إن اتخاذ قرار بشأن سهم Zoom Communications هذه الأيام أشبه بمحاولة ضبط التردد الصحيح، في ظل كثرة الإشارات المتداولة. بعد التقلبات الحادة التي شهدتها السنوات الأخيرة، قد تتساءل إن كان الآن هو الوقت المناسب للشراء، أو الاحتفاظ به، أو حتى الانسحاب. سعر السهم، الذي يدور حاليًا حول 73 دولارًا، يمر بتقلبات حادة، حيث انخفض بأكثر من 10% منذ بداية العام، ولكنه ارتفع بنحو 7.5% خلال العام الماضي. يدل هذا التذبذب الكبير على تغير النظرة إلى آفاق نمو Zoom والمخاطر التي تواجهها الشركة.

لكن اللافت للنظر هو أن زووم لا تنجرف فحسب، بل تعمل الشركة على بناء إيراداتها ونمو صافي دخلها بهدوء بمعدل سنوي يبلغ حوالي 3%. ولا يزال المحللون يتوقعون مزيدًا من الصعود، حيث يُتداول السهم بخصم يقارب 24% عن سعره المستهدف، وتشير مؤشرات التقييم الجوهرية إلى خصم أكبر يتجاوز 34%. من حيث القيمة، تتمتع زووم حاليًا بدرجة تقييم مثالية 6 من 6، مما يعني أنها تبدو أقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لجميع المعايير الستة التي يستخدمها المستثمرون لتحديد ما إذا كانت الشركة رابحة.

إذن، كيف تُقارن أساليب التقييم المختلفة هذه في حالة زووم؟ وهل للقصة أبعادٌ تتجاوز ما تُظهره الأرقام وحدها؟ دعونا نُحلل كل نهج ونرى كيف يُقيّم زووم، مع التركيز على طريقةٍ أكثر تعمقًا لفهم تأثير كل هذا على قراراتك الاستثمارية.

حققت شركة زووم للاتصالات عوائد بنسبة 7.5% خلال العام الماضي. قارن هذه النتائج مع بقية شركات البرمجيات.

النهج 1: التدفقات النقدية لشركة زووم للاتصالات

يُركز نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) على التوقعات المستقبلية، حيث يأخذ التدفقات النقدية المتوقعة لشركة Zoom ويحسب قيمتها الحالية. يُساعد هذا النهج المستثمرين على تقدير القيمة الجوهرية للشركة بغض النظر عن تقلبات السوق.

تُحقق شركة زووم للاتصالات حاليًا تدفقًا نقديًا حرًا سنويًا يبلغ حوالي 1.72 مليار دولار أمريكي. وتشير التوقعات إلى نمو متواضع ولكنه ثابت، حيث من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر السنوي إلى حوالي 2.04 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. وعند تحليل هذه التدفقات النقدية المستقبلية باستخدام نموذج التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية، وخصمها بشكل صحيح، تصل القيمة العادلة المقدرة إلى 111.58 دولارًا أمريكيًا للسهم.

مع تداول أسهم الشركة بالقرب من 73 دولارًا، تشير هذه الأرقام إلى أن سهم زووم قد يُتداول بخصم 34.4% من قيمته الحقيقية، بناءً على التدفقات النقدية المتوقعة. وهذا يُشير إلى أن سعر السهم قد يكون جذابًا مقارنةً بالأداء المتوقع للشركة.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا لتدفقات النقد المخصومة (DCF) إلى أن شركة زووم كوميونيكيشنز مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 34.4%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على تحليل تدفقات النقد المخصومة .

النهج الثاني: سعر شركة زووم للاتصالات مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات التي تحقق أرباحًا ثابتة، مثل شركة زووم للاتصالات، يُعدّ مُعدّل السعر إلى الأرباح (PE) مقياسًا شائعًا وفعالًا لتقييم القيمة السوقية. يُظهر هذا المُعدّل بسرعة المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. كما يُمثّل مقياسًا لمشاعر السوق تجاه آفاق الشركة المستقبلية.

من المهم ملاحظة أن نسبة السعر إلى الربحية "العادية" أو "العادلة" لا تعتمد فقط على الأرباح الحالية، بل أيضًا على توقعات النمو المستقبلي، والمخاطر المُدرَكة، ومقارنة الشركة بقطاعها. عادةً ما تُبرر شركات البرمجيات سريعة النمو والمنخفضة المخاطر نسب السعر إلى الربحية الأعلى، بينما تميل الشركات الأبطأ نموًا أو الأكثر مخاطرة إلى التداول بمضاعفات أقل.

حاليًا، يبلغ مضاعف ربحية زووم حوالي 21.1 ضعفًا. وللتوضيح، يبلغ متوسط مضاعف ربحية الشركات المماثلة في قطاع البرمجيات حوالي 35.4 ضعفًا، بينما يبلغ مضاعف ربحية الشركات الأوسع نطاقًا 61.8 ضعفًا. وتُحسب النسبة العادلة لشركة زووم، التي تُقيّمها سيمبلي وول ستريت، والتي تجمع بين عوامل مثل نمو الأرباح وهوامش الربح والمخاطر، عند 30.3 ضعفًا. ونظرًا لأن مضاعف ربحية زووم الحالي أقل بكثير من كلٍّ من نظيراتها في القطاع والنسبة العادلة، يبدو أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PX) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر أسلوبك في التواصل عبر Zoom

في حين أن الأرقام والنسب مفيدة، فإن السرديات تقدم نهجًا أكثر شمولاً للاستثمار من خلال السماح لك بإرفاق قصة - وجهة نظرك - بالأرقام التي تحرك قيمة الشركة، مثل تقديرات القيمة العادلة وتوقعات الإيرادات والأرباح والهوامش.

السرد هو كيفية ربط ما يحدث في أعمال Zoom بتوقعاتها المالية، مما يساعدك على فهم كيف يمكن للفرص أو التحديات أو التغييرات الجديدة في الصناعة أن تشكل مستقبلها ثم ترجمة ذلك إلى قيمة عادلة تبدو واقعية بالنسبة لك.

مع Narratives، لستَ بحاجة لأن تكون خبيرًا ماليًا. تُسهّل عليك Simply Wall St بناء قصتك الاستثمارية وتحسينها، باستخدام سيناريوهات ورؤى مشتركة من ملايين المستثمرين لإرشادك خلال عملية التقييم.

تساعدك السرديات على اتخاذ قرارات أفضل من خلال توضيح متى يقدم سعر سهم Zoom قيمة مقابل متى قد يكون مبالغًا في قيمته، حيث تقارن القيمة العادلة القائمة على السرد مع سعر السوق الحالي.

والأفضل من ذلك كله، أن Narratives يتم تحديثها تلقائيًا كلما تم إصدار معلومات مهمة، مثل تقارير الأرباح الجديدة أو أخبار الأعمال، مما يضمن أن أطروحتك الاستثمارية تظل دائمًا جديدة وذات صلة.

على سبيل المثال، قد يعتقد بعض المستثمرين أن منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة لشركة Zoom وصفقاتها للشركات تُبرر قيمة عادلة تصل إلى 115 دولارًا للسهم، بينما يرى آخرون، ممن يتوخون الحذر، أن القيمة أقرب إلى 65 دولارًا. وهنا تكمن قوة بناء روايتك الخاصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة زووم كوميونيكيشنز؟ أنشئ قصتك الخاصة لإطلاع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.