ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تتلخص في تقلب الأسعار، بل في احتمالات تعرضك لخسارة دائمة لرأس المال". ومن الطبيعي أن نضع في الحسبان الميزانية العمومية للشركة عندما ندرس مدى خطورتها، لأن الديون غالباً ما تكون متضمنة عندما تنهار الشركة. ومن الواضح أن شركة ZIM Integrated Shipping Services Ltd. ( NYSE:ZIM ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما مقدار المخاطر التي يفرضها هذا الدين؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

إن الديون تشكل أداة تساعد الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد ديونها للمقرضين، فإنها تصبح تحت رحمة هؤلاء المقرضين. وتشكل عملية "التدمير الخلاق" جزءاً لا يتجزأ من الرأسمالية، حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل البنوك. ومع ذلك، فإن الموقف الأكثر شيوعاً (ولكنه لا يزال مكلفاً) هو أن تضطر الشركة إلى تخفيف أسهم المساهمين بسعر رخيص لمجرد السيطرة على الديون. بطبيعة الحال، يمكن أن تكون الديون أداة مهمة في الشركات، وخاصة الشركات التي تعتمد على رأس المال بشكل كبير. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معاً.

ما هو دين شركة ZIM Integrated Shipping Services؟

كما ترى أدناه، بلغت ديون شركة ZIM Integrated Shipping Services 125.8 مليون دولار أمريكي، في سبتمبر 2024، وهو نفس المبلغ تقريبًا الذي كان عليه في العام السابق. يمكنك النقر فوق الرسم البياني لمزيد من التفاصيل. ولكن لديها أيضًا 2.32 مليار دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يعني أن صافي النقد لديها 2.19 مليار دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة ZIM Integrated Shipping Services

وبالتركيز على أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن شركة ZIM Integrated Shipping Services لديها التزامات بقيمة 2.69 مليار دولار أميركي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 4.40 مليار دولار أميركي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 2.32 مليار دولار أميركي ومستحقات بقيمة 1.06 مليار دولار أميركي مستحقة خلال عام. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يزيد بمقدار 3.71 مليار دولار أميركي عن مجموع النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

إن العجز هنا يثقل كاهل الشركة ذاتها التي تبلغ قيمتها 2.18 مليار دولار أميركي، وكأن طفلاً يكافح تحت وطأة حقيبة ظهر ضخمة مليئة بالكتب ومعداته الرياضية وبوق. لذا فإننا نراقب ميزانيتها العمومية عن كثب، دون أدنى شك. ففي نهاية المطاف، من المرجح أن تحتاج شركة ZIM Integrated Shipping Services إلى إعادة تمويل كبرى إذا كان عليها أن تسدد ديونها اليوم. ونظراً لأن شركة ZIM Integrated Shipping Services لديها أموال نقدية أكثر من ديونها، فإننا على ثقة تامة من قدرتها على التعامل مع ديونها، على الرغم من حقيقة أن لديها الكثير من الالتزامات الإجمالية.

كان الأمر الأكثر إثارة للإعجاب هو حقيقة أن شركة ZIM Integrated Shipping Services قد زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 1346% على مدار اثني عشر شهرًا. ستجعل هذه الزيادة من السهل سداد الديون في المستقبل. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في النهاية ستقرر ربحية الشركة في المستقبل ما إذا كانت شركة ZIM Integrated Shipping Services قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا إذا كنت تريد معرفة ما يعتقده المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

ولكن اعتبارنا الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بأرباح ورقية؛ فهي تحتاج إلى أموال نقدية. ورغم أن شركة ZIM Integrated Shipping Services لديها صافي نقدي في ميزانيتها العمومية، فما زال من الجدير إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) رصيدها النقدي. على مدار السنوات الثلاث الماضية، أنتجت شركة ZIM Integrated Shipping Services تدفقًا نقديًا حرًا أكثر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب. لا يوجد شيء أفضل من النقد الوارد عندما يتعلق الأمر بالبقاء في حظوة المقرضين.

تلخيص

ورغم أن الميزانية العمومية لشركة ZIM Integrated Shipping Services ليست قوية بشكل خاص، بسبب إجمالي الالتزامات، فمن الواضح أن من الإيجابي أن نرى أن صافي النقد لديها يبلغ 2.19 مليار دولار أميركي. وقد أثار إعجابنا التدفق النقدي الحر البالغ 2.6 مليار دولار أميركي، وهو ما يمثل 113% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب. لذا فإننا لا ننزعج من استخدام شركة ZIM Integrated Shipping Services للديون. ولا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ومع ذلك، لا تكمن كل مخاطر الاستثمار داخل الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. وقد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر.

بالطبع، إذا كنت من نوع المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.