قادمة، ثم يقوم موقع Simply Wall St باستقراء النمو للسنوات اللاحقة بناءً على اتجاهات القطاع وتقديرات متحفظة.

يبلغ التدفق النقدي الحر لشركة كورسيرا حاليًا 91.96 مليون دولار أمريكي. ويتوقع المحللون نموًا معتدلًا في المستقبل، حيث من المتوقع أن تصل التدفقات النقدية إلى 94.82 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2027، وأن ترتفع خلال السنوات اللاحقة. وبحلول عام 2035، تشير التقديرات إلى أن التدفق النقدي الحر سيبلغ 117.48 مليون دولار أمريكي. جميع التدفقات النقدية مُقاسة بالدولار الأمريكي، وبناءً على هذه التوقعات، يُقدّر النموذج القيمة العادلة لشركة كورسيرا بـ 13.94 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

بالمقارنة مع سعرها السوقي الحالي، تشير هذه القيمة الجوهرية إلى أن أسهم كورسيرا تُتداول بخصم 43.3%، مما يجعلها تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل ملحوظ. بعبارة أخرى، تشير توقعات التدفق النقدي إلى أن أسهم كورسيرا قد تحمل قيمة أكبر مما يُدركه السوق حاليًا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم كورسيرا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 43.3%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 923 سهماً آخر مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر كورسيرا مقابل المبيعات

تُعدّ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) ذات أهمية خاصة لشركات مثل كورسيرا التي لا تزال في طور تحقيق ربحية مستدامة، ولكنها تتمتع بتدفقات إيرادات كبيرة ومتنامية. يُمكّن هذا المقياس المستثمرين من قياس المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه مقابل كل دولار من مبيعات كورسيرا، وهو ما قد يكون أكثر دلالة من مضاعفات الأرباح بالنسبة للشركات في مرحلة النمو أو تلك التي لا تزال تستثمر بكثافة في مستقبلها.

عادةً، تبرر توقعات النمو المرتفعة أو انخفاض المخاطر نسبة سعر/مبيعات "طبيعية" أعلى، بينما يشير انخفاض النمو أو ارتفاع المخاطر إلى نسبة أقرب إلى متوسطات القطاع أو أقل منها. تبلغ نسبة سعر/مبيعات كورسيرا الحالية 1.78 ضعف، مقارنةً بمتوسط قطاع الخدمات الاستهلاكية البالغ 1.30 ضعف، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 1.47 ضعف. يشير هذا مبدئيًا إلى أن كورسيرا تُتداول بسعر أعلى من متوسطات قطاعها ونظيراتها، استنادًا فقط إلى تقييم المبيعات.

لتوفير سياق أعمق، تهدف "النسبة العادلة" الخاصة بـ Simply Wall St إلى تحديد مضاعف السعر/المبيعات المناسب لشركة Coursera من خلال مراعاة عوامل إضافية مثل نمو الإيرادات المتوقع، ومستوى المخاطر، وهوامش الربح النموذجية، وحتى حجم الشركة. وعلى عكس المقارنات البسيطة مع الشركات النظيرة أو في نفس القطاع، تأخذ النسبة العادلة في الحسبان الخصائص الفريدة لشركة Coursera وتوقعاتها المستقبلية. وبالنسبة لشركة Coursera، تُحسب النسبة العادلة عند 1.17 ضعف.

بمقارنة نسبة السعر إلى المبيعات الفعلية لشركة كورسيرا البالغة 1.78 ضعفًا بنسبة السعر العادل البالغة 1.17 ضعفًا، يتضح أنه بالنظر إلى أساسيات الشركة وتوقعاتها المستقبلية، قد يكون سعر السهم مبالغًا فيه بعض الشيء استنادًا إلى مبيعاتها. وبناءً على هذا المعيار، تبدو الأسهم مرتفعة السعر نوعًا ما.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح تُعطي صورةً واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1424 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن مهاراتك في اتخاذ القرارات: اختر مسارك على منصة كورسيرا

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على "السرديات". السرديات أدوات بسيطة لكنها فعّالة تربط وجهة نظرك حول شركة ما بالأرقام التي تدعم مستقبلها. تخيّل أنها قصتك الشخصية التي تُفسّر سبب اعتقادك بأن أداء كورسيرا سيكون على نحوٍ مُعيّن، بناءً على افتراضات حول نمو إيراداتها وأرباحها وهوامش ربحها.

من خلال بناء سردية، تربط قصة كورسيرا، بما في ذلك نقاط قوتها التنافسية ومخاطرها وفرصها، بتوقعات مالية، مما يؤدي بدوره إلى تقديرك الخاص للقيمة العادلة. تُبسّط السرديات التفاصيل الكثيرة في عرض واحد سهل الوصول إليه، على صفحة مجتمع Simply Wall St، حيث يتبادل ملايين المستثمرين وجهات نظرهم ويقارنونها.

باستخدام منصة Narratives، يمكنك معرفة القيمة العادلة لأسهم Coursera بسرعة، سواء كانت أعلى أو أقل من سعر السهم الحالي، وتحديد ما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء أو الاحتفاظ أو البيع. والأفضل من ذلك، أن Narratives تُحدَّث تلقائيًا مع صدور تقارير الأرباح أو الأخبار الجديدة، مما يضمن مواكبة قرارك الاستثماري لتغيرات الظروف.

فعلى سبيل المثال، يرى بعض المستثمرين أن الانتشار العالمي لشركة كورسيرا، وابتكاراتها المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والطلب المتزايد على الشهادات، عوامل داعمة قوية، تدفعهم إلى تقييم سهم كورسيرا بأكثر من 15 دولارًا. بينما يركز آخرون على المنافسة الشديدة أو صعوبات تحقيق الربحية، مما يبرر أسعارًا مستهدفة منخفضة تصل إلى 9 دولارات للسهم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول كورسيرا؟ توجه إلى مجتمعنا لترى آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.