مع اقتراب عام ٢٠٢٥ من نهايته، يتطلع مستثمرو العملات المشفرة إلى عام ٢٠٢٦ بأولويات واضحة. لقد ولّت أيام السعي وراء عوائد غير مستدامة والخوض في بحر اللوائح التنظيمية الغامض. يطالب مستثمرو العملات المشفرة اليوم، من تجار التجزئة إلى المؤسسات، ببنية تحتية متطورة للسوق، وعمليات شفافة، وقيمة اقتصادية حقيقية.

النقاط الرئيسية:

1. التنظيم هو الأولوية الأولى. يريد المستثمرون قواعد واضحة في مختلف الولايات القضائية، لا مجرد أطر عمل متضاربة.
2. بيتكوين (العملة المشفرة: BTC ) بحاجة إلى النضج. تجاوز سعرها 100 ألف دولار أمرٌ بالغ الأهمية.
3. لقد ولّى عهد العائد السنوي الثابت (APY) من إصدار الرموز. يرغب المستثمرون في عوائد مدعومة بسندات الخزانة وعوائد فعلية مطابقة للبروتوكول.

فيما يلي التطورات الأربعة الرئيسية التي يرغب مستثمرو العملات المشفرة في رؤيتها تتحقق في عام 2026.

يريد تجار العملات المشفرة قواعد عالمية أكثر وضوحًا بحلول عام 2026

برز الوضوح التنظيمي كأولوية قصوى لمستثمري العملات المشفرة بحلول عام 2026. ويستمر النهج العالمي المجزأ لتنظيم الأصول الرقمية في خلق حالة من عدم اليقين، والحد من المشاركة المؤسسية، ودفع عدم كفاءة رأس المال في جميع الأسواق.

قدّم إطار عمل الاتحاد الأوروبي لتنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) ، الذي بدأ تطبيقه عام ٢٠٢٤، نموذجًا لتنظيم شامل للعملات المشفرة. يُرسي MiCA قواعد واضحة لمصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات العملات المشفرة، وتصنيفات الرموز في جميع الدول الأعضاء السبع والعشرين في الاتحاد الأوروبي . وتشير النتائج الأولية إلى استجابة إيجابية من المستثمرين المؤسسيين لليقين التنظيمي.

تُقدم آسيا صورةً متباينة. فقد اتخذت هونغ كونغ وسنغافورة خطواتٍ حثيثة لوضع أطر ترخيص لبورصات العملات المشفرة ومديري الأصول. وقد ساهم ذلك في ترسيخ مكانتهما كمركزين ماليين داعمين للعملات المشفرة. وتواصل اليابان تحسين نهجها التنظيمي، بينما لا تزال الولايات القضائية الأخرى حذرة.

يتطلع مستثمرو العملات المشفرة في عام ٢٠٢٦ إلى رؤية توافق في الآراء بشأن القضايا الرئيسية. فهم يريدون معايير واضحة لتصنيف الرموز، ولوائح تنظيمية متسقة للعملات المستقرة، ومتطلبات ترخيص شفافة لمقدمي الخدمات، وتنسيقًا بين السلطات القضائية لمنع التحكيم التنظيمي. وإلى أن تتحقق هذه الأطر، سيظل تخصيص رأس المال غير فعال، وسيظل التبني المؤسسي أقل من إمكاناته.

يرغب مستثمرو العملات المشفرة في أن يتجاوز سعر البيتكوين 100 ألف دولار، ولكن مع تقلبات أقل

لطالما اتسمت حركة سعر البيتكوين بارتفاعات هائلة تلتها انخفاضات حادة. وبينما جذبت هذه التقلبات المضاربين الأوائل، يأمل مستثمرو العملات المشفرة في عام ٢٠٢٦ في شيء مختلف. فهم يريدون ارتفاعًا مستدامًا في السعر مع انخفاض التقلبات. وهذا سيجعل البيتكوين تحوطًا اقتصاديًا شاملًا مشروعًا، وليس مقامرة مضاربة.

شكّل إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في أوائل عام 2024 نقطة تحول في هذه الفئة من الأصول. فقد اجتذبت هذه المنتجات مليارات الدولارات من رؤوس الأموال المؤسسية إلى أسواق بيتكوين، ووفرت للمستثمرين التقليديين فرصةً مُنظّمة للاستثمار في الأصول الرقمية. ووفقًا للبيانات ، اجتذبت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات صافية تجاوزت 17 مليار دولار أمريكي خلال عامها الأول من التداول.

يتوقع مستثمرو العملات المشفرة أن يستمر هذا التبني المؤسسي في التسارع في عام ٢٠٢٦، مع وجود عدة عوامل تدعم هذه النظرية. أولًا، يُتيح الحضور المتزايد لأسواق الخيارات المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين للمستثمرين المحترفين أدوات تحوط قادرة على تخفيف التقلبات. وقد وصلت نسبة الفائدة المفتوحة على عقود بيتكوين الآجلة لدى مجموعة CME (ناسداك: CME ) إلى مستويات قياسية، مما يشير إلى مشاركة مؤسسية أكبر.

ثانيًا، قد يتوسع تخصيص الشركات لأصول بيتكوين من الخزانة، والذي بدأته شركات مثل مايكروستراتيجي (ناسداك: MSTR ). مع ازدياد عدد المديرين الماليين الذين يعتبرون هذه الأصول تحوطًا ضد انخفاض قيمة العملة. في حين شهدت مايكروستراتيجي تقلبات في حيازاتها من بيتكوين، فإن فرضية الشركة على المدى الطويل هي أن بيتكوين سيتفوق على النقد على مدى سنوات عديدة نظرًا لثبات عرضه. بالنسبة للشركات التي تمتلك فائضًا من النقد وآفاقًا زمنية أطول، قد توفر تخصيصات صغيرة لبيتكوين (1-5% من الخزانة) تنويعًا للاستثمارات بعيدًا عن الأصول المقومة بالعملات الورقية فقط.

ثالثا، يؤدي نضج حلول الحراسة التي تقدمها البنوك الكبرى إلى إزالة حاجز كبير أمام دخول رأس المال المؤسسي.

ليس بالضرورة أن يصل بيتكوين إلى هدف سعري محدد، بل أن يُظهر الأصل استقرارًا عند تقييمات أعلى. عملة بيتكوين التي يتراوح سعرها بين 100,000 و 150,000 دولار أمريكي، بتقلب سنوي بنسبة 30%، ستكون أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين من عملة بيتكوين التي تتأرجح بين 50,000 و200,000 دولار أمريكي، بتقلب سنوي بنسبة 80% .

مستثمرو العملات المشفرة يريدون عوائد مستدامة لا "اقتصاديات بونزين" في عام ٢٠٢٦

وعد صيف التمويل اللامركزي (DeFi) لعامي 2020 و2021 المستثمرين بعوائد مذهلة. أعلنت بعض البروتوكولات عن عوائد تتجاوز 100% سنويًا. لكن هذه العوائد أثبتت عدم استدامة، حيث انهارت بشكل مذهل خلال سوق الهبوط عام 2022، مما أدى إلى خسارة مليارات الدولارات من رؤوس أموال المستثمرين. اعتمدت مشاريع مثل Terra-Luna وCelius وغيرها على اقتصاد الرموز الدائري بدلاً من توليد إيرادات حقيقية.

في عام ٢٠٢٦، يطالب مستثمرو العملات المشفرة بنهج مختلف جذريًا. أي عوائد مستدامة مدعومة بنشاط اقتصادي حقيقي، ومصادر دخل شفافة، وإدارة سليمة للمخاطر.

التحول جارٍ بالفعل. برزت عملية ترميز الأصول الحقيقية (RWA) كمصدر عائد مشروع في أسواق العملات المشفرة. تتيح بروتوكولات مثل Ondo Finance (CRYPTO: ONDO ) وCentrifuge (CRYPTO: CFG) الآن إمكانية الوصول إلى عوائد سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من منتجات الدخل الثابت التقليدية على سلسلة الكتل. تُولّد هذه المنتجات عوائد من السندات الحكومية الفعلية، وليس من إصدارات الرموز أو ودائع المستخدمين الجدد.

يُمثل مُصدرو العملات المستقرة مصدرًا آخر للعائد المُستدام. تجني سيركل وتيثر مليارات الدولارات سنويًا من سندات الخزانة التي تدعم عملاتهما المستقرة، مع أن معظم هذه الأرباح لا تُشارك مع حاملي الرموز. يتطلع مستثمرو العملات المشفرة في عام ٢٠٢٦ إلى رؤية المزيد من منتجات العملات المستقرة ذات العائد المُدرّ، والتي تُمرّر جزءًا من هذه العوائد إلى المستخدمين مع الحفاظ على الامتثال التنظيمي.

يُمثل ظهور بروتوكولات تُدرّ عائدات حقيقية من الرسوم، بدلاً من الاعتماد فقط على تضخم العملات الرقمية، تطوراً إيجابياً آخر. تُدرّ البورصات اللامركزية مثل Uniswap مئات الملايين من رسوم التداول سنوياً، مما يُوفّر تدفقاً نقدياً حقيقياً يُمكن نظرياً أن يدعم عوائد مستدامة لمُزوّدي السيولة.

ما لا يرغب مستثمرو العملات المشفرة صراحةً في رؤيته في عام ٢٠٢٦ هو تكرارات جديدة لمخططات زراعة العائدات الشبيهة بمخططات بونزي. لقد نضج السوق لدرجة أنه تجاوز قبول "اقتصاديات الثقة". بدلًا من ذلك، يبحث المستثمرون عن عوائد تتراوح بين ٤٪ و٨٪، مدعومة بمصادر دخل شفافة وقابلة للتدقيق، ويمكن أن تستمر طوال دورات السوق.

يريد المتداولون مزيدًا من الشفافية حول فتح الرموز المميزة في عام 2026

أصبحت جداول فتح الرموز، وهي الإصدار المُحدد مسبقًا للرموز المُقفلة سابقًا للمستثمرين الأوائل وأعضاء الفريق والمستشارين، مصدر قلق بالغ لمستثمري العملات المشفرة. يمكن أن تُغرق عمليات الفتح الكبيرة السوق بإمدادات جديدة، مما يُؤدي إلى انخفاض حاد في الأسعار، ويُلحق الضرر بحاملي العملات بالتجزئة الذين لا يتلقون تحذيرًا مُسبقًا.

تُسلّط الأمثلة الحديثة الضوء على هذه المشكلة. فالمشاريع التي جمعت رأس مالها خلال سوق 2021 الصاعدة، تتجه الآن نحو حافة الهاوية، حيث تُطلق ملايين أو مليارات الدولارات من الرموز للتداول. وفي غياب رؤية واضحة لهذه الجداول، يُفاجأ المستثمرون الأفراد بانهيارات مفاجئة في الأسعار.

يرغب مستثمرو العملات المشفرة في عام ٢٠٢٦ في إدخال تحسينات عديدة على شفافية فتح الرموز. أولًا، لوحات معلومات آنية تعرض عمليات الفتح القادمة في جميع المشاريع الكبرى. وقد أحرزت خدمات مثل Token Unlocks وDropstab تقدمًا، لكن التغطية الشاملة لا تزال بعيدة المنال.

ثانيًا، يُطالب المستثمرون بمتطلبات إفصاح موحدة. فكما تُلزم الشركات العامة بتقديم تقارير عن معاملاتها الداخلية، ينبغي إلزام مشاريع العملات المشفرة بالإفصاح علنًا عن جداول فتح التشفير قبل وبعد عمليات توليد الرموز. وينبغي أن تكون هذه المعلومات سهلة الوصول، وليست مُخبأة ضمن الوثائق التقنية.

ثالثًا، يطالب مستثمرو العملات المشفرة بالتزاماتٍ من المطلعين والداعمين الأوائل بمكافحة الإغراق. وقد بدأت بعض المشاريع بتطبيق تمديداتٍ طوعيةٍ لحظر الاستثمار أو جداول بيعٍ منظمةٍ تمنع المطلعين من التخلص الفوري من كامل مخصصاتهم. وينبغي أن تصبح هذه الالتزامات ممارسةً قياسيةً.

رابعًا، من الضروري تحسين تواصل فرق المشاريع بشأن أحداث فتح السوق. بدلًا من الصمت حيال طرح مليارات الرموز المميزة في السوق، ينبغي على الفرق شرح عملية فتح السوق بشكل استباقي، وتوفير سياق لضغوط البيع المحتملة، وإظهار التزامها بخلق قيمة طويلة الأجل.

المسألة الأوسع نطاقًا هي مسألة التوافق. فعندما يتمكن المستثمرون الأوائل وأعضاء الفريق من الخروج بمضاعفات سعر دخولهم بينما يتكبد مستثمرو التجزئة خسائر، فإن ذلك يخلق خللًا في الثقة يُقوّض النظام البيئي بأكمله. ويرغب مستثمرو العملات المشفرة في عام ٢٠٢٦ في رؤية فرق مشاريع تنظر إلى عمليات فتح السوق كفرصة لإظهار الالتزام، وليس كحدث خروج من السيولة.

تُجري بعض المشاريع تجارب على هياكل استحقاق بديلة تُحسّن مواءمة الحوافز، بما في ذلك عمليات فتح قائمة على الأداء ومرتبطة بمقاييس بروتوكولية بدلاً من جداول زمنية بسيطة. تُمثل هذه الابتكارات نوع التحسينات الهيكلية التي يتطلع مستثمرو العملات المشفرة إلى أن تصبح معيارًا في عام ٢٠٢٦.

التطلع إلى الأمام

تعكس قائمة أمنيات مستثمري العملات المشفرة لعام ٢٠٢٦ سوقًا نضجت بشكل ملحوظ منذ بداياتها الصاعدة. وتشير مطالب الوضوح التنظيمي، وتقليل التقلبات، وتحقيق عوائد مستدامة، وإطلاق العنان للشفافية، جميعها إلى موضوع أساسي واحد: يرغب مستثمرو العملات المشفرة في أن تتطور الأصول الرقمية من مجرد كازينوهات مضاربة إلى عنصر مشروع في النظام المالي العالمي.

سيعتمد تحقيق هذه الرغبات على التعاون بين الجهات التنظيمية وفرق المشاريع والبورصات ومجتمع العملات المشفرة الأوسع. لكن من الواضح أن المستثمرين الذين يخصصون رؤوس أموالهم للعملات المشفرة في عام ٢٠٢٦ أكثر تطورًا وتطلبًا وأقل استعدادًا لتحمل التجاوزات التي اتسمت بها دورات السوق السابقة.

ومن المرجح أن تكون المشاريع والبروتوكولات والمنصات التي تعالج بنجاح أولويات المستثمرين هي تلك التي ستزدهر في المرحلة التالية من تطور العملات المشفرة.

مصدر الصورة المميزة: المؤلف

إخلاء مسؤولية بنزينجا: هذه المقالة من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. لا تعكس هذه المقالة تقارير بنزينجا، ولم تُحرَّر من حيث المحتوى أو الدقة.